预告：首席解读暴跌 跟紧股王巧避险实盘赛：叶智华成功逃顶

　　天下熙熙，皆为利来，天下攘攘，皆为利往。境内外市场巨大的估值差异，引得中概股前赴后继的“回归”，这也让A股的壳资源概念成为了“香馍馍”，业绩越烂的公司，股价反而被越炒越高。“垃圾股”被当成了宝，而优质蓝筹股却被打入冷宫...

　　似乎在一夜之间，壳资源概念及“垃圾股”就成了烫手山芋，热衷“炒壳”、“炒垃圾”的资金终于尝到了“苦果”。5月6日及5月9日，壳资源概念股及ST股连续两个交易暴跌。尤其是今日（5月9日），正常交易的49只ST股中，有38只跌停，惨烈程度可见一斑。

（部分ST股5月9日市场表现）

（部分壳概念股5月9日市场表现）

　　A股的炒壳风气有多重？

　　看退市博元（行情600656，买入）就知道！

　　A股市场历来“炒壳”风气较重，垃圾股股价满天飞，优质蓝筹股却少有人问津，从而产生劣币驱逐良币的效应。

　　最典型的案例莫属退市博元（600656），该公司成为证券市场首家因重大信息披露违法被终止上市的公司。公司去年5月份被交易所暂停上市，侥幸的躲过股灾；自2016年3月29日起，进入退市整理期交易，退市整理期共30个交易日。

　　然而，令人咋舌的是，公司股票复牌后仅仅遭遇3个一字跌停板，第4个交易日开始，就有巨额资金进入炒作，盘中一度打开跌停板，虽然当日收盘仍封死跌停板，但是从第5个交易日开始，公司股价就再也没有暴跌过，反而有不少交易日收红，4月18日盘中还一度涨停。

　　退市博元的退市整理期共30个交易日，截至今日（5月9日），已交易28个交易日，剩余2个交易日，交易期满将被终止上市。虽然公司今日发布了关于股票进入退市整理期交易的第九次风险提示公告，但是在大盘暴跌的背景下，公司股价却依然我行我素，收盘逆市上涨3.58％。

　　细数退市博元这28个交易日的K线，竟然有15天收出阳线，28个交易日累计跌幅仅有29.31％。（小编随手翻了一下股灾以来的数据，跌幅在30％以上的个股有2000多只，就连中国平安（行情601318，买入）、工商银行（行情601398，买入）、格力电器（行情000651，买入）、海通证券（行情600837，买入）、平安银行（行情000001，买入）等优质蓝筹股都跌了不止30％。）

　　“垃圾股”连续暴跌

　　炒壳资金吞下“苦果”

　　不过，近两个交易日开始，热衷炒壳的资金终于尝到了“苦果”。5月6日上午，一则中概股回归国内借壳、重组、IPO可能受限的消息开始传播，壳资源概念股纷纷“中枪”倒下，金宇车城（行情000803，买入）、中葡股份（行情600084，买入）、宝莫股份（行情002476，买入）、精伦电子（行情600355，买入）、栋梁新材（行情002082，买入）等近20只壳概念股跌停，圣莱达（行情002473，买入）、威尔泰（行情002058，买入）、华微电子（行情600360，买入）、精艺股份（行情002295，买入）等壳概念股跌幅也在7％以上；此外，当日正常交易的49只ST股中，有22只跌停，另有10余只ST股跌幅在4％以上。（广义上讲，ST股也可以归纳到壳资源股里面，因为业绩差，股本小，市值低等原因，ST股常常成为借壳的对象。）

　　5月6日下午收盘后，证监会罕见对“暂缓中概股回归”作出表态，称高度关注境内外市场的明显价差、壳资源炒作，正对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能引起的影响进行深入分析研究。

　　有分析认为，控制中概股回归A股，可以化解扩容压力，同时打压一下“炒壳”、炒“垃圾股”的现象，净化投资市场空气，是呵护市场的举措。对正在回归的中概股、以及各种A股壳概念而言，高温可能要降一降了。

　　5月9日，壳资源股及“垃圾股”继续下挫，赛轮金宇（行情601058，买入）、精伦电子、精艺股份、威尔泰、圣莱达、南纺股份（行情600250，买入）等壳资源股连续第二个交易日暴跌；此外，当日正常交易的49只ST股中，有38只跌停。

　　机构：炒壳热不可持续

　　海通证券分析师荀玉根认为，关于暂停中概股回归和打击炒壳，证监会的回复比较含糊，称注意到这些反映，要深入分析研究，短期难消市场的疑虑。不过，股市环境的净化、制度建设中期有助于市场健康发展。

　　多位投行人士表示，监管层不会“一刀砍齐”，“不鼓励借壳并不意味着不能借壳，可能会针对中概股出一些具体的规定，比如回归后必须满一个完整会计年度才允许借壳，或者是分行业区别对待，不鼓励非实体经济的企业回归。”

　　中泰证券分析师吴骁宇称，控制中概股回归从长期来看有利于A股市场投资风格的价值化，但却违背了A股一直以来趋势投资的本质，尤其在目前存量资金博弈、增量资金不足的环境下，短期恐带动指数重新下探，因此建议投资者目前对绝对收益少存幻想，做好打持久战的准备，由于题材股行情已偃旗息鼓，持续炒作难度很大，配置上建议重点关注白马股。

　　对于日前持续火热的“炒壳热”，多数业内人士认为这种情况是不可持续的。华星咨询集团董事长陈景庚表示，股市长期健康发展的根本在于价值，发展的核心还在于合理合法交易。同时，国内现有的绩差公司也不能借“重组卖壳”之际漫天要价，否则结果只能适得其反。

　　光大证券（行情601788，买入）分析师赵扬指出，价值股和小市值股票之间迟迟未见收敛的估值，是目前A股的最大困扰，而“壳”价值是导致A股估值分化的重要原因。如果A股“壳”价值的逻辑或市场流动性受到冲击，部分缺乏基本面支撑的品种将面临一定的调整压力，甚至可能造成其他中小市值品种的震荡。但更应看到，收敛后的估值将进一步打开优质成长股的长期空间，有利于市场尽快摆脱短期迷惘。

　　珍惜你的钞票！请暂时远离它们

　　有文章指出：“一波又一波的资本玩家、一次又一次的低劣炒作，演绎出了跌宕起伏的无奈轮回，带来的是投资者的伤痛绝望。ST类公司的A股生涯，往往被归纳为以上凄凉和嘲讽的解读。对于承受转型阵痛中的A股市场而言，如果不出清一批ST板块股票，A股市场供给侧就缺乏活力。”特别是在当前中概股回归受阻的背景下，ST股面临的风险是极大的，建议投资者回避这些公司，以下为具体名单（已剔除今年有摘帽可能的股票）：

　　此外，与退市博元一样，二级市场还有不少上市公司因为信息披露违法违规可能导致暂停上市或者退市的风险。比如，锐奇股份（行情300126，买入）因涉嫌信息披露违法违规，已被证监会立案调查。此外，福建金森（行情002679，买入）、金亚科技（行情300028，买入）、荣丰控股（行情000668，买入）、安硕信息（行情300380，买入）、欣泰电气（行情300372，买入）、嘉寓股份（行情300117，买入）、恒顺众昇（行情300208，买入）等20多家公司也因证监会调查而存在暂停上市风险。

　　或许无法预见谁将步退市博元后尘，但可以预见的是，这种在信息披露过程中严重违规、肆意违法的公司可能走入被淘汰的快车道。在暂停上市风险警报没有解除之前，建议投资者对这些公司保持谨慎！