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导读：
顾铭德：高债务率不等于金融危机
郭施亮：大量民间资金为何不愿意进股市
李志林：股市健康发展为何总是艰难重重
贺宛男：2016何以成为炒壳大年
黄湘源：跟着国家队炒股一定赚钱吗
桂浩明:有望红五月成色却不高
应健中：股市如沐春风了
水皮：空头请闭嘴 多头请睁眼 再见，3000点
顾铭德：高债务率不等于金融危机
索罗斯在4月21日纽约的讲话中再次看空中国称，中国目前处境类似于2007年——2008年债台高筑的美国。近阶段，不少媒体及专家认为，中国债务率太高，会或者必然爆发金融危机。这里的债务率是指一个国家总债务对GDP总量的比例。根据人民银行、美联储及国际机构官方网站的数据，不仅中国债务率约240%，而且美国约269%，欧美区270%，经济金融发达国家债务率都高达200%以上。高债务率容易引发金融风险或危机，但决不能划等号，也不能因此而放弃债务市场的发展。在中国，国家当然需要重视债务规模发展太快引发风险，但同时要看到中国储蓄率偏高，定期存款加活期存款达140万亿规模，而股权类及股票市场的发展又不能太快。企业及居民融资渠道90%还要靠银行信贷。所以，在中国信贷市场规模偏大有必然性。问题是，中国以信贷为主的高债务率相比美、日、欧其它国家，是否风险更大？危机更紧迫？
2015年末中国GDP总量67.7万亿人民币。金融机构本外币各项贷款余额99万亿元，各类债券包括国债、地方债、公司债、金融债48.8万亿元。另外，难以精确统计的银行表外理财，信托余额、券商资管约30万亿。中国的债务率一般讲约240%到250%区间。与美国的主要区别是，美国2015年末GDP总量为17.8万亿美元。美国商业银行贷款余额8.5万亿美元，美国债券市场规模高达39.5万亿美元，其中国债、联邦机构债、市政债达18万亿美元。美国的债务率也高达269%。中美债务结构主要区别是，中国主要是信贷债。信贷余额是国债的6倍多。而美国主要是国债。国债（包括地方债务）超过贷款总额1倍，也超过GDP总量。
信贷债与国债风险特点不同。信贷债是一个个微观企业和个人信贷债违约风险天天有，但不等同系统风险。只要全体商业银行不良率控制在一定水平，比如3—5%之内，就难以爆发系统危机。中国目前全体商业银行按美国五级分类法不良率约1.5%，低于世界各国商业银行平均水平。中国正在采取的债转股、资产证券化，通过专业资产管理公司剥离不良资产，去库存、国企改革等措施，目的就是控制、减低不良率。值得一提的是，中国2001年进入世贸组织WTO之前，中国商业银行平均不良率按“一逾两呆”或五级分类法，平均达到20%和40%。通过改革和各种措施，中国商业银行渡过了系统性危机。而国债风险不一样，它不允许任何一笔到期国债不能兑付的违约风险。一旦出现，就是系统风险，就是金融危机。光从这点看，美国的债务风险，债务危机比中国更大、更紧迫。美国的穆迪，标普评级公司把美国主权信用评级为三A，远高于中国二A，还减。显然并不公正。(金融投资报 顾铭德)
郭施亮:大量民间资金为何不愿意进股市？
对于A股而言，往往并不缺乏资金，而是缺乏投资信心。在缺乏持续保值增值渠道的大环境下，资金更愿意寻求更具持续赚钱效应的领域；而股市作为多数中产阶层的伤心地，或许其信心的修复还需要一个漫长的过程。
“两多两少”现象，即：民间资金多，投资渠道少；中小企业多，融资渠道少。然而，民间资金庞大、投资渠道却相对狭窄的问题，对投资者的投资资金去向构成了深刻性影响。
