扇贝没“飞”业绩也变脸獐子岛或由盈转亏_公司信息

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扇贝没“飞”业绩也变脸獐子岛或由盈转亏

加入日期：2016-4-26 8:52:03

转载自微信公众号莲花财经

这次扇贝没“飞” 业绩却突然变脸
獐子岛今日(25日)午间公告，公司2015年年度业绩快报需要修正，2015年净利润可能从盈利转为亏损，公司股票已自25日开市起停牌，预计不超过5个交易日复牌并公告相关事项。
这则公告让持有獐子岛的投资者手心出汗心里发慌，联系到此前莫名失踪的扇贝，有投资者都怒了：“搞什么啊，天天搞黑天鹅，业绩变脸!”
由盈转亏全是会计师意见不同惹的祸
而獐子岛公告的进一步解释，则会让投资者心跳加速。
獐子岛表示，拟进行业绩修正主要是因为“公司与会计师对以下事项的不同理解，主要涉及：对可抵扣亏损及可抵扣暂时性差异已确认的递延所得税资产冲销，诉讼案件预计负债，长期投资形成的商誉减值，消耗性生物资产的摊销方法及其可变现净值的确定依据等问题”。
一般，上市公司年报在做好后，会交给会计师事务所审计，双方通常都会达成一致或妥协，甚至还会有会计师帮助上市公司出主意的情况。
但对獐子岛2015年的年报，会计师说“不”了。
(1)关于诉讼案件预计负债
以诉讼案件负债为例，獐子岛去年11月公告，与威海长青海洋科技股份有限公司的诉讼还在进行中，公司已根据青岛海事法院《民事判决书》，冲回预计负债3536万元，现因双方上诉，诉讼事项最终结果尚存在一定不确定性，根据谨慎性原则，公司将计提预计负债1169万元。该案件中，长青海洋向獐子岛索赔金额共计5920万元。
从上文可见，獐子岛冲回预计负债，和去年7月份预计计提负债之间差不多有2000万元的差额。
(2)关于长期投资形成的商誉减值
獐子岛商誉大多是在2014年年度产生，当年年初为12万元，年末则上涨为1200万元。去年三季度末，商誉资产还是1200万元，没有变化。
(3)关于可抵扣亏损的递延所得税资产
“可抵扣亏损及可抵扣暂时性差异已确认的递延所得税资产冲销”、“消耗性生物资产的摊销方法及其可变现净值的确定依据”两项长而拗口，基本上都可以和2014年的巨亏挂钩，前者可以理解为巨亏之后还有望弥补，由于亏损可以减少缴纳所得税，所以变成一项资产。
2015年上半年，獐子岛可抵扣亏损递延所得税资产为1.68亿元，这部分理论上可以增加獐子岛盈利。
(4)关于消耗性生物资产
消耗性生物资产成本构成为苗种费、浮筏摊销、工资性薪酬、海域使用费、利息等。獐子岛2014年大幅亏损的奥秘就在这里，该会计项目比年初下降了10亿元。 2015年上半年，消耗性生物资产为10.94亿元，计提跌价准备2566万元。
根据獐子岛财报，如果自然灾害、病虫害、动物疫情侵袭或市场需求等原因，使消耗性生物资产的可变现净值低于其账面价值的，按照可变现净值低于账面的差额，计提生物资产跌价准备，计入当期损益。遇到情况好转可以转回。计提和转回也会影响到净利润。
以上四个部分都牵涉到确认问题，带有一定的主观性。
政府补贴也不顶用还是要两年连亏?
根据公告，2015年前三季度獐子岛实现净利润342.67万元，扣非后的净利润为亏损1亿元。獐子岛此前公布的2015年业绩快报显示，公司去年净利润为344.45万元。从公告可知，政府补助了不少钱。
2014年獐子岛亏了11.89亿元，按照通常的理解，把亏损一次性“消化”完，可以为盈利创造条件。獐子岛2015年业绩快报的净利润并不多，只要稍微调整，就可能变成亏损。
就在不久前，2000多个当地村民，也是獐子岛的间接股东举报獐子岛没有冷水团，提前捕捞造成夷虾扇贝断代，引起业绩不佳的原因并不是天灾。对此，獐子岛已进行澄清说明。
去年獐子岛经过测量，称测量区域不存在减值，有投资者戏称是否是扇贝又游了回来，獐子岛澄清测量区域和遭受灾情区域并不是同一地区。
坐拥海域优势为何业绩难以扶摇直上?
一直以来，獐子岛以其养殖区域面积庞大而饱受分析师青睐。
2012年，獐子岛股价从高点跌落，一位长期跟踪推荐这家上市公司的研究员写了一篇文章力挺，文章内容是到2012年底獐子岛会拥有清洁海域资源近350万亩，按照该地区最新海域交易价格5000元/亩计算，350万亩海域市场价值高达175亿元，截至2012年7月22日，该公司总市值近152.89亿元比海域资源底限价值低15%。
獐子岛可不仅仅是这点海域，还有海域上养的活物，以及多年积累的渠道和品牌价值，由此不难推断，该公司有较强的投资价值和安全边际。可是市场毫不理会，一年多之后獐子岛的市值跌到91亿元，另一位行业分析师最近还罕见地给予了“卖出”评级。
为什么这么大海域，如此稀缺资源，却无法让獐子岛的业绩扶摇直上?
目前，农林牧渔类上市公司主要集中在种子或者鱼苗环节，比如马铃薯、玉米和水稻育种，也有介入养殖环节，但是是以工业化方式，比如养虾和网箱海参，在稳定区域内，以可以控制密度、投喂时间和病情等方式进行，工人工作时间稳定。
但没有种子公司涉足种植环节，比如北大荒的方式是将土地资源承包给农场职工，再参与到流通环节，北大荒集团也通过推广种子的方式谋利。
獐子岛底播夷虾扇贝，是直接介入生产环节，而且这个生产还不能像人工网箱养殖那样有确定性，它有点像半人工养殖，有点像刀耕火种，这种环境下养出的海产品品质当然不错，问题是一个现代企业需要管理。
换句话说，它的问题不在于天灾对夷虾扇贝生产情况的影响，而是为管理增加了难度，比如播种和收获环节的精确管理。有媒体曾报道獐子岛底播环节出了问题，还有人因此判刑。海洋无法像陆地一样实行承包责任制，调动员工积极性，反而可能因为垄断海域而与当地居民闹出矛盾，失去支持者。
黑天鹅再度上演，这次会有几个跌停?
看到午间公告，投资者在股吧里炸开了锅，第一反应是“惨，几个跌停呢?”
据证券时报莲花财经小编新近统计，2016年至今已有25家上市公司被“*ST”，而在可交易的个股中，被“*ST”的个股首日有七成遭遇跌停，其中风险可想而知，更何况獐子岛这样一再上演黑天鹅事件的。
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