2016年6月6日，国内领先的图片社交软件in app在杭州未来科技城会议中心举办了盛大的两周年庆典活动。 杭州九言科技公司创始人兼CEO清水姐姐、黑羽以及欧莱雅集团代表，美宝莲、阿玛尼和巴黎欧莱雅，亿动广告传媒，唯品会，时趣传媒等合作伙伴共同庆祝。庆典上黑羽宣布“in app”目前已经容纳了8000万用户，并通过融资令估值达到40亿。

　　“40亿”的估值来自于九言科技不久之前的一次定增，根据公司4月14日的公告，拟以26.67元/股的价格定增募资，发行数量不超过750万股，募资数额不超过2亿元。根据公司登陆新三板的公开转让说明书，750万股恰好是5%的股份，等于市场通过这一次定增为九言科技标了一个价，也就是黑羽公布的“40亿”。

　　九言创造的“in”的实际价值和潜力究竟是多少？在in的8000万用户中，主动关联上传通讯录，并产生加好友、关注等社交行为的大约超过一半，有4000多万。每天的图片浏览量超过1.9亿次，“话题”数目是358万个。值得关注的一点是，in男性用户数已达到总用户数的24%，是原来的8%的三倍，根据创始人黑羽公布的数据，由于in是以女性用户为主的应用，男性涨粉的速度要比女性高出2.5倍，而女性被男性关注点赞之后的社交活跃度普遍提高30%。

　　在互联网创业公司中，in的数据均堪称亮眼。但in已经不再是拿着ppt和投资人谈理想的初创公司，而新三板上的机构们，每天面对超过7000家公司等待筛选，同时“流动性不足”一直被新三板各界相关人士挂在嘴边，也就是说，这是一个机构远远少于公司的市场。而在新三板上机构更关注的财报等方面。九言和其他互联网公司一样，并没有进入到利润回报阶段。2015年九言的净利润亏损相比2014年度扩大13倍，有媒体一度认为王亚伟投资九言是“踩雷”。然而九言迅速的启动定增并为公司标明了40亿的价格，证明“公募一哥”江湖手段老辣，真正技高一筹。

　　根据之前的解释，财报上的亏损在于九言处于快速铺用户的阶段，从今年2月份，九言开始进行商业化探索。据介绍，in已经和包括Michael Kors、欧莱雅、美宝莲、GIORGIO ARMANI、悦诗风吟、雅诗兰黛、唯品会、airbnb、RIO、羽西等、银泰百货近100个国际国内一线品牌展开了合作。合作品牌的领域也从美妆扩大到电商，食品，商城、金融等多个领域。在两周年的庆典会上，“in”为品牌商颁奖，唯品会被授予“最受用户欢迎奖”，阿玛尼被授予“最in品质大师奖”，等等，明显是希望依托品牌商构筑生态。

　　然而对于互联网公司来说，构筑生态实现盈利对于投资回报过于细水长流，只有做大公司价值才是最直接的回报方式。而已经身处新三板的九言，很难回身继续到一级市场里寻找defg轮的融资，而前方，IPO的前景和二级市场广阔的可能性在向公司招手，更不用说，对于王亚伟来说，回到二级市场，才是真正的回到如鱼得水的主场作战。

　　所以，对于九言来说，最近两年的重点很可能是在财报上快速取得突破，交出一份亮眼的答卷，以及理顺公司的架构。至于新三板上，我们可能看不到九言过多的动作。毕竟我们真正想知道的是，九言，或者说手握着10家新三板公司“一哥”王亚伟—想IPO吗？

　　作者：孙非来源全景网发布时间：)