进入2016年，这一突出问题，却得到了进一步地展现。其中，先有一线楼市价格的疯狂飙升，而后受到“沪九条”、“深六条”政策出台影响，却将这一种价格持续飙升的疯狂效应传导至部分二线楼市，并促使部分地区价格的狂飙。与此同时，在今年3月份以后，大宗商品市场的持续赚钱效应，却逐渐引发市场的关注。其中，自3月份以后，部分大宗商品价格，尤其是黑色系价格出现了猛涨走势。
实际上，对于今年上半年部分领域的价格爆炒现象，一方面与货币政策及信贷投机力度有着密不可分的关系；另一方面，则充分体现出一个现象，即当前民间资金太多，但因缺乏持续有效的投资渠道，而被局部赚钱效应倒逼进入并加速了这一领域价格的飙升。
然而，作为市场规模庞大，且属于大量财富聚集之地的股票市场，却未有过于突出的表现。那么，在民间资金四处寻求保值增值渠道的大环境下，这些资金却并未大举涌向股票市场，又是什么原因？
实际上，A股曾经在2014、2015年出现了一波震惊中外的疯牛行情。股市狂飙，带来的是巨大的赚钱效应。但行情是建立于高杠杆资金全面激活的大背景之下，这也加速了日后股市的泡沫破裂速度。
然而，经历了“去杠杆”“去泡沫化”过程后，前期胆大追高者，尤其是猛加资金杠杆的投资者，却基本遭遇到市值大幅缩水的命运。
对于当前股票市场，虽然指数已自高位下跌超过40%的空间，但前期“去杠杆化”“去泡沫化”风波，却给投资者心理层面上构成沉重的冲击，而这一心理修复过程，注定是漫长而又艰辛的。
对于A股而言，往往并不缺乏资金，而是缺乏投资信心。换言之，面对当前市场行情的持续疲软，且无法吸引民间资金大举入市欲望。归根到底，还是在于时下的股市仍未形成真正具有持续性的赚钱效应。由此一来，在缺乏持续保值增值渠道的大环境下，资金更愿意寻求更具持续赚钱效应的领域；而股市作为多数中产阶层的伤心地，或许其信心的修复还需要一个漫长的过程。(金融投资报)
李志林：股市健康发展为何总是艰难重重
五一前以2938点收盘后，中央召开了政治局会议，罕见地把股市问题放在其他各项工作的首位来讨论研究，但是，本周依然没能扭转颓势，反而收在2913点。
看来，股市“健康发展”艰难重重。
1、股市稳定性严重缺乏。
从3月下旬到4月中旬，股市在3000点上方收盘16天。市场普遍认为，4月份站上3100点问题不大。但是，4月20日冲高3097点后，就出现150点的大跳水，把3000点平台顷刻吞没，就此作别。
本周前几个交易日，大盘日K线和月K线在底部出现黄金交叉。眼看3000点经3次冲击后，唾手可得，但周五便在利空传言的打击下，从3003点一口气跳水至2913点，把3天收复五周均线成果，一朝瓦解，多头市场又变成了空头市场。
这就是三次股灾之后，中国股市至今依然十分脆弱的真实写照。
市场的稳定性在哪里？机构投资者稳定市场的作用在哪里？管理层稳定股市的作为在哪里？投资者仰天长叹、叹息不已。
2、大股东集中减持屡成股市“地震源”。
2005年6月，在总市值只有2.5万亿，流通市值只有8900亿的情况下，搞了股改，大股东以10送3的极小代价，就换来了股市全流通。
但2009年后发行的新股，连对价都不向流通股东支付，低成本的大小非1-3年就可全流通。去年6月5178点时，股市总市值极度膨胀到80万亿，流通市值达到近70万亿，大小非加速大量集中减持，这便是导致股灾的重要原因之一。
目前，总市值仍有42万亿，流通市值有35万亿，当大盘反弹到一定高度，只要大小非集中减持，就会引发股市的地震。去年12月的3684点跳水是如此，4月20日3097点跳水也是如此。
5月6日的跳水同样是如此。近2日，就有20家公司发了减持公告。尤其是继前期暴风科技大股东减持、导致股价暴跌40%之后，今创业板代表性股票掌趣科技，又遭到大股东大幅减持，对股市杀伤力很大。
平心而论，中国股市大小非减持的条件实在是太宽松了。
