俄罗斯财政部5月24日宣布发行一批10年期价值17.5亿美元、年收益率为4.75%的欧洲债券。这是俄罗斯在2014年遭到西方制裁以来首次发行欧洲债券。23日，俄罗斯总统经济委员会听取了前财政部长阿列克谢·库德林以及经济发展部长阿列克谢·乌柳卡耶夫的报告。

　　根据俄罗斯经济发展部的观点：“即便是在石油价格高企——也就是高于50美元/桶的情况下，回到过去5%~7%的年增长速度也是不可能的。”这一判断与世界经济深度结构性调整并进入“新常态”有关。今年4月，乌拉尔原油均价保持在39.63美元/桶，而经济发展部对未来三年的预测是40美元/桶。

　　不过，在俄罗斯经济发展部看来，显著性的经济衰退已经终结。

　　用投资提高潜在增长率

　　根据俄罗斯统计局的数据，2016年一季度俄罗斯GDP同比下降1.2%。2015年GDP跌幅为3.7%。根据官方预测，2016年经济跌幅将收缩至0.2%，2017年经济就将重新开始增长。俄罗斯经济发展部认为，当前俄罗斯经济的潜在增长率为每年2%，但在有效利用劳动力资源并刺激投资的情况下，增长率有可能提高至4%。

　　“潜在增长率目前处于2%的水平，在最近几年我们就可以回归到这个轨道。不过，俄罗斯无法容忍这样的增长速度，因为这将会降低我们在世界经济中的份额、降低经济竞争力，同时降低人民的生活水平。”但经济发展部也认为，通过对劳动力资源、投资积累和生产率的提高，实现更高的经济增长速度是完全可能的。

　　在俄经济发展部看来，投资是尤为重要的一环。未来数年俄罗斯的投资增速需要维持在每年7%~8%的水平。

　　而且，为了实现这个目标，俄政府将力推“三大支柱”：设立和支持投资资源，设立条件将储蓄转化为投资，通过国家支持的机制刺激投资积极性。而在库德林看来，俄罗斯企业应该更加积极地将自有资金投资于经济中。

　　18日，俄经济发展部下设的项目融资部际委员会已选定3个总额170亿卢布的投资项目列入国家扶持的项目融资计划，涉及机械制造、电力和农业领域，可获得120亿卢布优惠贷款支持。

　　鼓励居民买房

　　除了投资，居民消费的重要性也得到了俄政府的鼓励。近日，俄罗斯第一副总理伊戈尔·舒瓦洛夫明确鼓励了俄罗斯居民购买住房的行为。

　　“如果居民希望解决自己的住房问题，那么现在是一个很好的时机。经济型房屋的价格已经不会再上涨。市场上有着良好的条件，银行也在提供抵押贷款。”舒瓦洛夫说道。

　　他也指出，消费的动态意味着俄罗斯经济有能力适应复杂的条件，也拥有增长的潜力。“我们将会度过复杂的时光。我们会看到，经济已经适应了最复杂的条件，将会实现稳定和持续的高速增长。”

　　舒瓦洛夫表示，目前已经可以看到俄罗斯经济的第一批增长信号。“我们对居民储蓄、居民在食品和工业商品上的消费密切关注。如果我们去看失业率，那么现在这个数字是5.5%，处于相当低的水平。”

　　结构性改革至关重要

　　不过，在库德林看来，如果俄罗斯政府无法进行有决断力的结构性改革，那么俄罗斯经济仍然将在“底部”徘徊更长的时间。

　　库德林强调，在当前的俄罗斯经济中，缺乏国家层面有决断性的措施。当前，俄罗斯最重要的愿景就是实现经济的增长。“但实现经济的增长不是一年、两年的事，也不是连续不断地吹泡沫，尽管这会导致一些复苏，但又会再次崩溃。”库德林说道。

　　至于具体的改革领域，库德林认为，第一，加强基建投资，需把基建领域的投资提升2~3倍。第二，对政府预算进行结构性调整。第三，加大在教育、科研、人力资源领域的投资。第四，改善俄养老金体系。第五，大力发展地方经济。毕竟，俄经济50%的贡献来自于地方的发展。第六，加强第三产业的含金量，提高创新水平。第七，计划到2020年，高附加值产业能占到俄工业总产值的50%。