一、16日市场及本周走势研判

　　1、周末消息面偏暖 央行+证监会给股市带救心丸 依然脱虚入实

　　这个周末总体来看消息面偏多点，多空各有，但是明显有点偏暖。我们逐一简单分析：

　　（1）再融资和并购重组政策到底变没？官方回答话中有话！

　　废话不多说了，直接分析，证监会在发布会上的表态是“证监会积极支持符合条件的上市公司再融资和并购重组，以有效发挥资本市场服务实体经济的功能。目前，再融资和并购重组相关规定及政策没有任何变化。今后若有修改或调整，将通过正式渠道向社会公布。”我们注意到的是：首先证监会是说了目前再融资和并购重组没变化，这算个变相辟谣，给之前的带来的错杀的公司暂时应该反弹机会；其次，我们注意到，这次证监会并没有直接说这是谣言这样的店直接辟谣的方式，而是时隔几日以后用这方官方的语言和阐述，并且非常重要的一点是证监会说了“有效发挥资本市场服务实体经济的功能”！分析来看这恐怕是与目前的去杠杆之后的再去泡沫和脱虚入实的大环境意思想通；最后，我们注意到这条消息的最起初的报道者是财新网，财新网的信源和消息可靠程度想必不必多说，稍微对金融市场有了解的人都会知道财新网的报道权威性和真实性，并且在证监会发布会之前的相关公司尽管有变相辟谣，但是资金依然是没有配合，还有一点就是有媒体报道称目前是采用窗口指导方式来进行指导的，当然我们不排除周一资金可能会再度促使相关概念股的再度走强，但是力度和时间肯定已经大不如从前，总的来说就是无风不起浪，苍蝇不叮无缝的蛋。

　　（2）证监会核发新一批IPO批文共9公司 市场或习以为常

　　客观的来说，在目前的市场情况之下再发IPO肯定对市场的影响是偏负面的，但是爷爷从另一个侧面表明，监管层认为目前市场依然是可以正常发挥市场的融资功能，也就是对目前市场还是有信心的，我们的看法是目前市场已经对IPO的定期发行习以为常，这并不能影响市场的运行，市场已经反应疲惫，断不可夸大效应。

　　（3）货币政策是向左走or向右走？央行紧急回应暗藏深意

　　毫无疑问，目前关于货币政策是否转向的问题现在是争论最大的也是每个人心里都有答案的。在面对货币政策是向左走还是向右走的提问时，央行的回应是：“稳健货币政策取向并没有改变”。这个我们也是赞同的，在目前经济尚未企稳和呈现权威人士所言的“L”形走势下，货币政策不会大转向，但是目前的货币政策确实已经发生了微妙的变化，着我们从前几日权威人士的言论、央行的货币政策执行情况、信贷数据、通胀数据等等都可以看到，目前的货币政策较之前是有偏紧的倾向，并且方式和手段也有改变，但是大环境并没变，所以对市场有什么影响，我们就交给市场吧。

　　2、地量阳星+周线四连阴 沪指险守2800 本周市场走势将很关键

　　从技术面来看：

　　看沪指，别的也不多说，沪指在5月13日收出一个地量的小阳线，这又是一个熔断以来的新地量，但是至于说这是不是最低的地量，我们的判断是不一定，市场极有可能还会有地量出现和维持。目前就从地量见地价的分析有点早。13日的市场是在早盘表现尚好，一度冲击5日线，无奈反弹无量，尾盘再度跳水并拉起。从均线系统来看，目前市场空头排列没变，我们看周线已经4连阴，这种情况不多，一般来说四连阴之后市场会有反弹，我们再从日K线的角度来KDJ、MACD、BOLL来看，短期呈现弱势依旧，但是市场再次呈现了短期的技术性反弹要求，那么我们就借此说下这个反弹怎么走。