我认为，中国股市要想健康发展，就必须在上市时对大股东的持股比例作出限定，对大股东累计减持5%以后，应作出规定，继续减持需作为重大事项，经有股东大会通过，方可实施。这样，就能迫使大股东做长期投资，扎实经营公司，回报股东。
3、管理层对信息监管严重不力。
虽然证监会已建立了新闻发言人制度，每周五收盘后召开新闻发布会，宣布重要的政策和监管事项。
但是，从周一到周五，对市场大幅波动产生直接影响的利空传言，却是监管真空。例如，周四市场形成多头排列、即将展开对3000点的攻击态势时，从周四晚到周五全天，市场盛传一则“证监会召开内部会议、限制中国概念股借壳上市和从严审批资产重组”的传言，通过互联网和微信广泛传播。
由于此传言是针对近期市场的新热点和强势股，所以造成了较大的杀伤力，投资者轮番踩踏，加强了做空的力量。这反映了目前中国股市信息披露和市场监管极不规范，严重滞后。
理智者都清楚，证监会如真有内部会议，应该公开发布，怎么可能以小道消息方式传出来呢？即便真的对中国概念股借壳有限制，但国资改革、资产重组，这是经中央和国务院确定和重点推进的今年股市调结构、转型升级的重头戏。
但是，当市场的不确定性形成一种潮流时，非理智行为往往会战胜理智，人们宁可信其有不愿信其无；相信传言者得利，而不信传言者吃亏。试问，一个利空传言就可祸市，就可将投资者一周乃至一个月的盈利轻松抹去，甚至套牢，这样的市场怎么能“健康发展”呢？
4、缺乏维持健康发展的长线机构资金。
中国股市已开设26年，但至今85%以上仍是中小投资者，而机构投资者只占10%左右。其中，公募基金还不断受到散户赎回的压力，实力大打折扣。
尤其是去年2次股灾，使公募基金和私募基金遭到重创。去年年底稍有修复，但元旦后却又被两次熔断打得狼狈不堪。而券商大量的资金均投入到证金公司，自营力量大为削弱。市场的超大户和大中户也在股灾中损兵折将，资金实力大减，因而，仅凭市场目前的资金实力，很难将35万亿流通市值撑在3000点上方。
因此，若要股市健康发展，当务之急是必须花大力气，壮大长线机构投资者的队伍，如保险资金、社保基金、养老基金等。
5、60天线不容轻易失守。
从3月下旬至今，尽管大盘颇多震荡反复，但60天线一直成为强支撑。然而，周五此线一击便垮，不免令人忧心。
下周若不能收复60天线，2900点可能不保，最坏去考验2800点箱底的支撑。
周五证监会新闻发言人对传言作了表态：“境内外市场的明显价差和壳资源炒作应高度关注。证监会注意到市场相关反应，目前证监会正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究”。他既未否定中国概念股回归A股市场，也未一概欢迎，所谓的“分析研究”，便是取一种谨慎抉择态度，或者将放慢节奏，或者是优中选优。
在我看来，即便证监会最终选择了少数对A股市场建设有积极作用的公司，如奇虎360、博纳影视等，而谢绝几千亿市值的中国概念股回归，那么，对A股的扩容压力将大大减轻，这不应该是利空，而应是利好啊！同时，对传言中的其他几个利空，证监会则未予证实，所以，周五传言的利空，可能已经在市场一片惊恐中一步到位，权当是有一次强力洗盘和反复折腾吧！
可以说，A股重建艰难重重，健康发展任重道远，但毕竟有领导人在政治局会议上对股市的讲话，有相当于平准基金的持有1433只股票、近3万亿市值的国家队坐拥股市之中，因此，中国股市仍不失希望，至少有的是个股行情的机会！（金融投资报 李志林）
贺宛男:2016何以成为炒壳大年？
暂停注册制，A股一
样在抽血。像现在那样，爆炒壳资源，任由少数大佬们赚钱好呢，还是创造条件，吸引360、乃至阿里、腾讯一类的优质高科技公司，通过IPO回归A股市场，让亿万股民共同赚小钱好，相信市场和监管者自有考量。
