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“血贩子”年入超百万 知道血制品公司多赚钱吗?

加入日期:2016-5-1 14:04:27

  上周有媒体报道血贩子年收入超百万,一时间有关血制品行业的讨论在网上炸开了锅。脑动大开的阿莲想到既然血贩子这么赚,那血制品公司的利润肯定也错不了。五一假期,闲来无事,我们就来了解一下这个“产土豪”的行业。

  常识普及

  血制品种类主要有人血白蛋白、静注人免疫球蛋白(静丙)和凝血因子(纤原)。人血白蛋白是临床急救特殊药品,静丙治疗细菌病毒感染,在医院均属于高价药品。

  血制品的疗效是一般药物很难达到的、且多数产品在医保目录中,临床需求旺盛。这可是真正的刚性需求!根据中国医药工业信息中心的数据,2015年血制品市场规模由2011年109亿增加至165亿,近五年平均复合增长率达17.8%。随着血制品市场的开放、浆站审批数量的增加,到2019年市场规模有望达到557亿。

  供不应求 部分血制品有提价空间

  供不应求的现象长期存在于血制品市场,目前我国对血浆的年需求量超过8000吨,但年采浆量仅为6000吨左右,远远不能满足市场需求。从血制品价格来看,在供不应求无法有效缓解之前,除了白蛋白可以从国外进口更低价格产品而无法提价外,其他产品都存在强烈的提价预期。具体分析,凝血因子VIII主要由医保支付因而提价空间较小;静丙使用量大涉及人群广因而也不可能出现大幅度提价;纤原属于一次性用药且药占比小,主要由患者自付,提价空间最大。

上海莱士肯定是一大牛股,在大盘深度调整期间,上海莱士不但没跌,反倒累计上涨达20%,最高上涨幅度逾40%。其次,其他两家血制品企业在进入2016年后,均有着不错的表现。

  血制品公司究竟有多赚钱?

  通过图二我们可以发现,几家主要的血制品上市公司产品毛利率高的惊人切很稳定。从时间角度来看,过去的六年里,血制品上市公司产品毛利率一直稳定在60%左右。从公司角度来看,华兰生物博雅生物上海莱士毛利率常年保持在60%以上。

净利润增长率的情况。可以发现,血制品公司的净利润增长率出现了分化走势。上海莱士博雅生物净利增长率逐年上升,值得一提的是上海莱士近两年增长幅度分别达到了255%和182%。同时,ST生化华兰生物天坛生物净利增长率却逐年下降,有一些公司个别年份甚至出现负增长,如2015年天坛生物由于疫苗产业亏损,净利下降明显。
博晖创新(300318):公司2015年通过收购河北大安和广东卫伦,在原有IVD(血液元素检测)的基础之上,进军血制品市场。就收购的两家公司业务水平来看,河北大安血浆资源丰富,广东卫伦血制品获批种类较多。

  ST生化(000403):公司目前有5个浆站合计采浆量300吨左右。公司拟定增23亿用于广东、广西等五省十家采浆站的建设,一旦筹建的浆站运营成熟年采浆量有望超1000吨。公司目前由于债务纠纷,子公司广东双林、振兴电业的股权仍处于冻结状态。

  南京新百(600682):公司收购CO集团股权和齐鲁干细胞76%的股权,跻身世界第一大脐带血库行列。我国卫计委通知显示,2020年前将维持现有7张脐带血库牌照的总数不变,不再新增脐带血库,这也意味着,南京新百将拥有7张省级脐带血库牌照中的4张,库存量占全国市场份额的70%。

 


编辑: 来源:证券时报网