节能环保产业指数3月跑输大盘3.68个百分点。3月份节能环保产业指数跟随大盘企稳反弹，上涨0.41%，跑输上证A股指数3.68个百分点，涨幅在申万29个行业中居第21位，排名靠后。过去一年，节能环保产业指数累计上涨6.07%，跑赢上证A股指数32.03个百分点。
2015年节能环保板块实际净利润增速同比略有下降。截止4月5日95家节能环保上市公司已有86家公布了2015年年报或业绩快报。86家公司2015年共实现净利润456.90亿元，同比增长24.83%，增速同比提高6.67个百分点；但扣除三家非经常性损益或非节能环保业务占比极高的公司后，其余83家公司2015年净利润增速仅为10.62%，增速同比下降4.5个百分点。
环境监测行业将迎来较好发展机遇。3月份环保部先后发布《生态环境大数据建设总体方案》、《“十三五”国家地表水环境质量监测网设置方案》，将在全国建立统一的实时在线环境监控系统，实现生态环境质量、重大污染源、生态状况监测监控全覆盖。预计未来5年环境监测行业将继续保持较快发展速度。
给予行业“谨慎推荐”评级，建议重点关注业绩确定性高的优质公司。至4月1日，节能环保板块整体市盈率(TTM，整体法)35倍，是全部A股平均水平的1.97倍。板块市盈率处于近5年的均值附近，相对溢价水平则处于近5年的低位。我们认为行业整体估值水平处于合理偏高区域，暂给予“谨慎推荐”评级，建议重点关注水处理、海绵城市建设、环境监测仪器等高景气板块的投资机会。重点组合：碧水源(300070)、*ST华赛(000068)、清新环境(002573)、聚光科技(300203)、雪迪龙(002658).
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