本周五，上证指数大跌84点，小票云集的中小板和创业板更是暴跌3.84%和4.27%，而在跌幅榜首位的，多是所谓的壳资源概念股。有消息说，有关部门要给借壳降温，特别提到“中概股高溢价私有化，回归时候又来一部分溢价，有坑A股公众股东的感觉。”
这真是抓到了A股市场的痛点！已经成功实施借壳上市的分众传媒就是最好的例证。
分众传媒从纳斯达克完成私有化退市时，市值不过27亿美元（按当时汇率约合人民币165亿元）；之后以人民币457亿元作价借壳七喜控股，这已经有3倍的利润；可是，在A股挂牌一上市，最高时市值竟然高达2700多亿元；即便此后股价从60多元跌到30多元，目前市值仍达1360多亿元，与2013年从美国退市时相比，江南春们仍有8倍多的暴利！而按2015年33.89亿元盈利计算，目前市盈率仍高达40倍。问题是，40倍撑得住吗？按江南春当时承诺的对赌协议，2015-2017年盈利增长可只有15%上下啊。
从分众传媒这一个案，可以很清楚地看到，赚大钱的首先是原分众传媒的股东，包括分众传媒CEO江南春（持有借壳前26.73%股份），方源资本（借壳前持股19.71%），复星（借壳前持股17.43%），中信资本（借壳前持股9.85%）等。第二是壳公司原七喜控股的实际控制人等，他们尚持股上亿股，很快就可以减持。第三是以19.80元/股参与增发的机构，他们也只需锁定一年。当然，还有较早得知内幕消息提前埋伏的各色人等。至于借壳消息正式披露后冲进去的中小散户恐怕赚不到多少钱，更别说在50-60元高位套住的人们啦。显而易见，如此借壳上市，玩的就是大佬们的游戏，就是坑A股股东的游戏！
既然知道类似的中概股回归，就是坑A股股东的游戏，为什么我们乐意被玩弄、被坑害，还梦寐以求众里寻他千百度，如果手里没有几只“壳”资源股，都不好意思在资本圈里混了，以至于2016年成了借壳炒壳大年。
毫无疑问，首先是注册制的暂缓实施、战略新兴板的搁置，再加上通过正规IPO上市越来越难，速度越来越慢，去年一个月还能上二十多只新股，今年一个月只能上十来只，且募资10亿以上的基本排不上号，使一批急需上市的企业——包括中概股、港股中的红筹股，以及在700多家准上市公司中排长队的大中市值股，不得不通过借“壳”实现曲线上市。据统计，真正能成为壳资源的，沪深两市充其量也就几十只，僧多粥少，A股中小盘、小市值的绩差股便成了香饽饽，一边壳是小壳，一边肉是肥肉，大块肉装到一个小盘里，自然成了最有诱惑力的大菜，成了爆炒不断、你方唱罢我登场的大戏。甚至有人说，2016年唯一确定的投资主题，就是炒“壳资源”！
第二个原因是经济增长低迷。是的，我们的银行股市盈率才5-6倍，还有一批盈利不错的低市盈率、低市净率股票。但众所周知，上市银行的不良率越来越高，拨备覆盖率却越来越低，目前已处于个位增长乃至零增长的银行股，到底藏着多少坏账黑洞，谁也说不清楚。与其在那些业绩还不错的中大盘股中慢慢地“熬”着，不如到烂壳中淘金试运气赚快钱。
怎么办？在笔者看来，注册制不能长期搁置。与其通过借壳上市之类的灰色产业链让中概股、红筹股回归，不如敞开大门，在阳光下操作。别以为注册制一来，市场就会吓得趴下来，且不说注册制未必就是不审核，就拿资金来说，来十几个分众传媒借壳，不一样抽资百亿千亿，不是有报道说，今年前4个月，已有13家上市公司披露交易价值突破百亿的重组方案，交易总价高达2400亿元吗？暂停注册制，A股一样在抽血。像现在那样，爆炒壳资源，任由少数大佬们赚钱好呢，还是创造条件，吸引360、乃至阿里、腾讯一类的优质高科技公司，通过IPO回归A股市场，让亿万股民共同赚小钱好，相信市场和监管者自有考量。(金融投资报 贺宛男)
黄湘源:跟着国家队炒股一定赚钱吗?
