编者按：5月份以来，A股基本处于震荡寻底过程，各种利多利空交织，未来走势扑朔迷离，不过，机构不仅没有放缓调研的脚步，反而增加了对上市公司调研的频率，分析人士表示，机构重点关注的公司在市场回暖过程中的表现值得期待。据《证券日报》市场研究中心统计，5月份以来机构调研了623家上市公司，调研机构家次达7723次，调研次数较4月1日至5月3日（相同天数）增长36.49%。在被调研的公司股票中，有356只5月份以来实现逆市上涨，其中，科恒股份(300340)、银宝山新(002786)、北京君正(300223)、润欣科技(300493)、华友钴业(603799)、银河磁体(300127)、菲利华(300395)、华自科技(300490)、精锻科技(300258)、海虹控股(000503)（剔除2016年上市次新股）等个股居前十位，期间累计涨幅均在40%以上。今日本文特对上述机构调研的五月牛股进行分析解读，供投资者参考。

　　科恒股份（300340） 布局锂电设备领域业绩有望反转

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，5月份以来，科恒股份接待5批次16家机构调研，期间累计涨幅达78.64%，在5月份以来机构调研个股中涨幅最高。

　　截至昨日，该股最新收盘价为43.5元，最新市净率为5.46倍。

　　从基本面来看，公司的主要产品为稀土发光材料，俗称“稀土荧光粉”。公司是一家以高性能稀土发光材料的研发、生产、销售及相关技术服务为一体的国家级高新技术企业。目前公司的主要产品为节能灯用稀土发光材料和新兴领域用稀土发光材料。特别是在节能照明领域，公司节能照明用稀土发光材料市场占有率稳步增长，目前已成为我国最大的稀土发光材料供应商。

　　在传统主营的稀土发光材料业务持续低迷的背景下，公司切入市场景气度看涨的锂电池产业链，定增收购锂电池设备商浩能科技。2016年4月份，公司拟以28.15元/股定增1140.65万股及支付现金的方式购买浩能科技90%股权，交易完成后公司持有浩能科技100%股权。2015年末，浩能科技的净资产账面价值为850.29万元，收益法下的评估值为4.5亿元，增值率3234.54%。浩能科技90%股权交易价确定为4.5亿元。同时，公司拟以22元/股向唐芬、南通领鑫创恒定增募集配套资金不超过1.42亿元，用于支付本次交易的现金对价和中介费用。交易对方承诺浩能科技2016年至2018年扣除非经常性损益后的净利润数分别为3500万元、4500万元和5500万元。

　　据悉，浩能科技是国内领先的锂离子电池自动化生产解决方案的供应商，其合作的客户包括ATL、CATL、TDK、三星、力神、亿纬锂能(300014)、银隆、比亚迪(002594)等国内外众多知名锂离子电池制造厂商，是国内最具实力和市场口碑的锂离子电池自动化生产设备专业制造商之一，在行业中具有很强的竞争力。

　　尽管重大并购利好刺激科恒股份股价狂飙背后仍有利空消息，但依然未改该股走强趋势，机构也纷纷表示看好该股未来走势，包括中投证券、国海证券(000750,股吧)、国泰君安等证券公司及南方基金、海富通基金、宝盈基金、华夏基金等基金公司更是扎堆调研公司情况。

　　其中，国泰君安就表示，公司布局锂电设备和材料，有望实现业绩V型反转。浩能科技的涂布机在国内锂电涂布机市场排名前二，若完成收购将进入国内锂电设备第一梯队，经产业链草根调研，上半年大部分锂电设备企业订单同比翻番，预计浩能科技2016年净利润或能达到8000万元至9000万元，超业绩承诺。受益锂电池产业链高景气度，预计科恒股份2016年至2018年每股收益为0.04元、0.20元和0.37元；考虑完成收购及股本摊薄后，2016年至2018年每股收益为0.80元、1.16元和1.60元。考虑到此次收购带来的估值溢价及标的公司业绩超预期的可能，给予目标价55元，首次覆盖，给予“增持”评级。

