一、13日市场走势研判

　　1、 两个缺口+回补的缺口，连续三日微涨微跌，有惊无险，脱虚入实

　　从技术面来看：

　　看沪指：别的不过多分析了，市场在在5月12日是有惊无险，在下破2800之后出现了反弹，我们看沪指在5月12日最低打到了2781点，最高拉到2835，最高拉到2839，在5月12日的收盘点2835没有超过5月11日的收盘位置2837，指数没翻红，但却收了一颗带有长下影线的十字星。并且从时间周期来看，5月12日是最近一轮调整下来的第5天，5在时间周期上来看也是变盘时间窗。再看沪指的KDJ、MACD、BOLL指标来看，短期指标呈现超跌反弹，并且目前来看是60分钟的反弹的延续，最关键的是没量，如果反弹那没量，这个反弹的时间就会受到考验，这从市场在5月12日的午后的盘面走势就能看出来。

　　所以我们对市场的这根长影线探底看的是这不是金底、铁底，也不是纸底，而是一个木头底，在没有量能的支撑下，这个底部的支撑时间最多看个两三天，空间最多看到上方的缺口（2913—2896），如果要是没什么特殊消息和量能支撑，或会连上方的缺口都不触碰，这是从纯技术面的角度来分析的。我们来看市场的点位，下方看2820、2781，上方看2850、2913—2896，我们的判断是回补上方的缺口难度较大，除非动用重型武器。

　　再从市场的走势来看，我们的判断是，如果在这个点位位置窄幅震荡没有放量突破，那么极有可能再向下寻底，走头肩顶的2730、2980附近，我们看在这一代位置形成底部的概率较大，并且这个时间周期的到来看到5月19日附近。

　　从形态上来看：我们既然已经定位市场将走一个小反弹活着叫做超跌反弹，在上面我们已经明确了这个小反弹的时间、空间，那么我们说操作策略，如果市场在这个点位没有放量回补上方的缺口，那么目前的这个反弹依然是高抛和减仓的点位，请注意是暂时减仓的点位，这个减仓的初衷并不是因为我们看空而是我们认为下方有风险和不确定性要避一下，然后我们在下方2730和5月19日左右做一个低吸。我们这是做的一个避险动作。结论是小反弹有，但是目前并不能确定这个单针探底探的就是中长期的底部，探的就是坚定的底部，目前市场没有发出买入信号，暂时不宜做买入动作，有也是高抛动作。

　　从板块表现看：板块不过多分析，市场在5月21日是依然选择防御和资金的抱团效应显现，电力很明显也是一个低洼板块和超跌板块，但是市场在5月12日暂时离开了白酒，这就表明目前市场操作难度极大，避险板块也不一定能避开风险。市场依然需要明显的、持续的赚钱板块，而目前的热点题材受到的打压，是抑制了市场的人气。了解战术的人都知道，最好的防御是进攻，而目前市场总是选择防御，凸显的恐怕是信心不足，短期不具备大行情，而是小行情和艰难行情。

　　2、 连续三日微涨微跌或是高抛低吸！ 脱虚入实之下我们是该买股票还是炒股票？

　　我们注意到在经历了连续两日的断头下跌以后市场三天选择了用小涨、小跌的形态来呈现（+0.02%、+0.16、-0.04%）。这个大背景是市场已经破位下跌，并且目前是缩量，盘中可看到类似国家队力量的护盘，我们认为这是国家队和部分大资金的高抛低吸作用造成的，但是这个护盘的意图是暂时使得市场不至于太过恐慌，而不是改变市场的运行本身下跌运行节奏。

　　近期的监管层的种种动作像中概股、跨界定增等，这些都是有逼迫资金脱离虚拟经济和资本市场的虚拟题材进入实体经济的味道。并且要求博元退市等，这是打击炒作，引导资金关注价值。但是我们的分析是，如果遏制炒作而是让投资者选择买入酿酒、消费、医药这样的价值股和防御股，这也是市场的倒退和无奈之举，这不会发挥市场的吸引力也不符合经济发展规律，并且现在高层表态支持科技型、创业型、创新性企业，但是我们确实打击在股市里面的题材炒作，这或许又使得资金陷入两难境地。我们的判断是我们依然是会选择炒股票而不是买股票。

