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　　2015年6月12日，上证指数站上5178.19点，而一年后的2016年6月13日，上证指数大跌3.21%，报收2833.07点。如果按收盘价计算，沪指期间下跌了45.16%，创业板下跌47.31%。

　　这一年，散户损失惨重，有分析认为，平均损失在50%以上。有专业水准的阳光私募和国家队也未能幸免，其中，以今年一季度末持股计算，国家队持有个股股价过去一年跌幅在40%左右。

　　散户：很多高手死于“抄底”

　　“如果我是一个股盲，啥都不懂，可能损失没有那么多，几个跌停就找机会跑了。但有略懂一点，对监管层救市总是有信心，不断‘抄底’，结果是越抄越低。”广州股民章先生谈起这一年的经历，心情还显得很激动。而券商就透露，实际上，过去一年股市调整损失最大的是所谓的“高手”和“有筹钱渠道的人”。 根据多方数据测算，目前A股普通散户市值财富可能占整个A股流通市值的25%左右，如果按最新收盘价格计算，预计在8.56万亿元左右，但过去一年户均损失可能超过50%。

　　“如果剔除上市公司大股东或实际控制人或持股高管，这个数据比较符合市场情况，因为根据我们监测，大部分散户投资者目前账户市值在20万元以下，10万元以下的投资者占比非常大，占比估计在80%左右。”一位不愿透露身份的券商营业部负责人对广州日报记者表示。中登公司最新数据也显示，持股市值在10万元以下的自然人投资者占比高达74.61%。

　　百余只偏股基金净值近腰斩

　　回望A股作别5178点的这一年，大盘了历经三轮暴跌，跌幅43.34%。偏股基金同样损失惨重，净值腰斩或近乎腰斩的主动操作的偏股基金数量超过百只。

　　交易数据显示，自去年6月12日截至今年6月12日，上证综指一年时间跌去了2239点，累计跌幅达43.34%。

　　由于股票型基金有最低80%的仓位限制，历经了过往一年大盘的三轮暴跌，同样损失惨重。据数据统计，其间，具可比数据的109只普通股票型基金平均累计净值增长率为-35.18%，全线亏损。其中，有28只、占比约四分之一的普通股票型基金的净值跌幅超过大盘。

　　仓位更为灵活、投资策略迥异的混合型基金则是冰火两重天。据数据，其间，具可比数据的995只产品的平均累计净值增长率为-22%。其中，有88只、占比约88%的产品跑赢大盘。然而，同时，也有38只产品这一年间的亏损幅度超过50%。

　　不过，值得庆幸的是，也有一些偏股基金表现出明显的抗跌性。据统计，混合型基金中有215只、占比约两成的产品逆市取得正收益。而即使是在有股票仓位限制的股票基金中，也有13只产品在大盘大跌超过40%的市况下，亏损不到两成。“能实现正收益的基金主要有三大玄机：一是受巨额赎回导致净值突然暴涨，二是成立时间不久的新基金未完成建仓，三是小幅收正的打新基金。”有基金分析师告诉记者。

　　私募：近4000只产品仅“活”三成

　　牛市令人心醉，熊市令人心碎。去年二季度是股市的高位时点，不少私募纷纷选择在该时点成立，根据数据，在去年4月至6月，阳光私募共发行了4600多只产品。经过一年的股市洗礼，这些私募日子过得怎么样？数据显示，私募不比小散活得爽。

　　记者统计发现，在1698只产品中，有1518只产品发行以来从未公布净值变化，是死是活尚不得知。而在剩下用公布净值信息的3181只私募产品中，能坚持到今年6月份的有1461只，占比为45.93%，如果按照发行总量计算，能熬过股市调整一周年的私募产品仅有31.10%。这意味着，这些私募产品成活率可能只有三成左右。

　　国家队：持有个股平均下跌40%

　　2015 年6 月至今，A 股市场经历了数轮剧烈波动，以证金公司、汇金资管、外管局旗下的梧桐树投资、十个中证金融资产管理计划和五个救市基金为代表的“国家队”通过多种渠道维护股票市场稳定。截至今年一季度末，“国家队”持有A股股票1254亿股、合计市值约1.1 万亿元。而这些个股在过去一年里平均下跌40%。不过，有机构称，由于一年来持股调整，国家队目前账面浮亏可能在20%左右。

　　虽然国家队持股到底浮亏多少，并没有官方数据，但从其持股来看，账面浮亏不是小数目。数据显示，截至今年一季度末国家队持股的个股中，如果按照昨日收盘价计算，股价平均下跌了40.53%。表现最差的用友网络累计下跌73.80%，表现最好的是中央汇金去年三季度增持的信息发展，上涨611.03%。国家队十大重仓股同期下跌37.08%，其中，第一大重仓股中国银行跌32.79%，第二大重仓股工商银行跌15.71%，第七大重仓股中信证券跌了50.77%，中国中车更是跌去了62.97%。

　　投资参考

　　三千点下

　　不是割肉的时候

　　昨日，大盘受到端午节期间外围市场下跌的影响，出现快速调整，再次回到底部区域。

　　对此，前海开源基金执行总经理兼首席经济学家杨德龙指出，今年2月以来美股走势强劲，三大股指接近历史新高，出现小幅调整实属正常。A股已经经过三轮调整，无论是指数还是多数个股都在底部区域，跟跌不跟涨只能说明投资者信心不足。昨天并没有实质性利空消息，仅仅是恐慌情绪的宣泄，预计后市会出现反弹。“在三千点之下，仍是进场时机，不是割肉的时候。”杨德龙称。在A股已深幅调整的背景下，专家建议，投资者重点关注选股能力突出，尤其是擅长成长股投资的基金公司。

　　事实上，近期部分手握优质成长股的基金公司业绩已经初露端倪。以上投摩根基金为例，旗下权益类产品近期业绩显著回升，纳入统计的主动管理的偏股型基金最近三个月平均回报超14%。

(责任编辑：DF154)