对话“新三板”

　　21世纪经济报道旗下《场外市场》周刊，伴随新三板市场而生，亦感念市场各类参与者的关注。受益于关注，亦受益于多层次资本市场搭建，而获得各类殊荣。

　　本周刊编辑部特推出《对话“新三板”》栏目，旨在与新三板市场参与各方，包括监管层、参与机构负责人、挂牌企业董事长，形成有效的对话。欢迎朋友添加微信（greenboots）与本报编辑部建立联系，互相“头脑风暴”共飨行业课题。

　　同时预报，由本报主办的《21世纪新三板创新发展峰会》亦在筹备拟于7月8日在北京举办。

　　本报记者 饶守春 北京报道

　　21世纪经济报道记者采访了解到，相对显学的软件开发行业，多被看做“技术流派”，这一类企业对于资本工具的运用，在资本服务实体经济的大课题下，呈现出什么样的逻辑？

　　领信股份（831129.OC）董事长李鹏在接受记者专访时表示，挂牌新三板之后，公司可以同时选择开始不同的项目，人员也能够更充备。

　　融资，做厚资本，这似乎是资本市场带给一家企业最直观的感受。

　　这家在2014年初即谋划，并在当年9月登陆新三板的企业，在此之前曾计划登陆美国纳斯达克市场。挂牌后，领信股份通过五次定向增发实现融资，运用金融工具进一步做大产业集群。

　　今年4月，领信股份进一步扩大“野心”，已启动IPO拟登陆沪市主板。

　　挂牌一年利润增三倍

　　2005年成立的山大帝软软件有限责任公司（下称“山大帝软”），依托山东大学这一区域知名高校，从事定制软件开发，为领信股份的前身。2010年4月，领信股份成立。

　　李鹏向21世纪经济报道记者表示，成立这家股份公司，即是为了准备走向资本市场。

　　“公司经营了几年后，发现又一家差不多业务的公司去了纳斯达克上市了。这次上市，对这家企业带来的正面效应非常大，不仅在融资上，更多在于它的品牌效应。”

　　李鹏坦言，“所以我们成立了领信股份，为的就是上市，当时也是希望上纳斯达克的。”

　　据21世纪经济报道记者了解，李鹏口中的这家远赴纳斯达克上市的友企，或为济南市普联软件股份有限公司（下称“普联软件”），2008年其成为山东省第一家在纳斯达克主板上市的软件公司。

　　2011年股价大跌，最低时总市值甚至还不及公司持有现金。2012年初，普联软件开始实施通过私有化退市，当年底向中国证监会报送了《首发招股说明书》。

　　然而领信股份最终没有走入美国市场，而选择了新三板。李鹏对此解释，在运作公司上市时，发现国内为建设多层次资本市场，新三板已经完成了扩容，“所以我们没有舍近求远”。

　　领信股份于2014年初准备挂牌，当年9月正式挂牌成功，成为日照市第一家实现在新三板挂牌并股票上市交易的企业。李鹏表示，为了专心做好股份公司，还特意关掉了原来的（山大）帝软。

　　“一家企业如果去外地招标，招标单位肯定会首先选择主板上市的公司，其次再选择创业板公司，再就是选择新三板公司，最后才会是普通企业。”“李鹏坦言，没有上市的公司，一些单位甚至都不会选择见面。”

　　选择挂牌的另一个原因，李鹏表示，在于能给公司资金带来缓解。他介绍，没有挂牌前，公司做项目只能一个做完取得一定利润后，才能继续进行下一个。“但是挂牌后，公司可以同时选择开始不同的项目，人员也能够更充备。同时，原先无法接手的一些需要耗资巨大的项目，公司现在也能做了，而且项目越做越大。”

　　或许是有赖于此，2015年领信股份净利润达到2202万元，是2014年694万元的3.2倍，且客户集中度较上一年度有所降低。

　　五次定增“产业加法”

　　挂牌后的领信股份，通过资本撬动公司产业的发展，或许可从其近两年多来发布的五次定向增发融资看出一二。

　　整个2015年度，领信股份共进行了三次融资。其中第一次发生在3月，公司以每股3元的价格，发行100万股，由此募资300万元，用于补充流动资金。五个月后的2015年8月，领信股份再次以每股13元，发行300万股，募资3900万元，同样用于流动资金。去年的第三次融资发生在11月，定增价为每股16元，发行股份数为125万股，募资2000万元，仍是被用于补充流动资金。

　　2016年后半年不到，领信股份又进行了两次定增。今年2月，领信股份则以每股6.85元，发行800万股，募资5480万元，用于公司主营业务的发展。在最新的6月3日，领信股份第五次融资出现，将公开发行股票253.85万股，募集资金1015.40万元，用于补充流动日常经营所需要的流动资金。其中第五次发行为股权激励类型。

　　频繁的融资为领信股份的发展赢得了宝贵良机。根据其去年年报显示，全年度公司对外投资共计7项，投入资金近6900万元，远大于2015年净利润。

　　在资本的驱动下，原先只是以软件开发为主的领信股份，也将发展触角伸到了母婴跨境电商领域和在线教育信息化领域。

　　“母婴业务也已经实现了良好的发展，给公司带来了效益。”李鹏说。

　　一位电商领域分析师对21世纪经济报道记者表示，去年整个中国跨境进口电商的交易规模已达到2000亿元，未来还将有可能突破万亿规模。

　　“预计2018年中国母婴市场将突破3万亿的大关。”上述分析师说。

　　21世纪经济报道记者梳理发现，近两年来，母婴产品类企业中，仅贝贝网在去年1月就宣布获得1亿美元融资。

　　据透露，今年4月，其正式启动IPO，拟在国内上市，并已与国金证券签订辅导协议。

　　随着新三板分层方案的推出，李鹏表示对是否继续IPO还是等待进入创新层，目前还未有具体的打算，“只能走一步看一步了”。

　　作者：饶守春