　　银宝山新（002786）

　　高送转次新股

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，5月份以来，银宝山新接待2批次10家机构调研，期间累计涨幅达71.58%，在5月份以来机构调研个股中涨幅位列第二名。

　　截至昨日，该股最新收盘价为32.90元，最新市净率为12.87倍。

　　从基本面来看，公司为大型精密注塑模具及精密结构件整体解决方案供应商，是我国“大型精密注塑模具重点骨干企业”；主要产品包括大型汽车外饰件模具（保险杠、翼子板、车轮拱罩）、大型汽车内饰件模具（仪表盘、中控箱、门板）、大型汽车功能结构件模具（前端模块框架、进气格栅）以及主要应用于通信、电子、家电及汽车行业的精密结构件产品。公司在汽车行业核心客户主要有福特FORD、日产NISSAN、雷诺RENAULT等汽车厂商以及佛吉亚集团(Faurecia)、全耐塑料制造集团(Plastic Omnium)、马瑞利(Magneti Marelli)、延锋集团等全球领先的汽车零部件总成生产企业；精密结构件行业核心客户有华为、中兴通讯、思科Cisco等全球领先的通信设备制造商及TCL、比亚迪、DEK、ABB、GE医疗等世界知名企业；是华为、中兴通讯结构件的主力供应商。

　　公司业绩保持稳定，2016年一季报披露显示，公司预计2016年1月份至6月份净利润同比增长18.60%至63.08%，盈利4000万元至5500万元（上年同期盈利3372.64万元），增长原因：预计公司模具业务、广州汽车零部件、长沙银宝、惠州实业等子公司业务会有所增长；模具受汇率波动影响较大；其次政府补助无法估计。

　　正是由于公司业绩稳定，资本公积金充足，为积极回报公司股东，与所有股东持续分享公司的经营成果及公司持续发展的需要，公司2015年度利润分配方案为：以总股本12708万股为基数，向全体股东每10股转增20股派1元(含税)。

　　随着市场赚钱效应的转暖，近期不少高送转个股上演填权行情。机构普遍认为，从短期来看，除次新股板块外，高送转股将有席卷市场之势，而作为2015年底上市的次新股银宝山新此次大规模高送转必然成为关注的焦点。

　　5月份以来，中欧基金、鑫鼎基金、复霈投资、国泰君安、广发证券(000776,股吧)等机构投资者纷纷现身调研银宝山新，对公司未来股权结构表示出相当程度的关心，同时对公司业绩增长情况，未来发展方向进行了深入探讨。

　　北京君正（300223）

　　知名机构扎堆调研

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，5月份以来，北京君正接待5家机构调研，期间累计涨幅达54.47%，在5月份以来机构调研个股中涨幅位列第三名。

　　截至昨日，该股最新收盘价为44元，最新市净率为6.39倍。

　　从基本面来看，公司坚持自主创新的研发策略，自成立以来一直专注于国产CPU技术的研发，拥有全球领先的32位嵌入式CPU技术和低功耗技术，相继在自主嵌入式CPU技术、安全技术、SOC芯片技术、功耗和电源管理技术、软件平台技术、物联网开发平台技术等领域形成了自主核心技术，并基于这些核心技术的突破，形成嵌入式CPU＋SOC芯片＋平台式解决方案的完整自主技术体系和产业化体系，是在嵌入式CPU、多媒体处理、前后端芯片设计、软硬件开发平台及整体解决方案等方面均掌握自主核心技术的本土芯片设计公司。

　　2016年3月份，公司拟向102名激励对象授予265万份股票期权，行权价格为24.94元。激励对象自授予日起满12个月后，在36个月内分三期行权（30%、30%，40%），业绩条件为以2015年业绩为固定基数，2016年至2018年营业收入增长率分别不低于10%、20%、30%，行权价格24.94元/股。