　　（1）市场在本周直接反弹起来，调整到此结束。目前这种走势是最理想和想象中的，但是我们的分析是这种实现的概率不大，如果这种走势想要实现的话，两点必须满足：一是市场走出连续的上涨板块，而不是防御板块一直冲在前方；二是市场必须放量，且能放量站上关键节点，两市的量能是达到9千亿左右，且沪指和创业板强势回补上方最近缺口，且站上10日线，当然站上20日线更好。目前来看实现概率为10%。

　　（2）先扬后抑再扬起，周中探底，下半周拉起。这个走势对市场的大概走势是在本周初市场将进行小反弹或者横盘时间是周一或周二，而市场在卓三或者周四将再度剧烈的向下变盘，完成本轮调整（不破2638，打到2690—2730附近），最后在周五拉升或企稳，这是我们从技术的角度来看最希望的走势和最完美的走势，但是从目前来看，这个走势实现的概率是50%。这个走势也不需要别的条件。

　　（3）市场先扬之后直接再度下挫，本周不拉升。这个走势与上一个最明显的不同是上冲之后市场不反弹，再度下一个台阶来进行再筑底，如果市场选择这样走的话，那么这个双底是会破2638的，市场将会迎来剧烈的调整，如果破2638，那么大概率也会触摸2500。目前来看我们认为这个走势的概率是40%。

　　看创业板，从就是形态上来看不做过多分析，创业板作为弹性最大和资金最活跃的地带，在周一的反弹中肯定也是冲的 最有空间的，但是目前来看，依然是受制于量能和市场信心的影响，并且目前没有明显板块，这或将削弱反弹的时间和空间。我们直接来看点位吧，目前来看我们暂时的看法是沪指和创业板的这个小反弹不过上方的缺口，沪指（2913-2896） ，创业板（2129-2107），但如果这个缺口一补，市场短期将转势。沪指点位我们关注向下：2814、2781、2730，向上：2832、2850、2896；创业板向下看：2013、1975、1800，向上看：2040、2058、2100。总之向上最重要应该是沪指和创业板上方的缺口，向下应该看沪指和创业板周五的最低点位，这在周一不能破。

　　从成交量来看：成交量也不多说了，频频额地量这已经不能用存量博弈和讲了，用减量博弈或许更准确，这表明的是市场目前依然是维持谨慎和风险厌恶，这直接导致了在板块上的避险情绪严重受热和板块轮动过快，并且是地量频现。我们不能确定目前就是地量，并且目前这个就是地价，我们暂时的看法是市场后续还会有新地量的出现，从量能的角度来看给出的信号是目前不宜贸然行动，这个维持作出买和卖的动作都是不合适的，如果不是高手暂时观望最好的，当然满仓的朋友在此位置逢反弹降低下仓位是可取的，空仓的朋友在此位置如果在遇急跌将自己仓位加到3—5成是可以。

　　3、五大维度来看目前市场 重大变盘时间点将至 或再掀大风暴

　　（1）量能。目前市场从表现来看是呈现了频频的地量，但是从投资者情绪和市场走势来看我们并不能确定这就是最地量，市场应该出现跌破千亿的量能之后，市场人气降至冰点以后。我们才能确定这大概就是地量了。懂市场和技术分析的朋友都知道，市场最主要的关系和最根本的关系就是量价关系，一般都是说量价量价量在价先，地量见地价，缩量筑底，目前市场的频频地量可谓是在技术行酝酿更大的变盘走势。

　　（2）形态。目前市场在延续跌势和下行通道的情况之下，再次来到了调整的头肩顶形态走完的形态周期和时间周期，本周将是确定头肩顶的关键一周，也是确定下跌形态拐点是否到来的一周。

　　（3）时间。再看时间周期来说，其实这也是对比头肩顶形态的细化，本周的下半周将是一个关键时期，这是头肩顶走完不走完的一个考验时间，再从历年的5月20日左右来看这也是个变盘的时间点。

