——及产业链分析

　　追溯历史每一轮经济周期，是新周期的崛起。在当时的周期个股，都具有爆发业绩和超高估值的特征，每一轮经济周期，最大的投资机遇，反复轮回体现在“新”周期股。

　　汽车新科技，机遇巨大的“新”周期股。汽车电动化、智能化、共享化，是未来明确崛起的新周期，业绩持续爆发。特斯拉的技术方向、产品进展和产业链，引领未来汽车新科技，将创造巨大的汽车、交通和城市变革创新市场。

　　汽车新科技机遇将会培育新经济新周期的龙头公司。“苹果”创造中国企业的腾飞机遇，而“特斯拉”也将带来同样的变革，五年内 350 万辆特斯拉级别的电动汽车，相当于 2.3 亿部手机的产值。相比较而言，汽车的平台属性更强，衍生出的服务模式会更多，带动的市场空间将远超手机，推动汽车、材料、电子、计算机、通信、机械等产业链机遇，将会培育新经济新周期的龙头公司。

　　我们本篇报告梳理特斯拉现有产业链相关公司，以及未来终将受益汽车新科技趋势的核心公司。“苹果”创造中国企业腾飞机遇，“特斯拉”也将带来同样的变革。对于整个产业投资机遇异常明显，“看跌是真多头，看涨是死多头”成为常态。

　　投资建议：特斯拉供应链，定义未来汽车制造的核心环节，三元锂电池、电驱动系统、车载信息系统、ADAS 系统以及轻量化车身是首选投资领域，市场空间大且盈利能力强。特斯拉目标 2018 年 50 万辆，2020 年 100 万辆达产，正在加快中国建厂进度，将推动整个供应链持续景气，市场预期和想象空间将再次扩张。相关公司包括华友钴业、富田电机、天齐锂业、赣锋锂业、多氟多、当升科技、沧州明珠、亚太股份等。

　　风险提示。系统性风险；新车销量不达预期。