节能环保产业指数5月跑赢大盘1.9个百分点。5月份节能环保产业指数上涨1.16%,跑赢上证A股指数1.90个百分点,涨幅在申万29个行业中居第7位,排名靠前。过去一年,节能环保产业指数累计下跌16.34%,跑赢上证A股指数29.01个百分点。 “土十条”略低于预期,土壤修复市场的需求释放速度预计将呈渐进式。根据“土十条”,2017年底前,将主要完成土壤环境质量标准制定及技术指南编写,同时制定土壤污染治理与修复规划,建立项目库。2018年底前查明农用地土壤污染的面积、分布及其对农产品质量的影响;2020年底前掌握重点行业企业用地中的污染地块分布及其环境风险情况。整体来看,2020年之前我国的土壤修复仍然将以试点项目为主,市场需求预计将逐步释放。我们预计,未来4年,土壤修复的市场空间预计至少在千亿元以上,尽管市场爆发性不如此前预期,但庞大的市场空间仍有望为相关上市公司带来巨大业绩弹性。受益标的主要包括:永清环保(300187)、高能环境(603588)、博世科(300422)等。

　　给予行业“谨慎推荐”评级,继续深挖优质公司。至5月底,节能环保板块市盈率中值(TTM)为49倍,是全部A股中值的0.98倍。板块市盈率略高于近6年均值,处于前40%的相对高位;但相对大盘的溢价水平则处于近6年低位。我们认为节能环保板块整体估值水平仍处于合理偏高区域,维持对行业的“谨慎推荐”评级。但行业内部分优质公司经过一年的回调后,目前的估值水平已具有较高吸引力,建议积极关注,本期我们的重点组合为:碧水源(300070)、三安光电(600703)、清新环境(002573)、聚光科技(300203)、雪迪龙(002658)。

　　风险提示。市场系统性风险;公司经营风险。

　　作者：财富证券来源全景网发布时间：)