周三(13日)，股市高位震荡，期货市场再次强势。回想过去低迷的5年，2016年以后期货市场似乎走出了阴跌，转而开启“新生活”。

　　大宗商品三次集体大涨

　　跌久了会涨的俗语在期货市场一样适用。2011年初大宗商品全线回落，到2013年国际大宗商品持续下跌，大宗商品乌云密布，市场信心跌至冰点，多种商品价格跌至阶段性历史低点。

　　经历5年下跌之后，大宗商品开始演绎不同行情。2016年以来，大宗商品价格开始止跌回升，原油、黄金、螺纹钢、铁矿石、棉花、豆类等工业品种和农产品轮番大涨，多头情绪被激发。记者注意到，今年以来期货市场大致出现了三次集体上涨。

　　(文华商品指数)

　　第一次是在4月21日，螺纹钢领涨，其他品种也强势上涨，铁矿石、热轧卷板、焦煤、焦炭、沥青、棉花等11个品种主力合约封涨停。

　　第二次是在7月4日，农产品中的棉花、菜油，有色金属中的白银、镍、硅铁、锰铁，化工中的塑料、PP全线涨停，主力合约均创反弹阶段新高。

　　第三次是在7月13日，基本金属、黑色系、农产品全线大涨，菜粕涨停，棉花一度冲击涨停，沪铜大幅冲高。虽然尾盘锌、铜、镍、塑料、焦煤等冲高回落，市场巨幅震荡，但期货市场总体偏强势。

　　大宗商品市场集体上涨或者下跌，一般认为是宏观经济因素所导致，比如2007年和2009年大宗商品大牛市，原因在于2007年经济进入高通胀通道、2009年宽松货币政策等。

　　而短期来看，大宗商品市场突然集体上涨的原因在于市场对某事件的消化程度。市场普遍认为，7月4日大宗商品集体大涨因为英国脱欧落地后，短期市场情绪明显改善。

　　周三大宗商品再次集体向上，导火索或是南海事件。广发期货发展研究中心负责人刘清力向证券时报·莲花财经记者表示，南海仲裁案引起市场广泛关注，就在南海仲裁案第二天，市场情绪上升，涉及战略物资的品种，如棉花、橡胶、有色金属、农产品等出现一定的涨幅。

　　刘清力表示，当然市场表现并没有对南海仲裁案出现过度担心，欧美股市的上行显示南海问题对市场风险偏好的负面作用并不大，更多可能是对伯南克访日以及日本计划“直升机撒钱”的反应。

　　“除了宏观经济因素外，不少商品的基本面也的确存在利多逻辑，在我们的策略周报组合中也已经出现做空屡屡止损离场，而做多持续盈利的情况，以至于目前多数建议持仓都是多头方向。加上南海仲裁案作为扳机，商品集体上涨并不奇怪。从宏观经济基本面与品种基本面逻辑看，部分工业品价格中长期上涨的走势有可能继续，这也可以从PPI年初以来持续上涨中得到印证。”刘清力说。

　　国信期货研究员夏豪杰则认为，近期国内国际发生重大不确定事件，在国内政府强烈稳定经济的背景下，重大事件导致国内预期货币政策再度宽松，从而对商品形成普涨的支撑。多个地区洪水灾难，供给侧改革的力度加码，以及中国南海问题，直接导致相关的品种爆发性上涨。农产品、黑色产业链、军工原材料期货品种将会带动新一轮的上涨。

　　相关公司股价或获提振

　　今年以来的大宗商品，最开始1 -4月黑色系发力，然后4-7月农产品爆发，期间有色、化工阶段性上涨。在这过程中，涉及大宗商品的上市公司或受影响。

　　招商证券认为，基建和房地产投资回升，叠加供给侧改革政策逐步落实，周期品种供求关系带来改善，推动价格上涨。商品涨价主题成为贯穿全年的主题，每一波都有20%以上的机会。

　　具体而言，由于各类大宗商品价格较去年下半年有明显提升，相关企业业绩环比将会明显改善。对于铝、锌、玻璃、白银、螺纹钢等均价涨幅较大的产品，上市公司业绩同比将会明显增长。钢铁、有色、煤炭等板块可密切关注。

　　分析人士认为，目前来看，风险事件引发的汇市波动导致人民币贬值压力加大，进而推动大宗商品价格“内强外弱”态势加强，考虑到人民币贬值往往导致资金流往国外，或刺激央行放松货币政策以补充市场流动性。另外，供给侧的改革或将持续发力，在“关停企业——供给收缩——价格上涨——盈利预期改善”的逻辑下，部分上市公司或将受益价格上涨。

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