一、26日市场走势研判

　　1、沪指缩量双阴星并排 该涨不涨考验2800 盘面惊现多重割裂矛盾

　　（1）看沪指，我们看下沪指的25日走势，沪指是走的一个标准的高开低走，从量能分布来看是早盘和尾盘放量，盘中无量，沪指再度缩量，是地量之后的再地量，这个地量水平是2014年10月份的水平。沪指呈现的是缩量并排双阴星，再看均线系统沪指是失守了5、10日线，盘中再度考验2800点，也是在24日的2807点处获得支撑。沪指呈现的是量能的不断萎缩，重心的微微下移。KDJ、MACD、BOLL短期指标走弱，我们注意布林线的下轨（2739）的支撑和中轨（2875）的压力。我们单纯的从技术面来说，并排双阴星+缩量下跌+重心下移+技术指标短期的空头排列 ，这是空方信号。

　　（2）看创业板，创业板指在25日虽然也是收跌，但是走势较沪指强。创业板走的是一个过高不破底（超过了25日的高点2094最高见2111，最低见到2062没有跌破昨日低点2061）走势，并且创指是微微失去了5日线，但是站在了10日线之上但是5、10日线呈现的是多头排列，并且创指这几日并未有缩量，是重心上移的微微放量。我们单纯的从创指的技术面来说，过高不破底的走势+重心上移+技术指标短期多头排列+量能温和放大，这是多方信号，这是入场的信号啊！

　　（3）我们再来看下个股情况：25日的市场是1股跌停18股涨停，900多只个股上涨，1400多股下跌，并且跌幅都不是很深，其实我们从个股来看这是市场依然运行良好的信号，虽然差点但是还可以，个股的涨跌不持续，没有操作性。

　　（4）我们再来看下板块情况：我们注意到板块是出现了分化，前期强势的锂电池、有色的强势补跌， 盘面没有了持续的热点和赚钱效应，仅有供给侧和银行、券商等的护盘走强，同时我们也注意到了次新股的表现抢眼，正如我们之前的判断一样，在弱市和没有方向的市场次新股才会受到追捧。其实我们注意到像大权重里面决定市场走势的银行、保险、石油、券商是在近期走稳走强和没有破位，有人说这类标的已经没有下跌空间，但是职场这类标的持续上涨在存量博弈市场也是较为困难，除非国家队出手维稳。

　　（5）从形态来看：市场明显的一点是在25日市场高开的时候竟然跟风不足，导致上涨无量。都知道沪指和创业板的这个箱体。如果说前期是国家队在最高抛低吸的话，那么现在很明显的一点是整个市场都是一直在做高抛低吸，A股全民都在进行短期的高抛低吸！短期都在这个箱体之内做高抛低吸，拉不上去，跌不下去。（箱体大概区间：沪指的箱体我们看2780—2900，创指箱体我们看1975—2130。）

　　（6）从量能来看：初了市场不断萎缩的成交之外我们今天再说两个别的。我们注意到大环境是资金一直在不断的流出，但是沪股通自己你确是一直在流入“抄底”！但是我们的两融余额确是一直维持在地位不前，并未我们的增量资金一直未有入场。目前市场资金确是有分析有矛盾，资金未有达成一致意见。目前还有一个情况是空仓的相等跌一跌再进入，持有仓位和重仓位的想等涨一涨再买，现在情况是都不愿意买，也都不愿意卖，都在这里做高抛低吸，但是都很不满足目前的高抛低吸。

　　总结：其实我们观察目前的市场，我们发现沪指走势和创指走势割裂、个股割裂、板块割裂、形态萎靡、量能矛盾，其实种种的这些矛盾归根到底的反应是资金的谨慎和对政策预期的不明朗。当前市场非常纠结的就是：给你天时、地利、人和让你向上涨你不涨！给你众多利空让你向下砸空间你不砸！这在近期盘面都有反应。那怎么办呢？继续盘？用盘整代替下跌，用盘整来等待时间和事件刺激？我们目前的分析师既然市场给了多空双方机会，但是都没有好好利用，就最近的走势来说，25日是很好的上攻击机会但是市场明显做多能量不明显，你说下跌吧，明显杀跌没量！但是我们要说的是，目前我们看市场下跌，目前市场已经用盘整代替不了下跌了，盘整不出时间空间和做多的动能。所以我们在等待市场的急跌或者类似挖一个死人坑似的下跌，等待恐慌性抛盘和市场人气全无的时刻，这个时候或是我们出手的时刻，这或许就是黄金坑时刻！我们暂时看这个短期机会在2690—2730附近会出现一次。目前只有跌，向下跌出空间来让大资金在没有对冲机制之下判断一个点位是安全的才行，否则就得等像深港通、MSCI等消息的强力刺激才行。

