西南证券日前发布报告称，看好仁和公司(000650)全产业链布局战略，以DTP见长的药店终端将享受由医院医药分家与分级诊疗带来的政策红利，因此维持“买入”评级。

　　报告指出，OEM 催动收入高增长，规模效应初显。预计公司一线成熟产品妇炎洁、可立克、优卡丹、闪亮滴眼液表现稳健，自产产品收入增速在10%左右。

　　“零售药店+药房托管”战略布局终端，享医药分家政策红利。在公立医院“医药分开”趋势下，终端价值将得以释放。公司将通过零售药店和药房托管两种模式布局终端，庞大的自有产品群和药房网代理的新特药品种为公司开展药房托管奠定了基础。

　　FSC全产业链业态稳步推进，业绩进入释放期。公司通过整合产品集群、整合渠道、布局终端，FSC全产业链业态雏形已现。公司FSC模式下将实现由品种、终端扩张带来的收入规模扩大和由中间环节压缩带来的盈利能力提升。

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