对于中英两国而言，此举可谓双赢。伦敦是 最重要的离岸人民币市场之一，眼下率先推出人民币国债无疑可以巩固其作为全球离岸人民币中心的地位；同时此举对于人民币国际化而言，也具有里程碑式的意义，可以更好的支持人民币在欧洲和全球范围内的广泛使用。

　　财政部金融司司长孙晓霞表示，此次发行将为伦敦的人民币市场提供一个基准并注入活力，收益率曲线正在成形。伦敦金融城市长叶雅伦(Alderman Alan Yarrow)此前在访华期间接受《第一财经日报》记者专访时也曾提及：“央行发行离岸人民币债券是启程。健全债市收益率曲线是第一步，随着收益率曲线逐步完善，有意愿在国际市场上以人民币发债的企业也将得到更多参照。”

　　30亿元人民币国债花落伦敦

　　5月25日，财政部新闻办公室在官网发布公告称，财政部于25日在伦敦召开推介会，启动发行30亿元3年期人民币国债。

　　孙晓霞在推介会上表示，此次发行是落实2015年10月习近平主席出访英国时两国达成的重要共识，是中英双方在财金领域深化合作的重要成果。同时，在伦敦发行人民币国债，是以中国经济发展平稳向好的背景为依托，顺应离岸人民币市场发展趋势的重要举措，也将对促进伦敦人民币市场的发展具有深刻意义。

　　该笔债券将在伦敦证券交易所挂牌上市，中国银行(英国)有限公司和英国汇丰银行有限公司担任此次发行的全球协调人。此前，中国银行还在2014年10月作为唯一一家中资承销行，为英国政府承销全球首笔主权级离岸人民币债券。早在1929年，中国银行就在伦敦开设了经理处，成为中国现代银行业在海外最早设立的分支机构。

　　据悉，此次在伦敦发行的30亿元人民币国债到期日为2019年6月2日，初步指导价格指引在3.4%区域。业内人士分析称，这一指导价格在国际市场具有一定吸引力，高于国内国债价格。5月25日，财政部在境内市场的3年期国债发行利率为2.5444%，比伦敦初步指导价格低约86个基点。此外，彭博数据显示，目前境外市场3年期国债收益率均值为3.23%。

　　事实上，中英两国在人民币债券市场上的互相渗透由来已久。

　　早在2014年10月，英国财政部已成功发行30亿元以人民币计价的国债，为期3年，票面利率为2.7%。此举使得英国成为全球除中国以外地区发行的最大一笔人民币债券，债券发行收入将被纳入英国外汇储备，意味着英国政府相信人民币有潜力发展成为重要外汇储备货币。

　　2015年10月20日，作为中英第七次经济财金对话的重要成果之一，中国央行在伦敦发行50亿元人民币央行票据，成为首次在中国以外地区发行以人民币计价的央行票据。

　　“支持各类发行主体利用伦敦市场优势在伦敦发行人民币债券，”中国财政部发言人表示，中国央行在伦敦发行人民币计价的央行票据，对于增加离岸市场金融机构的流动性管理工具、高信用等级的投资产品和抵押品具有重要作用。同时有助于深化人民币市场，巩固伦敦作为重要的全球离岸人民币中心的地位，支持人民币在欧洲和全球范围内更广泛的使用。随后，英格兰银行与中国央行还将推动扩大互换规模。

　　值得注意的是，经过多年的发展，伦敦已经成为人民币资产在离岸市场最重要的平台，此前英国财政大臣乔治•奥斯本曾公开表示，正在积极寻求把伦敦定位为人民币在欧洲的主要枢纽。

　　近年来，中英两国在金融领域往来日益频繁。英国先后与中国签署了双边本币互换协议、获得人民币合格境外机构投资者初始额度、发行人民币计价金融产品、发行人民币债券、选定人民币清算银行、批准设立中资银行分行等多个领域均取得突破性进展。去年，首只人民币货币市场基金——中国建设银行上市交易基金（ETF）也在伦敦证券交易所挂牌。

　　目前，英国是中国在欧洲最大投资目的地，截至2015年年底，中英两国双边贸易目标为1000亿美元。

　　叶雅伦表示，中国是英国重要的贸易投资伙伴，伦敦金融城政府和英国政府都致力于推进中英经贸关系。此外，伦敦金融城也非常乐意帮助中国进一步完善资本市场，“我们可以通过努力深化机构投资者基础，增加保险和养老金市场，提高国际业务的透明度和可预见性。”

　　人民币国际化再进一步

　　对于中国而言，伦敦作为老牌国际金融中心，拥有完善的制度与平台，可以为仍处于探索阶段的人民币国际化，提供更多有益经验。

　　长期以来，伦敦占据着全球外汇交易份额接近42%，是最大竞争对手的两倍。伦敦在外汇领域有着丰富的经验，可以为人民币国际化提供更大的舞台。

　　人民币国际化进程的持续推进，不仅有利于扩大人民币在国际市场的影响力与使用度，同时对于稳定人民币汇率也将带来积极作用。

　　上海交通大学安泰经济与管理学院副教授钱军辉对《第一财经日报》记者表示，人民币国际化可以有效地支持人民币汇率长期坚挺。“目前美国在世界经济中所占比重越来越低，在这样的大背景下，人民币如果能够成功地国际化，为世界提供人民币储备资产，能够让世界流动性供给和需求达到一个平衡点，来自全球市场对人民币资产的需求将成为对人民币汇率的很大支撑。”

　　此外，正如此次财政部在伦敦发行30亿元人民币国债，债券市场的开放与人民币国际化起到相辅相成的作用。

　　目前，业内普遍认为，我国债券市场的发展程度，明显无法与经济实力相匹配，债券市场的融资功能也未能得到充分发挥。随着资本项目开放、人民币国际化进程的加快，我国债市的发展拥有巨大潜力与广阔的空间。