震荡市选股策略

　　近期大盘进入震荡市，但仍有一些板块出现了逆势行情，远远跑赢大盘同期涨幅，如汽车电子和柔性电子等。从未来发展趋势来看，这两大板块均代表新兴技术方向，市场潜力巨大，因此资金对其的青睐也是非同一般。在这个行业领域当中，柔性电子题材近期的关注度更是逐步升温，A股市场上涉及到的部分个股亦获得较多主力资金追捧。分析指出，其涉及到的OLED市场运用空间非常广阔，未来可用于手机屏、虚拟现实、电视屏、可穿戴设备等，空间巨大，并且技术相对成熟，确定性较高，产业链投资机会值得关注。

　　据悉，随着近几年科技的迅猛发展，日新月异的电子智能产品无论是外形还是功能，都在不断刷新着人们的眼球，也给用户带来了全新的感受。而新近涌现的壁纸式OLED(有机发光二极管)显示板、“绿色”柔性电子纸等柔性显示技术的发展，让大家感到柔性电子时代已触手可及。未来，柔性显示材料被认为将凭借可弯曲、超轻薄设计、超低功耗、耐用性以及便携性等优势，满足可穿戴设备、VR等行业对于屏幕显示的需求。同时，在智能手机等的快速发展下，OLED凭借更加轻薄、高对比度、柔性可弯曲等明显优势，有望不断拓展新的应用领域，成为未来的主流显示技术之一。

　　2020年出货规模将至8亿台

　　长江证券分析师陈果表示，OLED与LCD相比，具有高色彩饱和度、高对比度、可视角广、相应时间短、功耗低等优点，以上特征非常符合新一代柔性可弯曲的电子产品显示发展需求。柔性AMOLED显示器2015年出货量约2500万台，2020年约扩大到8亿台的规模，约占整体显示器市场的13%。

　　值得一提的是，近期OLED材料商业化进程被认为再次取得实质性进展，催化剂不断。首先是有报道称，苹果或将于2018年推出配备OLED曲面屏幕的iPhone，销量预计为1亿台，占当年预测总销售量的30%。此外，中国电子视像行业协会正式向LG电子颁发了“OLED有机屏”鉴定证书，对LG旗下两款OLED电视的自发光结构进行了认证，并表示LGOLED电视是适合高动态范围(HDR)影像、能够满足用户对电视机的高画质显示和轻薄设计需求的高端显示产品。综合来看，OLED市场运用空间非常广阔，未来可用于手机屏、虚拟现实、电视屏、可穿戴设备等，空间巨大，并且技术相对成熟，确定性较高。

　　从涉及的相关产业链和公司来看，陈果介绍OLED产业链包括上游原材料(ITO玻璃、有机发光材料、驱动IC等)、中游OLED面板制造和模组组装、下游广袤的显示应用领域。目前国内大量LCD面板厂商转型OLED，但主要集中在面板制造环节，需要进口昂贵的设备和原材料。相关上市公司包括蓝思科技、欧菲光、万润股份、中颖电子、深天马、京东方等。

　　关注高内生价值热点标的

　　从投资机会的角度，国海证券分析师代鹏举建议投资者关注OLED产业链上尚未完全被挖掘的标的。上游材料方面包括万润股份、南大光电；柔性显示方面，包括新纶科技、东材科技、大富科技；组件方面，包括天通股份、士兰微、长信科技等。

　　电子元件行业整体来看，长江证券分析师莫文宇从配置股票角度出发推荐高内生价值+热点弹性标的，重点推荐如下4条投资主线：一是军工电子：契合军改及军民融合大主题，优良器件推荐中航光电、火炬电子和顺络电子，核心芯片推荐三毛派神、三安光电，武器装备推荐高德红外。二是集成电路：把握全球生产基地和消费市场向国内转移的红利，通过内生+外延方式，在国家政策扶持+资金支持的大环境下实现自主可控，看好设计端的全志科技，特殊应用芯片及耗材端的艾派克、鼎龙股份，制造端的三安光电，装备方面关注七星电子。三是自动化：国家重点推进，产业趋势确定，技术研发跟进，公司顺势而为，看好大族激光、华工科技。四是LED显示应用：小间距LED显示屏迎来爆发期，传媒方向的外延构建科技+文化生态圈闭环，推荐小间距龙头企业利亚德。“另外，我们在OLED方面重点看好蓝思科技。”莫文宇表示。

　　潜力股精选

　　蓝思科技(300433)

　　全球防护玻璃龙头

　　蓝思科技被认为是全球防护玻璃龙头。长江证券分析师莫文宇表示，看好蓝思科技防护玻璃受益于OLED屏趋势，未来3D玻璃对于平面及2.5D玻璃的替代，将给公司带来规模上的进一步快速增长。此外，未来智能终端前后盖有望具有玻璃材质，这一变化也将进一步推动蓝思科技规模的腾飞。

　　目前公司已经定增16亿元增加的2700万片/年的3D玻璃产能将有效满足客户需求，为后续增长提供保障。莫文宇看好公司在3D玻璃、蓝宝石等诸多方面的业绩爆发。

　　万润股份(002643)

　　OLED将成新增长点

　　据Display Research数据显示，2015年全球OLED市场约130亿美元，2020年将增长至330亿美元，年均增速约为20%。

　　万润股份是国内OLED第二大生产商，主要销售客户包括韩国DOOSAN、LG化学和陶氏化学等 ，2013-2015年公司OLED收入复合增长率达到50%以上。招商证券分析师周铮认为，未来中长期内，公司将会大力发展OLED材料，随着下游OLED技术应用于可穿戴设备及慢慢取代LCD显示屏，将有望成为公司新的利润增长点。

　　新纶科技(002341)

　　新材料转型见成效

　　新纶科技一方面积极推动传统主营的精细化业务转型，另一方面坚定向新材料领域拓展，现已布局功能性、军工及锂电池新材料，技术来源非常成熟且稀缺，董事长及员工持股计划大比例参与定增彰显十足信心。

　　安信证券分析师王席鑫认为，公司拟投建的TAC膜及铝塑膜软包业务均属于新材料领域国际巨头高度垄断，国内进口依存度极高的方向。2017年TAC及铝塑膜软包项目产能逐步释放后将迎来业绩拐点，成长空间巨大。

　　火炬电子(603678)

　　深耕军工元器件

　　火炬电子作为国内极少数拥有军品供应资质的厂商，2015年军品MLCC实现营收同比增长25%，产能紧缺，公司积极扩充片式MLCC和多芯组电容器产能，满足市场需求。

　　目前项目进展顺利，逐渐步入收获期。另外，公司品类拓张，新产品镍电极陶瓷电容及钽电容均得到有效发展，为公司军工电容产品带来新的增长点。

　　三安光电(600703)

　　化合物半导体先行者

　　三安光电是世界第二大LED芯片供应商。2015年，通过大基金入股，国开行低息贷款，三安光电成功转型，挺进化合物半导体领域。公司目前已有3颗芯片得到认证，其中1颗用于智能手机PA.

　　国金证券分析师骆思远认为，未来国内智能手机PA市场及军工通讯市场想象空间巨大，国产化替代需求紧迫，三安光电通过内生研发，外延并购的方式，将作为化合物半导体领域的先行者获得极大收益。

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