兖州煤业(行情600188,买入):中国会计准则下，1季度净利润同比增长39%

　　类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：刘志成 日期：2016-05-04

　　16年1季度，兖州煤业（600188.CH/人民币10.52，持有；1171.HK/港币4.36，卖出）的净利润同比增长39%至2.47亿人民币。虽然自产煤平均价格同比下跌15%，但公司已经将煤炭生产成本同比降低10%，一般、销售和管理费用率同比降低17%，以抵消煤价下跌带来的负面影响。

　　相比去年4季度的净亏损5.21亿人民币，公司的业绩已有明显的好转。虽然自产煤的销量和销售均价分别环比下跌4.5%和6.6%，但是公司将销售和管理费用减少了3.88亿人民币，环比下降22%。去年4季度，由于煤价下跌导致公司录得煤矿资产商誉减值亏损3.27亿人民币。

　　公司将在今日召开新闻发布会。我们将了解更多信息。目前我们暂对该股维持原有的盈利预测和评级。