　　（4）节气。再看节气，在5月20日将是农历的小满节气，A股与农历的节气关系重大。纵观历史走势，小满节气是个转势的节点较大。农谚：“小满不满，干断田坎”；“小满不满，芒种不管”。 “小满三候”：第一候苦菜秀，第二候靡草死，第三候小暑至。

　　（5）事件。我们注意到，中共中央政治局常委、全国人大常委会委员长张德江将于5月17日至19日赴香港，出席香港特别行政区政府主办的“一带一路”高峰论坛，并视察香港特别行政区。此前就有媒体报道是否有深港通消息，我们也是充满期待，我们分析是在香港回归之前深港通应该会有吗消息，张德江委员长的这次访港或会有突破。虽然深港通能为市场带来的资金有限，但是方向和指向性比较明确，就像是上一波牛市的导火索沪港通一样，在目前弱市和熊市中具有重要意义。

　　二、证券要闻

　　央行就4月份货币信贷数据答记者问：稳健货币政策取向并没有改变

　　5月13日，央行公布了4月份金融统计数据报告。央行有关负责人就主要数据以及当前货币政策取向有关问题回答了记者提问。央行表示，稳健货币政策取向并没有改变。在经过季节、基数因素调整并考虑地方政府债券发行和债务置换等因素后，当前总体上货币信贷总量和社会融资规模增长仍是平稳正常的，银行体系流动性合理充裕，各种市场利率也保持在低位平稳运行。下阶段，人民银行将继续实施好稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理，营造适宜的货币金融环境，促进经济平稳增长

　　人民日报：前四月民间投资增速持续回落需引起重视

　　国家统计局投资司高级统计师王宝滨分析，4月投资增速小幅回落主要受制造业和基础设施投资增速回落影响。投资指标中，民间投资增速持续回落需引起重视。(人民日报)小财注：数据显示，1—4月份，民间投资增长5.2%，增速比一季度回落0.5个百分点，比全部投资增速低5.3个百分点；占全部投资的比重为62.1%，比去年同期下降3.2个百分点。

　　路透：中国向英国“取经”超级监管部门

　　多名消息人士称，中国曾在第一季度派代表前往伦敦学习英国金融监管框架，上月英国亦有代表赴京讨论金融、经济与监管问题。另外中方消息人士表示，目前尚未决定建立“一行三会”超级监管机构，已有数项提议待上交国务院，但不清楚是否已上交。

　　36家机构参与抢食360回归A股盛宴

　　根据《360私有化股权投资客户》名单显示，除去周鸿祎以及360总裁齐向东外，共有36家财团机构参与了360私有化认购。这其中，以360管理层与核心员工成立的机构平台-天津欣新盛股权投资合伙企业和天津信心奇缘股权投资合伙企业，成为36家财团中认购份额最大的两家，这也许是周鸿祎在私有化后，股权比例上升5%至22%的主要原因。（21）小财注：奇虎360私有化项目中介机构人士表示，原有360私有化计划并未改变，且所有资金已经归集，国家发改委也已经审批，正等待外管局审批，进行出境换汇。

　　楼市再升温 1-4月房地产开发投资同比增速创一年新高

　　楼市再升温，1-4月中国房地产投资销售继续回升。统计局数据显示，1-4月，全国房地产开发投资同比增7.2%，创一年新高，高于前值的6.2%。商品房销售额同比增长55.9%，1-3月同比增速为54.1%。

　　证监会：支持符合条件的公司再融资和并购重组 相关政策没有变化

　　证监会表示积极支持符合条件的上市公司再融资和并购重组，以有效发挥资本市场服务实体经济的功能。目前，再融资和并购重组相关规定及政策没有任何变化。今后若有修改或调整，将通过正式渠道向社会公布。

