实盘赛：选手弱市抓到涨停股 股灾周年:说说你的悲情记忆

　　如果不是MSCI明晟公司宣布将把MSCI巴基斯坦指数纳入新兴市场指数，大部分投资者都不会留意到这个陌生而“神秘”的股市。

　　巴基斯坦股指实际上从1994年开始就是MSCI新兴市场指数的一部分，但由于2008年金融危机时卡拉奇交易所一度关闭，使得MSCI在当年年底时将巴基斯坦股市从指数中剔除。随后，巴基斯坦股市进入MSCI前沿市场指数，当时MSCI警告称，只有在一段时间内不再出现交易暂停的情况下才能考虑重新将其纳入新兴市场指数。

　　对此，摩根大通执行董事与亚洲和新兴市场股市策略主管ADRian Mowat指出：“这是来自巴基斯坦的一个有趣的教训：你必须在一段时间内让投资者放心股市不会再次关门。”

　　说起当时的巴基斯坦股市，还曾经出现过一项让所有人“眼馋”的救市措施：许涨不许跌。2008年。巴基斯坦卡拉奇股市涨停板的幅度从之前的5%调整为10%，跌停板的幅度则从5%调整为1%，政府还投入300亿卢比（约合4.29亿美元）成立股市稳定基金，一旦股市出现异常不利的局面将启用稳定基金。这种救市措施在当时引起极大争议，效果也并未达到预期。

　　不过，“许涨不许跌”政策早已是过去时，但卡拉奇股市KSE100指数自那以后一直呈现出稳定上涨的趋势，再也没有出现过2008年的那种崩溃性股灾。卡拉奇股市还成为今年以来亚洲表现最佳的股市之一，昨日盘中大涨近2%并再创历史新高，至今已累计上涨14%。世界银行此前发布的报告预测，2015至2016财年巴基斯坦经济增长率为4.5%，到2017至2018财年将达到5.1%。

　　虽说给人的感觉还是有点 “神秘”，但实际上巴基斯坦对于外国投资者参与股市的门槛设置较低。据卡拉奇证券交易所提供的公开资料，外国投资者可自由参与该国证券市场的交易，并享受与国内投资者同样的税收待遇。

　　市场数据还显示，印度和南非这两个国家的股市平均市盈率达到18倍，而卡拉奇股市的平均市盈率仅为9.9倍，这似乎给投资者更大的想象空间。East CApital首席执行官Karine Hirn此前表示，巴基斯坦股市的未来将有很大想象空间，不仅因为其将被重新纳入“新兴市场”，并且作为中国“一带一路”战略的重要一环，必定会吸引很多中国资本的注入。

　　（吴家明）