实盘赛:选手寒冬要结束了？ 股王争霸赛：选手精准布局收获涨停猜大盘

　　数据显示，在近期大盘连续下挫的过程中，壳资源、高送转、重组预期等诸多概念股一反常态成为两市下跌的急先锋。而此前曾长期低调的白酒、航空等绩优股则受到主力资金的青睐，近期走出了逆势上涨的行情。而专业的机构投资者更有大举建仓绩优股的迹象。

　　5月12日，沪深两市再度大幅低开，沪指开盘即跳水失守2800点整数关口，市场表现疲弱，这也是本周连续四个交易日走弱，市场信心表现低迷。尽管如此，在一些机构和市场人士看来，从近期权威人士解读经济走势，到监管层打击炒作概念，再到A股有望纳入MSCI指数等一系列信息透露出，价值投资将在一段时间内成为市场的指路明灯。事实上，从近期的表现看，市场风向已经悄然改变，题材股调整，价值股上涨，意味着A股市场价值投资再次得到重视。

　　监管层力促市场回归理性

　　尽管近期市场表现低迷，但监管层打击A股肆意炒作概念的决心似乎越来越大。自上周末收紧中概股回归后，5月11日市场传出“四行业跨界并购被叫停”的消息，此事虽未获得监管部门的正式确认，但有投行人士认为，监管层对有明显概念炒作特征的并购重组，从严审核、政策收紧的态度是非常明确的，具体可能是“一事一议”，禁止没有盈利基础仅靠“讲故事”的标的。无论结果如何，一场针对A股乱象的监管新政，已呈山雨欲来之势。

　　“收紧跨界定增收购的直接影响就是减少了市场炒作的由头。”有私募人士表示，监管层近期释放的信号很明显，有为炒作降温的意图。“中概股回归收紧，是为疯狂炒作的壳资源去泡沫，而现如今，则是为一些热门行业的市场炒作热情浇了一盆冷水。”

　　在业内看来，一连串的传闻似乎印证着监管层近期已经开始着手为概念炒作强制降温，目的是让投资适度回归基本面，一方面有利于遏制以并购重组、业务转型等旗号进行的股价炒作；另一方面有利于上市公司聚焦主业、引导股市资金尽量“脱虚向实”。叠加考虑监管层也在对中概股通过IPO、并购重组等方式回归A股进行研究，挤掉了“壳资源”炒作的部分泡沫，当前股市的制度环境、投资者的交易策略和方式都有可能得到逐步净化，二级市场博弈投机的特征有望弱化、价值投资的氛围有望提升。“A股的投资逻辑或将真正开始改变，价值投资将逐步取代投机炒作而被更多的A股投资者所接纳。”

　　纳入MSCI引领价值投资潮流

　　最近受到国内外投资者关注的还有A股纳入MSCI指数。6月份，明晟公司（MSCI）即将做出新一轮评估，以决定是否将5%的A股自由浮动调整后市值纳入MSCI相关指数。对此，业内人士普遍认为，同2015年相比，监管层在制度、资本流动限制以及实际权益拥有权上做了诸多努力，基本排除了障碍。

　　“近期与多家华尔街投资机构交流，他们普遍倾向于A股今年6月加入MSCI指数。”前海开源基金执行总经理杨德龙说，一旦纳入MSCI指数有望引发一波大级别的蓝筹股行情。在其看来，纳入MSCI指数可以提升A股的国际地位，带来更多的海外增量资金，蜂拥而来的海外资金将成为国内资本市场流动性的重要影响因素。申万宏源(行情000166,买入)证券的测算显示，根据MSCI提供的路径图，第一步纳入带来的增量资金将达到990亿元至1100亿元左右，全部纳入之后，总的增量资金约为16650亿元至18560亿元。

　　“从历史经验来看，一旦MSCI将一个国家或地区股市纳入其指数，都会给该股市带来很好的涨幅，甚至会改变该股市的投资理念和交易方式。”杨德龙认为，除了增量资金之外，A股纳入MSCI还可能对投资者结构、投资风格与理念、产品深度等方面产生深远影响。杨德龙对中国台湾股市、韩国股市纳入MSCI指数前后的对比研究发现，台湾、韩国股市纳入MSCI指数后均出现大幅上涨，投资理念也发生了深远影响，蓝筹股的估值明显提高。

　　价值股的春天来临

　　“十三五”开局之年，中国经济走势和宏观政策取向海内外十分瞩目。日前，权威人士全面系统地对经济形势进行了阐述，那就是经济依然是“L”型，还没有明显的复苏迹象，大规模的刺激不会再有，股市、汇市、楼市将回归各自的功能定位，国家将尊重其各自的发展规律，指数的涨跌不应在金融监管之列，监管要注重打击内幕交易、提高信息公开质量等等。

　　在市场人士看来，权威人士对经济的解读纠正了部分对中国经济发展悲观看法，向市场释放出满满的正能量，价值投资将在一段时间内成为指路明灯。随着供给侧改革的推进，企业优胜劣汰分化加剧，优质企业将获得比供给侧改革之前更高的盈利。上市公司作为优质公司的代表，盈利改善程度要好于整体经济情况。

　　“价值股的春天来了。”在杨德龙看来，过去几年，价值股被明显低估，题材股遭遇热炒，特别是一些沾上概念就鸡犬升天的绩差股，吸引了很多资金关注。然而现如今却发生了改变。“接下来，养老金、QFII、MSCI指数基金、沪港通，以及即将开通的深港通，还有讨论中的沪伦通，都是一些注重价值的机构资金，它们必然会改变A股重概念、轻业绩的投资习惯，引导资金进入白马股，这也是管理层最近一直在倡导的理念。”杨德龙如是说。

　　实际上，在近期已经有不少先知先觉的投资者开始重点抢筹绩优股，同时抛弃此前“钟爱”的概念股。来自机构的数据显示，在近期大盘连续下挫的过程中，壳资源、高送转、重组预期等诸多概念股一反常态成为两市下跌的急先锋。而此前曾长期低调的白酒、航空等绩优股则受到主力资金的青睐，近期走出了逆势上涨的行情。而专业的机构投资者更有大举建仓绩优股的迹象。“机构投资者的布局策略更为贴近价值投资理念，通常会对市场形成一定的引导作用。”有市场人士说，从近期的政策来看，监管层打击炒作之风意图明显，业绩增长以及基本面优质的个股将成为主力资金布局的重点标的，这是未来A股价值投资者的大趋势。

　　“特别是从去年12月份以来一直推荐的白酒板块，近期纷纷创出年内新高，跑赢大盘600点以上。其他绩优板块，如家电指数、医药指数、食品饮料指数、农林牧渔等代表绩优股的指数近期也远远跑赢大盘，这是重要的变化。”杨德龙说，近期利好将接踵而至，建议投资者坚定信心，继续重点配置白酒等绩优蓝筹股，耐心等待大盘反弹。