股市最大的魅力就在于“吃不准”。没有人能总是准确预测明天大盘会发生什么，是涨还是跌；下周大盘会发生什么，是涨还是跌。

　　例如，上周末2812点收盘时，市场主流舆论仍认为“2800点还要破，2780点不是底”，“2638点双底必破”，“底部可能在2400——2300点”。但是本周二一根长阳从天而降，一口吃掉了“16阴”，横扫千军如卷席，顷刻瓦解了满市场弥漫的“2638点必破”的空头舆论。

　　这根长阳，一举将2800点平台，抬升到2900点平台，也标志着大盘由空头市场转变成多头市场！

　　1、诸多利好集中喷发。

　　第一、外资带头抄底引发做多激情。沪股通连续14天资金净流入，周五又流入20亿。QFII也进场抢筹。国家外汇管理局公布的数据显示，截至2016年5月30日，QFII连续新增14个账户，增加额度1.5亿美元，投资额度合计为810.98亿美元。QFII主要买入银行股。海外市场直接投资A股的最大规模ETF-南方富时中国A50ETF，即周一一天就申购20亿后，获得本周第三次净申购，规模为12.5亿元。近一周总净申购流入金额超过56亿元，该基金还持续出现溢价。

　　外资抄底往往比国内机构投资者更具有前瞻性，成为提振市场信心的催化剂。国内有的机构也闻风而动。如保险资金每月购买基金几百亿，更别说有3万亿的国家队积极护盘了。周二百点长阳中，大量因过度看空市场而踏空的公募基金和私募基金批量扫盘。空仓的大户和投资者也饥不择食，蜂拥抢盘。

　　第二、高盛预计A股6月份被纳入MSCI指数的概率升至70%，市场预期深港通的开设渐行渐近，券商股便集体大涨带动股指飙升。

　　第三、官方5月PMI指标为50.1，连续三个月在枯荣线之上，使市场对二季度经济平稳抱有良好预期。

　　第四、5月30日融资余额为8186.34亿元，创2014年牛市启动来新低，两融否极泰来，助推指数变盘拉升。

　　第五、IPO审核趋严已然成为不争事实。净利润规模小于3000万元的IPO排队企业正面临被劝退可能。近期已有企业因净利润规模小且出现业绩下滑的企业，被监管层劝退。

　　第六、证监会副主席李超发布“七方面政策扶持私募基金行业发展“的讲话。其中，有条件的私募基金可以申请公募基金牌照，可公开发行基金募资，以及合格的私募基金也可接受社保基金和养老基金委托投资这两项，显示管理层政策放宽的力度之大，大力发展私募基金的决心之大，超出了市场的想象。管理层针对股市资金不足的死结，已找到了为市场引进新增资金的突破口。

　　第七、养老基金或在8月入市，首批入市3000亿元，又给市场注入强心剂。此举的背后意义非凡。一是，其资金量远大于QFII、RQFII，沪股通、深股通。据人社部5月30日报告，2015年年末，养老基金结余3.99万亿。如果进20%，就是8000亿，进30%，就是1.2万亿；二是，表明注册制实施注定已遥遥无期了；三是，股市将会更加稳定走慢牛，或做波段；四是，一旦养老金已入市的正式消息发布，将会对社会资金入市带来至少1:2的乘数效应，投资者便会在3000点以下提前行动，完成布局。

　　第八、全国科技创新大会提出“面向世界科技前沿，面向经济主战场，面向国家重大需求”的三个方向。此利好刺激了本周创业板指连拉五阳。

　　可以说，本周二的拔地长阳和本周的扭转颓势，进入多头市场，主要是靠上述接踵而至的众多利好的激励。

　　2、技术面支持大盘向多头市场转变。

　　看五周均线得失。历来，区分多头市场和空头市场的分界线，就是五周均线。在五周均线失守3周时，市场一片恐惧。但从本周二起，大盘连续4天站立于五周均线（目前位置在2865点）之上。这是进入多头市场转变成功的标志。