　　证监会5月13日核发新一批IPO批文 一共9家企业

　　5月13日，证监会按法定程序核准了9家企业的首发申请，其中，上交所4家(中国核工业建设股份有限公司、三棵树涂料股份有限公司、上海沪工焊接集团股份有限公司、重庆小康工业集团股份有限公司)，深交所中小板2家(西安环球印务股份有限公司、新疆天顺供应链股份有限公司)，创业板3家(北京恒泰实达科技股份有限公司、湖北久之洋红外系统股份有限公司、湖南三德科技股份有限公司)。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。上述9家企业的筹资总额预计不超过50亿元。

　　三、公司要闻

　　腾邦国际获二股东增持110万股

　　天桥起重控股股东增持约800万股

　　星美联合：欢瑞世纪30亿元借壳上市

　　晶方科技股东拟至多减持公司10%股份

　　北京科锐控股股东“迅速”减持公司近5%股份

　　四、市场分析

　　【海通策略：震荡市中小心为上 市场进入业绩为王时代】海通策略研报称，近期行情主要矛盾是政策面影响风险偏好，1月底到4月中的上涨源于国内外政策暖提振市场情绪，4月中以来市场跌源于政策变化引起市场情绪逆转。耐心等待，小心为上，存量博弈市赚钱不易，宁愿错过也不要做错。降低预期，业绩为王。继续看好食品饮料、饲料养殖、维生素印染、新能源汽车等。

　　【桂浩明：经济L型背景下股市难出现大级别上涨行情】申银万国首席市场分析师桂浩明认为，在经济L型被确认的背景下，股市是不会出现大级别的上涨行情。在本质上，股票上涨是要靠经济来推动的，现在经济不怎么样，上涨自然也就失去了动力，这是一个很基本的问题。

　　【海通姜超：适当关注分级A的下折机会】海通证券宏观团队最新研报提示：1）分级A涨跌互现。上周受到定增监管、权威人士发言等因素影响，股市震荡下跌，分级A则涨跌互现，转债优先、银行A类上涨2%左右、涨幅居前，中小板A、深证100A、证券A等均上涨，而瑞和小康、深成指A、高铁A、信息安A等则下跌，跌幅在2%-3%左右。2）隐含收益率回升，份额上升。上周分级A隐含收益率回升至4.8%以上，总份额上升至639亿份，流动性有所改善，但依旧仅适合少量操作。3）关注下折机会。近期股市接连下挫，可适当关注分级A的下折机会，例如地产A端、煤炭A级、金融地A等。折价套利可关注银行业A、浙商稳健、环保A级等；而溢价套利关注诺安稳健、泰达500A、深100A等。

　　【任泽平点评4月经济数据：稳增长效果衰减 长期靠供给侧改革】任泽平认为：生产、投资和消费全面回落，宣告了前期稳增长推动的经济回升结束。大规模的信贷投放仅推动了一个季度的弱回升，比较历次稳增长效果发现，财政货币政策效果边际递减，这次稳增长比市场预期的效果更弱持续时间更短，维持经济短期W型、中期L型、长期只有通过改革才有望实现U型复苏判断。唯一的亮点是房地产投资继续回升，但4月下旬以来先行的销量开始回调，房价上涨恶化了实体企业成本并推升了全社会杠杆率。民间投资持续大幅下滑需要警惕，m1m2剪刀差扩大表明存款活化和企业投资意愿不足。随着货币政策回归中性稳健，财政稳增长告一段落，未来需要减税、放松管制和保护产权等见效长远的供给侧改革，改善市场预期。

　　【民生宏观：经济没有V只有L 政策从需求侧转向供给侧】民生证券宏观团队认为，政策从需求侧转向供给侧，经济L型。权威人士明确否定走老路的需求刺激，加上经济企稳，需求侧的财政货币短期难有大动作，供给侧或有更多地方推出落实方案。虽然没有进一步刺激，但因一季度的新开工项目和到位资金具有惯性，将对经济形成有力托底，呈现L型增长。对市场来说，经济和企业盈利边际改善最好的时候已经过去，要么等供给侧改革实质突破提升风险偏好，要么等经济通胀下行重新触发货币宽松压低无风险利率，否则风险大于机会。