国家队不至于在股市
过于低迷的时候砸盘，但没有理由也没有必要去相信，国家队会为了一句不退出的口头承诺而只增持不减持。对于国家队，维稳是政治，而合理的调仓，则是正常的和无可非议的市场行为。
跟着“国家队”去炒股，能行吗？不同的人有不同的回答，不同的时候也有不同的回答，不可一概而论。不过，有一点显然是清楚的，那就是，国家队是国家队，你是你。两者不可混为一谈。
国家队的主要作用就是维稳。在股市发生异常波动时，国家队诚然义不容辞地负有救市的使命。但是，所谓救市，说穿了也不过就是点到为止，达到防止发生系统性风险的目的而已，并不等于非得让股市立马便转熊为牛，恢复和保持上升趋势才行。再说，国家队维护股指的整体稳定与救每一个投资者出水火也不是一回事。在股市依然还处于自我恢复和自我调节的阶段，国家队的不退出，也不过是为了给大家吃上一颗定心丸，并不等于非得带领大家都去实现扭亏为盈的目标不可。跟着国家队去炒股，无论从哪个角度去看，都未必是一个理性的口号。
自从去年入市以来，国家队买卖的股票，有盈也有亏。如果跟风跟对了，或不难沾几分赚钱的喜气。不过，这也不等于你就因此而有了跟国家队共享“王的女人”的资格。对于你来说，这充其量不过是充当了一回“王的女人”的粉丝罢了。但是，当粉丝也有当粉丝的风险。一旦你所跟的对象被打入了冷宫，那么，你就要为此而付出不菲的代价。
至少到目前为止，国家队所持的股票，这里主要是指的证金公司，虽然不无一些赚了一点钱，但总体上仍未改变亏损局面。理论上，证金公司不比汇金公司，它所投入炒股的钱大多是借来的，如何解决有借有还的问题，确实是一个不容小视的问题。所以，不久前，不是有媒体发话说，证金公司，XX银行喊你去还钱吗？其实，这家媒体也许并不了解，证金公司持有的相当一些股票，不是已经有实力更强的汇金公司接手了吗？再说，身为国家队的证金公司与一般银行客户的借和还，又岂能同日而语？更不用说那些因为高杠杆融资而容易爆仓的市场配资了。或许，对于国家队来说，钱袋子哪里来哪里去，主要是政治问题而不是市场问题。在这方面，国家队是国家队，你是你。
人们对于国家队所持股票，大多可从上市公司定期报告中有所了解。就此而言，国家队不妨可以说是透明的。但是，那也要国家队出现在前10位流通股东行列才行，如果不在此列，那就无从而得知了。因此，其透明性充其量也不过是相对的，并且是受一定的时间性的局限所制约的。国家队也并不是只有过五关斩六将而没有走麦城。别的不说，就在那些给国家队带来了不小损失的个股中，究竟有哪些不过是失之于一时的看走了眼，又有哪些是为当时被授之于一线操盘权的券商人士所卖呢？国家队没有说，并不等于在被埋于泥土的内幕大白于天下之前，局外之人永远只能猜测而无法得知真相。既然如此，凭什么我们就可以什么也不管不顾地全盘相信国家队，甚至放心大胆地“跟着国家队去炒股”呢？
国家队不至于在股市过于低迷的时候砸盘，但没有理由也没有必要去相信，国家队会为了一句不退出的口头承诺而只增持不减持。对于国家队，维稳是政治，而合理的调仓，则是正常的和无可非议的市场行为。国家队和每一个投资者各自的利益出发点和落脚点尽管有可能你中有我，我中有你，但总有各自不同的考量，不可能完全都是一回事。在这里，同样也可以说，国家队是国家队，你是你。
