《中国制造2025》颁布10个月后，工信部正在抓紧编制与其配套的11个规划，谋划未来三到五年的工作，将其作为构建产业新体系的核心抓手。这是工业和信息化部部长苗圩21日在中国发展高层论坛上透露的内容。同日，李克强会见德国总统高克表示，推进“中国制造2025”与德国“工业4.0”对接。发改委主任徐绍史接受采访时也表示，国际社会都在关注工业4.0，经济复苏寄希望于科技革命。

　　工信部部长苗圩：将全面启动实施“中国制造2025”。一是包括去年5月19号经过国务院已经发布的这个大的规划。二是围绕国家制造业创新中心建设、智能制造、工业强基、绿色制造和高端装备创新这五大领域，推动五大工程。比如工业强基工程今年将集中解决30项到50项标志性的产品和技术，来解决基础上面的问题。三是制定“中国制造2025”和“互联网+”融合发展的指导意见，把制造业、“互联网+”和“双创”紧密结合起来。四是继续出台一批配套政策。

　　机构认为，《中国制造2025》和十三五规划将重点实施制造强国战略，智能制造是重中之重。智能制造的内涵包含生产过程的智能化、制造设备的智能化和产品的智能化。智能控制系统重点看好工业自动控制系统、工业视觉， 至2020年国产市场占有率达到40%以上；智能制造机器重点看好工业机器人、智能化成套设备，预计至2018年国内工业机器人销量达到15万台、复合增速为27%，保有量达到60万台。

　　分析认为， 展望2016年，国内劳动力供给减少造成的制造业劳动力成本持续上升的趋势不变，深入实施《中国制造2025》对智能制造装备的需求依然相对强劲。《“十三五”规划纲要(草案)(征求意见稿)》印发后，与《中国制造2025》相关的智能制造专项规划和机器人“十三五”规划在完善之后有望于2016年一季度中后期出台，估值压力缓解和政策预期支撑智能制造板块反弹。智能制造这个主题已经迎来了从概念到成长性转变的契机，相关上市公司有望迎来高速增长。

　　相关个股

　　智云股份(300097)：收购子公司增厚业绩，双轮驱动未来成长

　　公司业绩快报营收4.24亿元， 同比增长93.4%，归母净利润0.54亿元，同比增长140.9%，符合我们此前的预期。公司并表盈利增长主要由于并表吉阳2015年4-12月财报， 鑫三力2015年12月财报。基于并购鑫三力增厚净利润，以及吉阳超额完成业绩承诺可期，考虑并表后净利润，预计2015-17年EPS分别为0.36(-0.21)，1.17(+0.00)，1.68(+0.00)元，2015年下调原因是之前统计口径以全年备考作为基准(并且EPS计算采用最新总股本，而非加权平均股本)，维持62元目标价，增持。

　　新产品推出将作为新增盈利增长点，3C自动化仍保持快速增长：①平板显示模组行业存在急迫的人工替代需求， 行业自动化渗透率仍有巨大提升空间。②我们判断，鑫三力未来将扩充完善产品线， 在目前4款成熟产品的基础上，推出新产品作为新增盈利增长点。③判断鑫三力将在未来3年保持爆发式增长，市场份额超过30%，2016-17年净利润将达到1.4,2.1亿元，显著超越承诺业绩。

　　签订1.1亿大额锂电设备合同， 吉阳超额完成业绩承诺可期：市场对吉阳业绩增长预期不足，吉阳于1月21日与国轩高科签订1.1亿元大额合同。

　　国泰君安15%的净利率测算， 本次合同将贡献净利润约1500万，高于市场之前预期的2016年吉阳承诺净利润1250万。我们认为， 吉阳技术水平以及交付能力改善，将有助市场份额提升，未来超额完成业绩承诺可期。

　　催化剂：3C自动化开拓新客户进展顺利。

　　风险因素：锂电池设备订单交付不达预期。

　　巨轮股份(002031)：传统业务略有下滑，新业务增长亮眼

　　轮胎行业下滑导致公司传统主业有所下滑：2014年下半年美国开展了对中国轮胎产业的双反调查，中国涉案企业200多家，涉案金额高达33.7亿美元，相当于年出口金额的1/3。在此事件影响下， 国内轮胎行业面临着较大需求，投资下滑的压力，2015年行业整体景气度下降。公司的传统主业下游客户为轮胎厂商，采购额相比去年同期有所下滑，轮胎模具业务和硫化机业务分别实现收入2.29亿元和2.07亿元，同比下滑7.53%和3.6%。