　　5月30日，千合资本联同嘉实基金(博客,微博)、民生证券、长江证券(000783,股吧)和兴业证券(601377,股吧)调研了北京君正。在调研记录中表示，公司新的业务领域大概可以分为三块，第一是智能穿戴领域，包括智能手表和智能眼镜；第二是智能家居和物联网类的市场；第三是智能视频领域，例如消费类摄像头产品。

　　北京君正透露，股权激励计划方面，这次推出的股票期权，主要是针对中层管理人员和核心员工，鉴于公司在新市场的销售逐渐打开，现在是个比较好的时机推出股权激励。

　　长江证券表示，公司股权激励授予完毕，后续业绩逐步好转。看好公司消费电子新产品逐步打开市场，预计2016年至2018年的每股收益分别为：0.30元、0.44元、0.53元，给予“增持”评级。

　　值得一提的是，北京君正6月2日晚间公告，公司股票自6月2日（星期四）下午开市起停牌。公告称，公司目前正在筹划重大事项，该事项涉及收购资产，鉴于该事项尚存在不确定性，公司股票经申请停牌，待上述重大事项确定后公司将及时发布相关公告并申请复牌。

　　润欣科技（300493）

　　国内领先的IC产品授权分销商

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，5月份以来，润欣科技接待15家机构调研，期间累计涨幅达52.05%，在5月份以来机构调研个股中涨幅位列第四名。

　　截至昨日，该股最新收盘价为67.74元，最新市净率为17.56倍。

　　从基本面来看，公司是国内领先的IC产品授权分销商，分销的IC产品以通讯连接芯片和传感器芯片为主。主要代理高通创锐讯、AVX/京瓷、普思、新思、思佳讯、恩智浦等全球著名IC设计制造公司的IC产品，并拥有中兴康讯、共进电子、大疆创新等客户，是IC产业链中连接上下游的重要纽带。根据公司所分销产品的具体应用以及行业特点，公司的客户可以划分为四大领域，分别为移动通讯领域、宽带接入领域、消费电子领域以及工业控制领域。IC产品从设计、制造到嵌入在下游电子产品中实现特定的功能，需要在IC的兼容性、可量产性等应用解决方案方面投入大量的开发和技术支持工作，IC授权分销商通过介入该环节以服务上下游客户，促进IC销售，从而构成IC产业链的重要组成部分。

　　5月份以来，华宝投资、国海基金、中泰证券、华创证券等机构均加入调研大军对润欣科技进行走访，润欣科技透露看好智能家居、医疗和健康机器人(300024,股吧)、电动汽车领域，在电动汽车方面主要关注两部分应用，一部分是电动汽车的主处理器、行车记录仪、倒车后视镜等视频应用，另一部分是辅助驾驶ADAS系统，涉及红外、GPS、霍尔、超声波等多种传感器芯片。

　　中泰证券表示，基于公司IC设计技术型分销，具有先发资源优势，预计公司2016年至2018年主营业务收入14.45亿元、19.34亿元和25.76亿元，分别同比增长16.39%、33.85%和33.19%，实现归属于母公司净利润5900万元、7800万元和10300万元，分别同比增长43.34%、32.48%和31.39%，每股收益分别为0.49元、0.65元和0.86元，给予目标价70元，给予“买入”评级。

　　华友钴业（603799）

　　钴行业业绩拐点隐现

　　在5月份以来被机构调研的个股中（剔除今年以来上市的次新股），华友钴业5月份以来截至昨日累计涨幅为51.33%，排名第五。该股最新收盘价为29.48元，最新流通市值为77.80亿元，最新市净率为6.72倍。基本面上，公司是国内钴行业龙头，主营钴、铜金属采选冶及钴材料产品的深加工与销售。

