今日凌晨美联储会议维持当前利率不变，其声明称，即使就业市场活动放缓，经济活动看来也“已经回升”。联储下调了今明两年的GDP增速预期，预计今明年美国GDP均增长2.0%，核心PCE通胀到今年年底会增长1.7%，预期失业率几乎持平前次预期。

　　但高盛指出，在很多方面，美联储的会议声明和更新的经济预期都显得比预期更偏鸽派，主要包括：

　　根据经济预期，联储官员的预期中值是今年还会加息两次，但预计今年仅加息一次的与会高官增至六人，上次发布预期的3月会议上，预计一次加息高官的只有一人。预计今年加息仅一次的高官人数比高盛预期的多。

　　联储对明后两年的预期利率水平也比高盛预计的低，明年的预期中值下降25个基点至1.6%，后年降63个基点至2.4%。两年的预期加息次数都降至每年三次。

　　联储声明表现出，对通胀预期的发展势态比之前更担忧些。声明指出，基于市场的衡量指标“下滑”（上次声明是说“仍处低位”），只有“大部分”基于调查的衡量指标几乎未变。

　　堪萨斯城联储主席Esther George投票支持维持利率不变，这是联储决策委员会FOMC态度更谨慎的信号。

　　对于美联储本次会议体现的谨慎倾向，华尔街见闻稍早文章提到，今年以来经济和金融市场发展状况不配合美联储加息意愿。年初，由于金融市场剧动，全球经济增速放缓，美联储不得不在去年12月加息后，暂停行动。尽管此后经济增长情况好转、金融市场也大幅反弹，但劳动力市场和通胀又有不妙的迹象。

　　本月初公布的美国5月非农就业数据惨淡，新增非农就业者仅3.8 万人，远低于市场预期的16万人，令市场对美联储本月加息的概率骤减。

　　另外，国外、尤其是英国公投的不确定性也明显增加。昨日华尔街见闻文章提到，英国国内退欧派占上风渐成趋势。截至昨日的24小时内已有五项民调结果均显示，支持退出欧盟的受访者占比超过留欧支持者。博彩公司Landbrokes实时追踪的押注指标显示，英国退欧的可能性升至有记录以来最高的43%。

　　有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath评论认为，本月美联储按兵不动、下调未来加息次数预期反映了联储官员看法转变，美联储利率正常化的恢复过程比他们此前预计的要长。

　　Business Insider 下图对比了今日和上次美联储公布的官员预期利率散点图。如图所示，本月会议上，今明两年预计利率较低的官员较3月公布预期的上次会议明显增多。

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