kwid=stock_300306 kwname=skwl_keyword>远方光电( style=display:none>行情 id=hq300306 class=hqspan>300306,买入):生物识别领域新贵 搭建远方科技产业平台

　　类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：马松 日期：2016-07-12

　　投资要点:

　　公司为光电检测设备行业龙头

　　远方光电专业从事光电检测信息设备研制、生产与销售，主营包括智能检测设备与检测校准服务业务。在照明光电检测设备领域，公司市场占有率约60%，为该细分领域当仁不让的行业龙头。

　　收购维尔科技迈进生物识别领域

　　公司拟作价10.2亿元购买维尔科技100%股权。维尔科技在生物识别领域以指纹识别技术为基础，同时辅之于指静脉识别技术以及人脸识别技术产品的研制与生产，凭借其在算法技术方面的优势，积极探索向移动支付、军事信息安全领域的开拓。 ABI Research数据，至2021年全球生物识别产业市场规模可达300亿美元，较2015年的137.61亿美元增长118%。

　　传统主营稳扎稳打，在线检测设备或将放量

　　在线光电检测设备、EMC和电子测量设备、颜色检测设备市场将成为今后厂商争夺的焦点，远方光电率先布局，积极主动谋求转型。公司作为行业领跑者，在硬件技术、软件技术和专业分析技术三方面均具备明显优势，是国内目前少有的能够提供“机械设备加检测”综合性解决方案的公司之一，市场控制能力极强。外延方面，公司致力于打造基于互联网的远方科技产业平台，投资方向主要为工业4.0和高端医疗，通过平台内各公司发挥各自专业技术和管理经验优势，产生较好的协同效应。

　　首次覆盖给予“推荐”评级

　　公司在夯实主营的基础上向生物识别领域延伸，同时，围绕科技产业平台的外延并购预期强烈。首次覆盖给予“推荐”评级。预计公司2016年至2018年EPS分别为0.29元、0.67元以及0.77元，对应当前股价PE分别为80.42倍、34.73倍以及30.25倍。按0.67元EPS45倍估值，目标价格30.15元。

　　风险提示

　　生物识别市场增速不达预期；LED行业竞争加剧；外延拓展协同性不理想。