　　3、盘中惊现历史罕见现象 用缺口补缺口后再回补缺口 上方还有俩缺口

　　在5月12日我们注意到盘中惊现了历史罕见的显现，那就是：市场用下一个下跌缺口回补了之前连续三日触碰的上升缺口，然后市场再度回补了这个下跌缺口。我们注意到在早盘市场用开盘的下跌缺口是，市场调整以来的第三个缺口，一般从技术角度来说，第一个缺口宣告下跌开始，第二个缺口表示下跌持续，在5月12日的这个缺口是有衰竭的味道，但是这个缺口在短时间之内回补，并且沪指和创业板同样都是在创了新低之后的回补，我们分析这走势彰显的意味是暂时止跌，但是中长期趋势仍然不明确的意味，短期暂时的安全，中长期还得用量能来观察。

　　二、证券要闻

　　李克强：中国有条件有能力实现全年经济发展主要目标

　　李克强12日同法国总理瓦尔斯通电话表示，中法共同倡导开展第三方市场合作，目前双方已就共同基金、合作机制和首批项目等取得积极进展，愿同法方共同开发核电等多领域第三方市场。今年以来，中国经济平稳运行，处在合理区间，而且经济结构方面出现了不少积极变化。在世界经济复苏乏力、中国经济转型面临困难和挑战的背景下，我们有条件、有能力实现全年经济社会发展主要目标。中国经济长期向好的基本面没有改变，这也将有利于中法第三方市场等领域合作的推进。

　　大商所：豆粕等期货品种当日开平仓手续费优惠取消

　　大商所决定，自5月16日交易时（即13日夜盘）起，取消豆粕、玉米淀粉、豆油、棕榈油等期货品种当日先开仓后平仓（即日内短线）手续费减半收取优惠，豆粕、玉米淀粉当日开平仓交易手续费恢复至原1.5元/手，豆油、棕榈油恢复至原2.5元/手。

　　养老金入市步伐渐近 基金公司摩拳擦掌备战

　　随着《全国社会保障基金条例》的施行，同时，根据工作需要，社保基金会新设养老金管理部和养老金会计部，这一举动引发市场强烈关注，市场人士推测养老金入市或逐渐进入实际操作阶段，养老金入市的步伐渐近。基金公司也积极备战养老金业务，不过，业内人士表示，基本养老保险基金的归集和市场化投资将是一个相对较长的过程，下半年或会有1家至2家基金公司作为试点参与。

　　耶伦：不排除采用负利率的可能性

　　美国国会议员披露美联储主席耶伦对书面提问的答复，不排除在非常不利情况下采用负利率的可能性。必须考虑负利率的副作用。重申通胀率未来将重返美联储2%的目标。重申循序渐进的加息路径。仍然预计美国经济将继续强劲运行。如果经济前景意外转变，美联储将调整政策。

　　商品期货夜盘全线下挫 黑色系空头发力农产品多品种跌停

　　周四黑色系空头发力，商品期货夜盘黑色系延续跌势，截止收盘，焦炭、焦煤、动力煤分别收跌5.4%、3.7%、1.4%；铁矿、橡胶跌4.7%、3.51%，上期所钢铁品种收盘，主力合约中，螺纹钢、热轧卷板分别收跌4.46%、3.8%。豆油、棕榈油尾盘跌停；菜油跌3.94%；大豆、豆粕、菜粕分别收跌2.4%、1.1%、2%。

　　三、公司要闻

　　博敏电子13日复牌 回复上交所问询函

　　中信国安：正常推进奇虎360私有化项目

　　乐视影业98亿估值引关注：深交所询问明星低价入股

　　万达院线重组拟372亿收购万达影视 并募资不超80亿

　　深交所发函：要求恒信移动说明变更重组标的行业分类的原因