　　再看成交量。此前三周的日成交量大多在3000多亿，本周二的前五天的平均成交量仅3705亿。本周一的3333亿的成交量，更是创了2014年10月份以来的地量（熔断和大面积停牌时期除外）。而本周的后四天，成交均量则迅速上升到6226亿。这也是与进入多头市场相匹配的。

　　从K线指标看。经过连续六周的周阴线，周K线的KDJ指标沉到了22的底部状态，月K线指标低达17.。本周拉出首根周阳线，KDJ指标仍在35的位置，月K线的KDJ指标仅23。这显示，本轮进入多头市场的反弹，至少是周线级别，乃至月线级别。

　　再从估值看。2781点时，上证指数的估值仅为13.5倍市盈率，比历史上的998点和1664点时还要低。即使本周反弹到2938点，也只有14.6倍。与近期欧美主要股指，如道琼斯工业指数、标普500指数和英国富时100指数的21.2倍、24.26倍和31.3倍的市盈率比较，明显是估值洼地，具有投资价值，故能对外资产生吸引力。

　　3、多头市场仍不改箱体震荡格局。

　　行情刚涨，很多人情绪容易激动，想入非非。尤其是2900点附近由空翻多的投资者，摇身一变叫翻转，叫出3600点、4000点目标。但连续三天大盘指数缓涨、微跌，以及个股出现调整，使许多“靠天吃饭”的人感到不爽，担心反弹夭折。

　　我依然一如既往地反对指数狂热，坚持2800—3200点震荡箱体运行的观点。周二放量长阳后，没有像往常的“一日游”，连续4天收复了五周均线，一直在2900点上方运行，连很多踏空者指望的回撤到2950点的机会都不给，周五还首次站在2930点上方，把60天均线都拿下了，这已经很了不起，显示了市场超强势。

　　如果把2800—3200点箱体分为两段，那么，现在正处于2800—3000点区域。由于前期在2900—3000点这一带有较多的套牢盘，底下在2800—2850点一线又有16天的获利盘，因此，估计大盘在2900点平台上的震荡洗盘、反复整理的时间，不会少于2800点平台。

　　从这三天的走势看，大盘上涨温和，盘中回撤洗盘的幅度也比较温和，没有动辄出现大跳水。故使看空观点难以流行，多头情绪逐步转强，市场心态逐步趋稳，每一次回撤都有资金冲进来承接，周四周五尾市十分钟都有500多亿资金抢尾盘。这也是多头市场常见的现象。

　　若下周继续耐心震荡洗盘、温和上扬，有6000亿左右的日成交量支持，那么，本次反弹有望冲破3000点，或3097点，向3200点箱顶冲刺。如果大盘股连续上涨，指数不经过整理连续拉升，指数涨得过快过高，则有利于国家队过早解套获利，逐步离场，不仅减少了做个股行情者的获利机会，而且会造成人心不稳，对整个市场不利。

　　虽然往后“指数有涨，涨幅有限”，但投资者也应记住另一句话：“蓝筹作盾，成长为矛”。国家队、QFII、RQFII、沪股通、保险资金热衷于蓝筹股，是为拿住“盾”，而市场活跃资金却热衷于追逐成长股，是为“矛”。“盾”是以估值低取胜，以数量取胜，获取的是市场平均利润；而“矛”是以高成长性取胜，以高涨幅取胜，以轮涨取胜，以波段取胜，以外生成长性的改革重组超额收益取胜，以个股跑赢大盘，力求“指数3000，个股6000”。例如，本周公开转让国有第一大股东100%股权的央企小盘股中电广通，连涨5天，涨幅近30%，带动了上海国资改革概念股、大股东股权转让转型概念股、资产重组股集体走强。

　　可以说，只要大盘能有效站稳2900点新平台，那么，市场各类投资者都可以各得其所，机会多多，形成明显的赚钱效应，人们就有理由对后市谨慎乐观。