港股低估值和内地体育产业升级带来的想象空间，都是匹克回归A股的理由。

　　何丹琳

　　匹克体育（01968.HK）可能要回归A股了。

　　5月23日，匹克体育宣布公司股份暂停买卖。公告称：“应本公司要求，本公司股份将于5月23日上午9时起，在香港联合交易所有限公司短暂停止买卖，待发出一份与香港收购及合并守则相关而可构成本公司之内幕消息公告。”

　　随后，自媒体公号懒熊体育援引知情人士消息称，这与匹克体育的私有化计划有关，这家公司即将回归A股。界面新闻记者联系了匹克体育相关负责人刘翔，他表示：“公司内部没有这个消息。”

　　虽然匹克私有化退市转A股上市的消息并未最终确定，但这对匹克体育来说不失为一个好选择。

　　首先，匹克体育在港股估值太低，几乎没有多少融资空间。中国绝大多数的知名运动品牌都在香港上市，包括安踏、特步、361度和李宁，唯一的例外是落户上海证券交易所的贵人鸟。

　　贵人鸟的动态市盈率PE（股票现价/未来每股收益的预测值，这一数值高则代表股价偏高，低则代表股价偏低）为43.39倍，西南证券给予公司2016年55倍PE的预测，这远远超出了登陆港交所的匹克，后者的市盈率只有9.8倍。

　　目前，匹克体育的总市值为45.9亿港元（约合人民币38.6亿元），如果按照估值横向对比，回归A股上市的匹克体育有可能达到近200亿元人民币。

　　此外，中国内地体育产业的升级和爆发，也能为国产运动品牌提供更大的想象空间。公开数据显示，未来10年，中国体育产业将达到5万-7万亿的规模。相比体育概念在港股市场的表现波澜不惊，国内一些体育概念股甚至是泛体育概念股都大受热捧，这对相关企业无疑是个刺激。

　　作为A股第一家也是现在唯一的运动品牌，贵人鸟近年来的发展势头不容小觑，这家公司和虎扑成立体育基金投资体育项目，正在不断向体育产业链延伸。

　　过去一年多来，360、陌陌、当当和汽车之家等境外上市的中国企业纷纷谋求回归。在香港成功上市仅15个月的万达商业亦宣布私有化。万达集团董事长王健林日前表示，万达商业估值太低，对不起股东和投资人，一定要私有化。

　　目前来看，中概股回归多采用借壳登陆A股这一路径。如果匹克体育最终选择回归A股，从其公司结构来看，很可能选择在海外分拆VIE结构，然后A股借壳上市。

　　5月23日一早，匹克体育在停牌公告前还发布了一份人事变更公告，宣布蔡家豪辞任首席财务官，这一职务将由公司的首席执行官及执行董事许志华担任。这一人事变更或与匹克体育港股私有化退市相关。