讯 上周五，上证指数再次走出深V反转行情，截至收盘，沪指小幅上涨0.22%报收于2959.24点。值得关注的是，外资通过沪股通和QFII持续净流入，体现了外资对A股的看好。华泰证券研究员薛鹤翔认为，今年以来，沪股通资金已连续4个月实现资金净买入，尽管有部分资金获利后开始减仓，但沪股通资金仍保持微流入行情，可以说是各类资金中最坚定的看多者。杨德龙认为，如果今年6月份A股能纳入MSCI指数，这将为其带来约4000亿美元的增量资金，对于A股来说是潜在利好。另外，随着深港通在今年7月份启动的可能性加大，这也将引发新一轮的蓝筹股行情，有利于推动上证指数上升。

　　地方养老金通过社保基金的渠道进入股市，路径已经越来越清晰。即将于5月1日实施的《全国社会保障基金条例》明确，全国社保基金理事会可以接受省级人民政府的委托管理运营社会保险基金。据经济观察报消息，接近人社部的专家表示，各省将结余的养老金委托全国社保基金理事会投资运营的可能性在增大。该专家表示，按照目前省级统筹的进展来看，各省的地方养老金中大约能有2万亿元可以委托全国社保基金理事会来运营，按照30%投资上限，将有6000亿能进入股市，再加上全国社保基金及其理事会受托管理的广东、山东等地养老金，初步核算，下一步全国社保基金理事会管理的投资股市的基金最高能达到1.25万亿元。

　　国家队基金动向全揭秘。5只国家队基金中，南方消费活力净值跌幅最小，一季度仅下跌1.56%，比起基准增长率要高出6个百分点左右，其3月31日净值为1.0760元。招商丰庆与易方达瑞惠也较稳健，净值分别下跌3.79%和4.79%，3月31日净值分别为1.0380元和1.1340元。先行成立的嘉实新机遇与华夏新经济由于仓位较高，在一季度分别下跌10.07%和11.71%，期末净值分别为0.9560元和0.9120元。南方消费活力：重点在低估值蓝筹股。易方达瑞惠增减仓灵活，招商丰庆偏谨慎。华夏嘉实保持较高仓位。

　　华夏新经济基金经理、华夏基金股票投资部总监彭海伟认为，展望二季度，美国加息延后，美元短期走软，人民币汇率贬值压力有所缓解。经济企稳需要市场利率进一步下调，但通胀压力限制了利率短期的下行空间。受众多因素影响，预计二季度市场将处于震荡行情，存在阶段性、结构性的机会。因此接下来将据市场情况进一步优化组合结构。易方达瑞惠基金经理廖振华认为，二季度，随着政府一系列托底宏观经济的政策效果逐步体现和美联储加息节奏放缓，预计经济增长不会出现大幅回落。供给侧改革也将通过更市场化的方式，逐步解决困扰中国经济的产能过剩问题，促进相关行业的盈利回升和集中度优化，而互联网、人工智能、新能源和文化娱乐等新兴产业将继续崛起。总体上，经济正在为更持续的发展积蓄力量。证券市场在经历了今年一季度的大幅震荡后，总体估值水平处于合理区间，预计短期内仍将以结构性行情为主。在此背景下，易方达瑞惠计划采取攻守均衡的投资策略，精选优质行业和公司来获取超额收益，继续寻找并配置具备中长期持续竞争优势、业绩较好、管理优秀、估值合理和低估的龙头公司。