最近，中央高层会议提出：“要保持股市健康发展。”怎样才能保持股市的健康发展？在中央高层看来，就是要“充分发挥市场机制调节作用，加强基础制度建设、加强市场监管、保护投资者权益。”这也就是说，保持股市的健康发展，归根结底需要更多地发挥市场机制的作用，而并不是单靠国家队。对于投资者来说，重要的是一定要懂得“市场有风险，投资需谨慎”。只有“充分发挥市场机制调节作用，加强基础制度建设、加强市场监管、保护投资者权益”，才谈得上“保持股市健康发展”。“保持股市健康发展”，才谈得上一切。(金融投资报)
桂浩明:有望红五月成色却不高
在经历了二、三月份的反弹后，股市在四月份再度表现疲软，股指以下跌报收。但即便如此，进入五月份后，人们对行情还是抱有不少期望。习惯上，五月份有“红五月”的说法，过去是指这个月节日比较多，而现在则变为人们希望这个月股市能够上涨，K线图上显露出“红”色。
应该说，今年五月份股市上涨的概率还真是比较大的，毕竟四月份跌得比较多，现在的指数位置也不高，这就为五月份行情的上行提供了想象空间。在四月份的最后一个交易日，中央在开会研究经济形势时，还专门谈到了股市，强调要维护股市的健康发展。高层的表态，对投资者来说是莫大的鼓舞，大家从中也感受到了国家维护市场稳定的决心。果然，在五月份的第一个交易日，股市就拉出近期少见的中阳线，实现了带量上攻，股指也逼近了3000点。在形态上，显示了一种试图摆脱盘局、发力上行的态势。市场上也有人因此而高呼：今年的第二波上涨行情开始了。
但是，股市在五月份真的能够一路上涨呢？恐怕不那么容易。事实上，就在五月的第二个交易日，股市就开始走弱，提示出上行压力是相当大的。显然，就目前的格局而言，理性的投资者根本就看不出大盘有什么一气呵成上涨的条件。问题还在于，曾经平稳了一段时间的周边市场，近期再度出现了某种不稳定的态势，而汇率市场的异常波动，以及由此产生的对股市的复杂影响，不但令人难以理解，同时也带来了不小的冲击。有人说，五月份的国际资本市场恐怕不那么平静，看来的确是如此。
而就中国的实体经济而言，现在的问题是，年初以来通过央行等的不断“放水”，使得流动性处于较为宽裕的状态，这直接引发了房地产市场的火爆，以及以焦炭、螺纹钢为代表的大宗商品价格的上涨，这在一定程度上对于改善部分企业的经营状况起到了积极的作用，并且也在股市上引发了相应的上涨行情。但是，相关数据也表明，来自实体经济的有效需求，现在并没有出现明显的增长，流动性宽裕所带来的影响，主要还是反映在资金市场，以及相应的金融活动中。当然，从历史经验来看，一般情况下从流动性好转到实体经济有效需求提升，需要一个过程，其中会有一个传导期，因此现在并不能断定央行“放水”措施无效，但要真正看到结果，的确需要一段时间。在投资者对于经济复苏还心存疑虑的情况下，股市是不可能走出持续的反弹行情的。四月份的情况是这样，五月份估计还是这样。
当然，随着时间的推进，实体经济的逐步好转还是可以预期的，从货币政策发力到财政政策发力，再到实体经济改善，大多数情况下这是一个必然的过程，从先导数据来看，也许再过一段时间投资者会看到这样的局面。所以，尽管对于“红五月”不能预期过高，因为实体经济还没有走到足以支持股市明显上涨的这一步，行情只能是以恢复和修正为主要表征。但是在这以后，应该说还有机会，特别是在下半年，在经济复苏趋于明朗时，股市理当有所表现。
