按揭贷综述： 整体按揭贷环境稳中微松，未来宽松空间或有限首套房贷方面： 16 年 5 月份， 35 重点城市的 530 家银行首套房平均贷款利率为 4.49%， 环比微降 0.03 个百分点，相当于基准利率的 9.16 折。 分城市来看， 一线城市优惠占比保持较高水平， 北京首套房信贷环境稳中微松， 上海，广州， 深圳则保持相对平稳。 二线城市首套房贷款利率稳中微降，重点城市差异化执行首付新政，大部分重点二线城市已执行 2 成首付新政，而南京、成都则继续维持 2.5 成首付政策不变。整体来看，信贷环境稳中有微松，且未来继续宽松空间有限。
二套房贷方面： 16 年 5 月份，在融 360 监测的 530 家银行中， 有 38家银行执行 4 成及以下首付比例， 占比 72.83%， 与上月持平， 其中 253执行 3 成首付，分城市看，一线城市主流首付比例较高，而绝大部分二线城市执行 3 成首付比例，但南京等依旧执行原有政策。 二套房贷利率方面融 360 监测的 35 个重点城市二套房平均贷款利率为 5.39%，与上月持平基准上浮 10%， 依旧是市场主流。
上市房企融资综述： 继续强化多元化融资，低成本公司债受青睐债权融资： 16 年 5 月份，我们监测的重点上市房企境内银行贷款规模186 亿元，同比大幅上升 316%；信托贷款规模 47 亿元，同比下降 31%；委托贷款规模 127 亿元，同比增长 56%。 16 年 5 月份， 公司债发债规模 47亿，为去年同期的 15.9 倍，预案募集规模 480 亿。资金成本方面，银行贷款、信托贷款以及公司债资金成本环比均小幅下行，其中信托成本继续创历史新低。
股权融资： 16 年 5 月份，共有天地源、泰禾集团、 中房地产、东湖新等 4 家公司公布了再融资预案，合计预案融资规模 247 亿元。此外，本月的海航投资、广东明珠、市北高新等三家企业非公开发行申请获得发审委通过，新华联的申请获得证监会审议通过；栖霞建设因重组事项的审批存在不确定性，中止本次非公开发行。整体来看，受益于前期销售端的持续活跃，房企到位资金呈现改善，但需要警惕到位资金过度依赖销售回笼情况。而对于上市房企而言，除销售回笼外，融资活动也持续活跃，并且强化多元化的融资渠道，其中资金成本较低的公司债是上市房企主要依赖的融资渠道。
风险提示
货币环境发生变化，房企融资渠道受阻。
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