　　分析人士表示，我国是钴资源缺乏国家，钴原料的对外依存度超过90%，正是这种资源的稀缺性，使得投资者对公司的估值预期高于有色行业平均水平。

　　近年来，公司积极实施“走出去”战略，提高钴、铜资源自给率，有利于公司未来的业绩增厚。其通过收购方式控制MIKAS公司和COMMUS公司两家刚果(金)矿山企业，控制钴资源储量约3.34万金属吨、铜资源储量约215万金属吨。

　　值得提醒的是，经过前期的大幅上涨，昨日该股出现大幅回调，跌幅逾9%，消息面上， 6月3日公告，公司股东中比基金计划自本公告之日起15个交易日后的6个月内，拟减持3437.06万股公司股份，占公司总股本6.43%，即持有的全部公司股份。因此短期布局该股需谨慎，但在行业整体投资热度仍在风口的背景下，等到相对充分回调后，或将迎来低吸良机。

　　东北证券(000686,股吧)则表示，钴行业长期拐点隐现，非公开发行募投项目建成后，新增铜1.43万吨、钴3100吨，达产后自给率将进一步提高。给予“增持”评级。

　　银河磁体（300127）

　　稀土库存价值将得到重估

　　在5月份以来被机构调研的个股中（剔除今年以来上市的次新股），银河磁体5月份以来截至昨日累计涨幅为49.61%，排名第六。该股最新收盘价为24.73元，最新流通市值为54.66亿元，最新市净率为7.95倍。

　　公司2015年年报披露，目前仍为全球粘结钕铁硼稀土磁体产销规模最大的厂家，在粘结钕铁硼磁体领域具有较强的竞争力。

　　另外，公司还表示，2016年将继续推进设备自动化改造、加快汽车电机和高效节能电机用磁体、钐钴磁体和热压磁体的开发。增加磁体在汽车电机、泵类电机、电动工具、无人机、机器人和各类高效节能电机领域的开发投入。

　　对于该股，海通证券(600837,股吧)表示，汽车微特电机需求爆发，稀土价格上涨带动业绩弹性，公司迎来二次腾飞。未来随着国家对于提振稀土价格的政策逐步落地，未来大概率稀土价格回逐步回归至合理区域。预计公司2016年-2018年每股收益分别为0.47元、0.50元、0.60元，考虑到银河磁体所处的粘结钕铁硼磁体行业处于高端产品需求爆发期且公司稀土库存较大，随着稀土价格的上升，公司稀土库存价值将得到重估，目标价为28.2元。

　　菲利华（300395）

　　受益OLED市场需求增加

　　在5月份以来被机构调研的个股中（剔除今年以来上市的次新股），菲利华5月份以来截至昨日累计涨幅为49.37%，排名第七。该股最新收盘价为29.45元，最新流通市值为40.82亿元，最新市净率为8.31倍。

　　基本面上，公司具有年生产石英玻璃材料2100吨的能力，为国内首家获得国际主要半导体设备制造商认证的石英玻璃材料企业，是全球少数几家具有石英纤维批量产能的制造商之一。

　　除高性能石英玻璃材料领域外，公司也积极布局蓝宝石领域，成为股价上涨的另一催化剂，公司表示，在实施蓝宝石晶片项目的过程中，开发出高纯氧化铝块料、军工蓝宝石球罩等产品，公司与美国Sasol公司已就相关业务开始执行相关订单，预计未来随着市场对蓝宝石晶体材料需求的增加以及其他市场需求的拉动，公司的高纯氧化铝块料业务有望快速增长。

　　对于该股，国海证券表示，看好公司作为国内高性能石英玻璃材料的龙头企业，受益于消费电子产品拉动下半导体行业的蓬勃发展，特别是受OLED等技术的推动公司光掩模基板产品有望迎来大量需求，并持续受益于我国航空航天产业的蓬勃发展。预测公司2016年-2018年每股收益分别为0.83元、0.98元、1.17元，首次覆盖给予“增持”评级。