很多投资者有追涨杀跌的习惯，热衷于操作单边行情，对于现在这种欲涨还休的走势，难以适应。但是，现实因素又决定了至少在现在，这是不太现实的。对于所谓的“红五月”，投资者应该有一个理性的认知。(金融投资报 桂浩明)
应健中：股市如沐春风了
今年行情三分之一过去了，股市的春天能否如期而至，从五月的第一天开门红走势来看，股市有点如沐春风。在五一短假中，有个比较好的信息是，中央政治局召开的会议中明确提出：“要保持股市健康发展，充分发挥市场机制调节作用，加强基础制度建设，加强市场监管，保护投资者权益。”高层对股市如此重视，在中国股市历史上很罕见。
股市健康发展，要从好多方面来体现的，除了“三公”之外，一个很简单的道理就是股市要稳步上涨，只有一个稳步上涨，让大多数投资者分享到经济发展的成果，股市要成为老百姓财富增长的场所，那样的股市才是健康的；反正，老是处于熊市状态，大多数人套牢，股市成了大多数人财富耗散的场所，这样的股市就是不健康的。所以，如果我们眼光放远，放到三年、五年后回过头来看现在的股市，也许会有“一览众山小”的感觉，这种感觉就对了。从这个角度讲，现在基本面支持中国股市向上，这是最重要的。
股市健康发展，还要平衡好投资者与融资者的关系，双方各得其所、各获其利，大家双赢，那就是一个健康的股市；反之，股市只是融资者的天堂，股市制造出无数的千万富翁、亿万富豪，而他们的幸福是建立在投资者的痛苦之上的，那这样的股市就是不健康的，而过往的中国股市，这两者关系始终没处理好。
股市健康发展，还有一个很重要的标志是，参与股市的人会越来越多，而不是越来越少，一个大众的股市是健康的，反之，一个小众的市场就是不健康的。这个衡量的标志实际上就是市场的人气，反映人气的最重要依据就是每天的成交量。去年最高的沪深股市日成交量为2.4万亿元，那时上证指数是5000多点，现在指数在3000点左右，成交量已经萎缩到5000亿元左右了，量的缩小幅度远大于指数，表明股市人气的散淡，股市要健康发展，一个最简单的衡量标志，就是要不断地放量，只有放量才说明股市有了财富效应，有了财富效应，才能说明股市越来越健康了。
未来的几年中，中国股市还将大发展，一个健康向上的股市对中国经济而言是相当重要的，所以，在目前3000点左右的位置应该是一个安全区域，即便现在还可能有往下的探底动作，就长期走势而论，股市上行幅度要远大于下行的幅度，所以，这样的博弈是很值得做的。在操作上可作如下考虑：一、加大持股仓位，至少要在半仓以上，如果还有下跌空间，是加大仓位最好机会；二、可以提前布局半年报了，至今已经有超过千家公司公布了半年报预告，可以关注，另外，关注潜在的高送转个股，这主要集中在次新股之中；三、以银行股为首的大盘蓝筹股，估值已经显现，一旦有大行情，此类板块是主力军，可以将低市盈率的大盘蓝筹股作为基本配置，而激进型的短线操作，小盘弹性好，倒腾差价的空间大。（金融投资报）
水皮：空头请闭嘴 多头请睁眼 再见，3000点
摘要：3000点虽然不是地平线，但却是当下的价值中枢，再见是暂时的，重回是早晚的，空头请闭嘴，多头请睁眼。
炒股要讲政治。
好像很正确，其实是句正确的废话，在中国，什么可以不讲政治？什么都要讲政治！更何况“经济基础决定上层建筑，上层建筑反过来又影响经济基础”这样的政治经济学每一个上过中学的中国人都是知道的，炒股炒的是经济的预期，当然更要讲政治。