　　短期来说市场确实出现了一个买入的信号，但是我们并不急于操作，我们就在等大阳线或者大阴线的出现才行动，因为这样才安全，市场不放量一切都是耍流氓。

　　在再谈到美联储的加息临近，我们不得不提示的一点是在25日的人民币中间价下调225点，我们为什么要提这一点呢？我们的分析认为这可能是监管层主动应对美联储加息而采取的主动贬值，应对美联储加息我们先出手为快，先发制人，这是导致今天市场主动回落的一个重要原因，这是管理层的主动拆弹美联储加息给股市带来的冲击。

　　2、关键时间窗口来临：26日就是横盘的第13天了 是涨？是跌？是横？

　　当前市场频频再现地量，我们的分析师市场需要一次货两次下跌为上涨换来空间和时间。但是25日再现地量可能为26日带来一次回升或者根本没有回升，但是请注意这个回升就算是有也是技术面的，依然看中前面所说的上方压力区间，我们暂时看就算是有上涨也可能是向上的诱多，不过我们看这个二次反弹的力度和量能来定，目前来看不出意外不可能方向，因为目前市场已经达成一致，都在等跌。同时我们注意到在25日市场将来到横盘整理的第13天了，在斐波那契数列里面13天是一个重要的变盘时间窗口，同时沪指也是在2800盘整已久，市场久久未决出方向但是市场也不可能一直在这里盘整太久，目前从量能、板块、技术指标等多方面都已经发出变盘信号，目前来看市场的再次选择方向是势在必行，变盘一触即发！那么我们就来分析一下市场可能的三种走势和注意点：

　　（1）向上突破：在25日其实天时、地利、人和都是具备了让多方向上突破的因素，但是无奈啊，早盘冲高无人跟风，我们对于25日市场的缩量定义是上涨的无量，而不是杀跌的无量，请注意这是市场上涨无人跟风造成的缩量，而不是杀跌的无量！我们来说下沪指向上突破的条件：从量能的角度来看，至少1350亿，否则没戏！从点位来看，沪指必须在25日早盘站上2830，否则依然没戏！从板块来看，权重必须出动，否则靠题材走不远，权重必须出面顶住活力，带领市场放量冲关和站上2850，出现暴力长阳，表明方向，解决掉上方的2913—2896缺口。从创业板的角度来看，必须站上2100，放量冲破（2129—2111）缺口，这就让市场解除警报。简单来说，在26日沪指站上2830，创指站上2095这就给多方留下有利条件，目前来看多方的困难重重，因为25日市场给了你机会，你没完成，在26日伴随着25日的地量，市场在早盘还有一次机会来做这个动作，我们密切关注吧。

　　（2）向下破位：其实在近期市场也是具备向下破位的天时、地利、人和但是空房的力量暂时有所减弱，并未跌破，但是目前来说空方也是无力，市场的多方也是希望通过下跌为上涨带来空间，目前多方手里的牌和空方手里的牌都已经基本摊明了，都知道什么牌，我们看市场可能是先向上冲一下（悲观的是话向上冲都没有），向上冲站不稳2830，然后向下破2807,跌破2800，这样的话2780就已经不具备支撑了，市场直接向下看2730—2690。但是有一点需要注意啊，如果市场直接用一个大低开来消化空方力量的话，这个调整的时间和空间就再被拉长了，短期可能维持窄幅震荡或者稍向偏多方面走。

　　（3）继续横盘：其实我们看继续横盘的可能性不大，就算是再横盘，最多可能横个一两日就要选择方向。因为目前这个横盘的走势让多方和空房都很难受，投资者也难受，重大变盘时间窗口已经打开，多空都希望通过变盘来改变目前格局，再继续横盘已经没有意义，就这样耗着对多空都不利，市场不断的地量就是预示肯定要变盘，但是我们要说的是这是地量，但真不一定是市场的最低量。

　　二、证券要闻

　　李克强：把握科技革命历史机遇 抢占大数据发展先机

　　李克强总理25日在贵阳出席中国大数据产业峰会暨中国电子商务创新发展峰会时说，大数据等新一代互联网技术深刻改变了世界，也让各国站在科技革命的同一起跑线上。中国曾屡次与世界科技革命失之交臂，今天要把握这一历史机遇，抢占先机，赢得未来。