　　机器人业务放量， 拓展工业4.0领域成效逐步显现：公司报告期内机器人业务实现收入0.25亿元，超过去年全年业务收入，放量态势明显，符合我们预期。公司积极拓展工业4.0新领域，目前已经切入轮胎行业，手机3C电子机加工等领域，其行业解决方案获得了客户的一致好评， 彰显其具备较强的系统集成能力。此外，公司在报告期内还投资参股了天玑股份并与以色列SAS公司工业机器人控制系统softMC源代码技术，实现了制造大数据和机器人控制系统领域的布局， 完善了在工业4.0领域的布局。在智能制造大背景下， 公司正加紧布局，增强自身实力，我们认为公司未来将有望成为一家跨行业拓展的全方位工业4.0服务商， 机器人业务放量具备持续性，将成为公司在新时代背景下重要的业绩推动力。

　　国金证券下调公司2015-2017业绩预测，分别实现1.73亿元，2.40亿元和3.20亿元，对应EPS分别为0.24元/0.33元/0.44元。

　　当前公司股价2015-2017年PE分别为61倍， 44倍和33倍，考虑到公司在工业4.O领域的布局逐步完善，未来的业绩有望逐步放量，我们给与公司增持评级，6个月目标价16元。

　　华中数控(300161)：主业受益3C自动化有望反转，并购优质智能制造标的业绩有望高增长

　　主业反转：受益3C产品机壳金属化趋势，行业存在供需缺口

　　3C产品机壳金属化趋势驱动高速攻钻CNC快速增长， 目前行业供不应求(2015年行业缺口15000台)，数控系统是CNC的核心装置。

　　2015年公司将新产品华中8型高档数控系统投向3C行业，带动数控系统销售快速增长，2015年销售4000多台，同比增速超过70%，2016年有望延续高增长。

　　业绩高增长：收购优质自动化标的江苏锦明，业绩具高增长潜力江苏锦明从事自动化业务，布局三大方向：装配(动力锂电pack自动化项目有望成为主要增长点)，包装(食品饮料领域装箱，装包机器人)和大物流(输送分拣).

　　公司整线方案设计能力一流，且具备核心产品研发实力。收购承诺业绩为2015-2017年为2210/2865/3715万元，目前公司在手订单充裕，业绩具备高增长潜力，具备超越承诺业绩的可能性。

　　携手劲胜精密打造3C制造智能工厂样板工程

　　公司携手劲胜精密打造工信部智能制造3C行业唯一样板智能工厂工程， 该项目实现了“三国”：国产智能装备，国产数控系统，国产软件系统，“五化”：机床高端化，装备自动化，工艺数字化，过程可视化，决策智能化；“一核心”：智能工厂大数据。

　　银河证券预计16-17年备考实际EPS为0.57/0.88元，对应PE分别为33/21倍；不考虑江苏锦明， 预计16-18年EPS为0.26/0.35/0.52元，对应PE分别为84/62/46倍。我们判断业绩具备上调潜力，维持谨慎推荐。

　　风险提示：3C产品机壳金属化不达预期，收购失败，宏观经济下行

　　南通锻压(300280)：凤凰涅槃，借营销东风，启新媒体征程

　　腾笼换鸟，优质团队实现借壳。1)2月1日原股东郭庆与三家机构签订《股票转让协议书》，转让后安赐投资成为实际控制人，且本次收购事项完成后实际控制人地位不变。2)安赐投资是优秀的一级市场投资公司， 一直专注于传媒方向，将带领公司驶入传媒新航向。

　　借营销东风， 启新媒体征程。1)公司首先以24.73亿元收购亿家晶视，北京维卓，上海广润三家营销公司， 从广告变现端切入传媒领域。2)三家标的多面覆盖，其中亿家晶视打造高端楼宇视屏生态， 获客能力强；上海广润通过体育营销进入赛事运营，变现渠道优；北京维卓是二线海外移动营销公司；三者可以实现“获客—变现—海外”的优势互补，达到1+1+1>3的效果。

　　兴业证券给予“增持”评级。公司三家营销标的2016/17/18年承诺净利润总计分别为1.77/2.27/2.93亿元，本次收购及募集配套资金总计拟发行1.28亿股，发行完成后股本将变为2.57亿股，全面摊薄EPS分别为0.69/0.89/1.14元， 对应当前股价PE分别为50/39/30倍。我们认为公司收购营销公司只是进入新媒体领域的第一步，在营销变现渠道打造完成后，公司在新媒体的持续发展值得期待！首次覆盖，给予“增持”评级。

　　风险提示：收购不及预期，宏观经济下。

(责任编辑：DF155)