讲政治，一讲大局观，二讲政策面，三讲守纪律。
大局观居首，老话讲“不谋全局者不足以谋一城，不谋万世者不足以谋一时”，股市只是社会经济生活的一部分，指数只是经济的晴雨表，不把股市置于其中，必然盲人摸象。
政策面其次，中国的经济既不是完全刻板的市场经济，更不是传统死板的计划经济，中国经济是政策经济，有形之手较无形的作用短期更有效，未雨绸缪，才有可能占领先机。
守纪律补充，有的事情只能做不能说，有的事情只能说不能做，正能量的话可以多说，负能量的牢骚不能多发，一味看空有政治风险，一味看多有职业风险。
总之一句话，炒股，在政治上要和党中央保持高度一致，不要自作主张，不要自以为是，不要断章取义，不要嫁祸于人，更不要人云亦云，利令智昏。
讲政治但是不能绑架政治，因为炒股毕竟是你自己的事情，没有人拿枪逼着你进股市，更没有人在你挣钱的时候强行分享你的收益，你的投资行为和政府是没有关系的，不能套牢之后就赖政府，就指望政府救市替你买单，“愿赌不服输”是不成熟的表现。股灾发生之后，政府救市救的是市场的系统性风险，不是你个人套牢的股票，你不走是你的事情，但斌其间说过的一句话给人印象至深，那就是：政府在发生股灾的时候曾经救过你，你要记得感恩，感谢政府曾经给过你机会，但是遗憾的是，不少人不是这么想的，他们不少人把救市等同于救命，把救命等同于解套，把解套等同于送钱，这就是误会。
这种误会经常发生并被误读。
国泰君安的首席策略师任泽平经常语不惊人誓不休，比如2014年8月份行情初起之时就放言5000点，号称“党给我智慧给我胆”，这是样板戏《智取威虎山》的唱词，眼下又为春季攻势突破3600点大呼小叫拼命干，号称到了拿着党章冲进股市的时刻了，但是指数并不争气，反弹到3000点就止步不前，任首席面临打脸的节奏。
讲政治也要避免过犹不及。
任首席就是用力过猛，2014年5月才下海的任泽平此前在国务院研究中心宏观部任职，讲政治有天然优势，站得高，看得远，但是曾经的辉煌现在正在成为负担，赌场中的人是久赌必输，策略分析是言多必失，更何况每个人都有惯性思维，任泽平起步是牛市思维，其逻辑在牛市中屡试不爽，但是眼下的市场则是熊市，谨慎无大错。拿着党章冲进股市的人会是什么人呢？任的意思是党员要带头不怕牺牲吗？炒个股票要搞得如此高尚如此悲壮吗？难怪陈浩之流看到任泽平如此喊话就不再敢吭声了，任泽平拿党章作护身符，谁敢反对？不过，即便如此，陈浩依然把5月开门红的那根阳线当作了市场向行政主导的指数作最后的告别，此后，市场归市场，监管归监管，裁判员不下场打球了，这当然是好事。
5月开门红源于节前政治局关于经济形势的会议，关于后市判断，前所未有地把股市放在第一条，一共五句话:第一句保持股市健康发展，第二句话是让市场机制充分发挥调节作用，第三句加强基础制度建设，第四句加强监管，第五句保护投资者权益。关于这五句话的解读，“水皮杂谈”视频中已经说过，大多数人关注点在第一句，所以有了开门红，但是水皮和陈浩关注更多的是第二句话，所以得出一致的结论，提醒大家了，听不听在各位。
一个比一个精，谁绑架谁？！
3000点虽然不是地平线，但却是当下的价值中枢，再见是暂时的，重回是早晚的，空头请闭嘴，多头请睁眼。（.华.夏.时.报 .水.皮）
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