　　张高丽：坚定不移推进供给侧结构性改革

　　5月23日至25日，国务院副总理张高丽在江西、海南调研，了解供给侧结构性改革、生态文明建设和环境保护等情况。张高丽强调，坚持以推进供给侧结构性改革为主线，全面落实“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大重点任务，努力实现“十三五”时期经济社会发展的良好开局。要把良好的生态环境作为供给侧结构性改革的题中应有之义，作为评价供给侧结构性改革成效的重要标准，推动形成绿色发展方式和生活方式。

　　中概股遭外资对冲基金大面积抛售

　　对冲基金对中国概念股的热情正在减退。据海外媒体报道，彭博汇总的数据显示，继前一个季度增持后，今年第一季度对冲基金合计减持了27亿美元在美上市中资股票，减持幅度约为12%。在市值前20的公司中，10只遭减持最多的股票全部为互联网相关企业，对冲基金对这1只支股票的合计减持幅度超过25%。其中，对冲基金对去哪儿的合计减持幅度高达99%，对陌陌和汽车之家的合计减持幅度均为三分之一。

　　两交易所严管并购重组 “双高”现象普遭问询

　　深交所、上交所连日频繁发布A股并购重组，监管层面正在对上市公司的并购重组采取与之前不同的审慎态度，尤其对于“高估值”、“高业绩承诺”等现象进行重点关注。近日，深交所连续多天发布多封问询函，对巨龙管业、鼎泰新材、万达院线、宏达新材、四维图新、东诚药业等多家上市公司的并购重组进行质询。多家上市公司的并购重组中，对收购标的的高估值、高业绩承诺等几乎成为普遍现象，监管层正在不断加强管理，或将采取措施进行限制。

　　定增监管风暴升级：窗口指导+查底稿 三年期审批缓行

　　定增市场的监管今年以来正全面趋紧，从强化定价机制、到分行业进行窗口指导和规范。近期还有业内人士透露，三年期定增或已从严审批，部分定增交易要接受问核和底稿审查，用于补流和偿债的配套募资也被严查。据众多投行人士透露，并购重组和再融资市场监管收紧，剑指定增市场的多处灰色空间。目前看来，这场监管风暴远未结束，似乎还在不断升级中。

　　中国官方欲确认美是否6月加息

　　知情人称，中国官方正试图通过官方途径确认美联储是否将在6月加息，还是会等到7月份再决定，中国计划在第八轮中美战略与经济对话中向美方提出这一问题。中国已经准备了应对美联储6月加息对市场和人民币汇率潜在影响的预案。与6月加息相比，中国更希望美联储能将加息决定推迟至7月。

　　财通证券“联姻”杭商旅 拟试水国资证券化

　　近日在财通证券与杭商旅签署了有关拓展金融服务业务的战略合作协议；此外，双方高管重点谈到了财通资本与杭商旅下属平台商旅金融合资成立投资管理公司，开展金融服务业务一事。合资公司成立之后，拟试水浙江省国有资本资产证券化业务，通过发挥资本运作的力量，推动商旅集团资产证券化进程。

　　券商收紧私募发行产品门槛

　　昨日，国内一家大型券商南京分公司专门负责私募产品业务人士称，“总部刚通知，知名私募，历史业绩好的私募，才能合作发产品，一般的私募，就是我把产品报到总部，风控也过不了。”

　　油价迎来三连涨

　　发改委表示，自2016年5月25日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别提高210元和200元。正密切跟踪成品油价格形成机制运行情况，结合国内外石油市场形势变化，进一步予以研究完善。

　　三、公司要闻

　　读者传媒：拟投资2亿设立财产保险公司

　　大同煤业拟向关联方出售国贸公司100%股权

　　和邦生物控股股东半年内拟增持不低于1亿元

　　【减持】万盛股份遭伟星创投减持321万股，占公司总股本的1.26%；海澜之家股东国星集团减持7180万股，占总股本的1.60%；同有科技持股5%以上股东减持350万股，占公司总股本的1.74%；美亚柏科副董事长郭永芳减持150万股，占总股本的0.3079%；富瑞特装股东减持公司股份560万股，占公司总股本的1.19%；奥瑞德股东拟减持不超过2000万股，占公司总股本的2.68%；富瑞特装股东黄锋先生减持公司股份560万股，占公司总股本的1.19%；鹏辉能源遭达晨创世和达晨盛世合计减持100万股；德尔未来持股5%以上股东王沫于2012年12月31日-2016年5月24日，合计减持公司股份2763万股，占总股本的5.16%。