　　华自科技（300490）

　　水电自动化领航者

　　在5月份以来被机构调研的个股中（剔除今年以来上市的次新股），华自科技5月份以来截至昨日累计涨幅为47.81%，排名第八。该股最新收盘价为31.23元，最新流通市值为15.62亿元，最新市净率为11.55倍。

　　基本面上，公司主营水利水电自动化系统、变配电保护及自动化系统、水处理及其它工业自动化系统等的研发、制造、销售及设备安装和技术服务。

　　接受外界调研时，公司表示，水利、水电行业正处于快速或稳定发展期。水利方面：十三五规划明确提出要加快完善水利等基础设施网络、加强城市防洪防涝等设施建设等要求；水电方面：随着“一带一路”国策及“亚投行”的设立，对我国水电开发及水电设备企业走出去提供了绝佳的途径，而对大部分水电开发还处于初期阶段的发展中国家，我国水电(包括开发及设备企业)行业面对的将是广阔而巨大的国际市场。行业的高景气度利于公司的长期发展。

　　对于该股，有市场人士表示，公司近期的强势表现，主要有次新股、高送转两大刺激因素，公司股价自5月12日进行每10股转增10股派现2元后，股价基本处于震荡上扬状态，后续表现仍值得关注。

　　精锻科技（300258）

　　有望迎来业绩拐点

　　在5月份以来被机构调研的个股中（剔除今年以来上市的次新股），精锻科技5月份以来截至昨日累计涨幅为40.90%，排名第九。该股最新收盘价为23.53元，最新流通市值为58.77亿元，最新市净率为4.76倍。

　　基本面上，公司是国内规模最大的轿车精锻齿轮生产企业，公司产品得到了国内外领先水平的整车制造商或其动力总成供应商的高度认可。

　　对于该股，国金证券(600109,股吧)表示，公司主业受益于大众DSG国产化和产能释放，迎来业绩拐点，进入新一轮增长期；新增项目“奥迪DL382锻造轴订单+电动差速器齿轮+电动汽车电机轴”增长看好，开启汽车动力总成新领域。通过收购宁波诺依克100%股权，布局汽车电子控制业务VVT，迈开外延并购第一步，首次给予“买入”评级。

　　值得一提的，有市场人士表示，公司近期的强势表现，与市场的抢权，机构的青睐也不无关系，公司2015年度权益分配方案为每10股转增5股派现1.1元，除权除息日为6月7日。另外5月份以来公司累计共接受了6次调研，合计调研机构多达19家。

　　调研时，公司表示了对未来发展的坚定信心，2016年包括未来几年都会保持订单供不应求的状态。预计今年全年业绩增长不低于20%，订单增长应该能达到40%。

　　海虹控股（000503）

　　医药电子商务领军者

　　在5月份以来被机构调研的个股中（剔除今年以来上市的次新股），海虹控股5月份以来截至昨日累计涨幅为40.68%，排名第十。该股最新收盘价为40.91元，最新流通市值为367.69亿元，最新市净率为27.29倍。

　　自5月份以来，共2批次8家机构调研该股，调研时，公司表示，公司将通过多年累积的行业经验及先发优势，辅助落实三医联动机制，通过第三方机构管理模式，建立医院、医生评价体系，同时积极探索电商新模式，加快原有业务的战略转型试点工作；2016年，公司将重点推进第三方基金管理模式的推广，同时加强与相关部门的沟通，积极促进收费模式落地。

　　基本面上，公司拥有控股子公司八十余家从事医药电子商务和医药电子交易业务，覆盖全国大部分省、市、自治区。

　　值得一提的，支付宝日前表示，可挂到全国2000多家医院的诊号，并可通过支付宝付款就完成挂号。这给公司带到新的发展契机，据悉，公司与支付宝签署了商务合作框架协议，就医疗福利管理领域结成战略合作伙伴。

　　对于该股，长江证券表示，公司战略秉承“得支付者得天下”的原则，占据医疗大健康产业制高点，其PBM实现本质性的落地，维持“推荐”评级。