随着上市公司一季报陆续披露，QFII的持仓情况开始显露端倪。据统计，在已披露2016一季报的543公司中，QFII出现在24家公司的前十大流通股股东中。从相关信息来看，QFII喜欢抱团取暖，偏爱国企改革主题及中小创股。

　　QFII重仓24股

　　随着上市公司一季报陆续披露，QFII的持仓情况开始显露端倪.据数据统计，截止4月22日，在已披露2016一季报的543公司中，24家公司的前十大流通股股东中出现了QFII的身影.

　　这其中，岭南控股(000524)、柘中股份(002346)、索菲亚(002572)、奥拓电子(00287)、易世达(300125)、明家联合(300242)和海顺新材(300501)7只个股为QFII在去年三季新进，而贵州茅台(600519)、万华化学(600309)、歌尔声学(002241)、电广传媒(000917)、天和防务(300397)5只个股在一季度获得了QFII的增持。

　　或是有增就有减吧！数据显示，海康威视(002415)、新宙邦(300037)、艾迪西(002468)、博深工具(002282)、和恩华药业(002262)5只个股在一季度遭到了QFII的减持。值得一提的是，遭净减持最多的艾迪西，QFII也仅减持了87.56万股。

　　QFII喜欢抱团取暖，数据显示贵州茅台、平高电气(600312)、艾迪西、海康威视、海大集团(002311)分别获得多家QFII的重仓持有。其中，3只QFII持有贵州茅台2470.42万股，市值高达61.12亿元。

　　事实上，作为长期资金的代表， QFII对股市的热情高涨.据中国结算公司最新数据显示，今年3月份QFII新开了10个A股账户，其中沪市和深市各5个。值得注意的是，这是QFII连续第51个月新开A股账户，至此，QFII开立的A股账户总数已达1008个。

　　今年2月4日，外管局发布《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》，表示将放宽单家QFII机构投资额度上限。包括放宽单家QFII机构投资额度上限，不再对单家机构设置统一的投资额度上限，而是根据机构资产规模或管理的资产规模的一定比例作为其获取投资额度(基础额度)的依据。

　　青睐国企改革主题及中小创股

　　目前情况来看，QFII似乎更为青睐国企改革主题个股.资料显示，截至目前QFII重仓持有的24只个股中，万华化学、贵州茅台、平高电气和电广传媒等个股均有较强国企改革预期。对此分析人士指出，今年政府工作报告提出要大力推进国有企业改革，随着改革不断深化，国企改革将进入深水区，进程可能大大超出预期，这其中的投资机会QFII肯定不会错过。

　　事实上，如果说2014年是国企深化改革元年，2015年则可称之为改革的爆发元年，那么2016年无疑是国企改革落实年。今年以来，国企改革顶层设计日臻完善，配合去产能政策推动，国企兼并重组有提速预期。国务院国有企业改革领导小组第十八次会议强调，今年是国有企业改革落实年，要聚焦重点难点，加快推进十项改革试点。

　　此前在2月25日，国企改革“十项试点”公开。内容涉及国有资本投资运营、央企兼并重组等，并确立中国诚通、国新集团作为国资投运公司试点。3月31日，国务院批转国家发改委《关于2016年深化经济体制改革重点工作意见》，要求大力推进国企改革，提出国企改革若干具体措施，如在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信等重点领域，选择一批国有企业开展混合所有制改革试点示范，推动集团公司整体上市，支持具备条件的上市企业引入合格战略投资者，进一步放大国有资本功能，提高国有资本配置和运行效率。

　　此外，地方国企改革的步伐也有所加快。在业内人士看来，目前国务院国资委监管的48万亿净资产，实现资产证券化的部分仅三分之一左右，大量资产在体外，将带来资产重组、整合以及整体上市机会，给A股市场的估值提升带来新的动力。另一方面，随着国企改革加速进行，部分国资上市平台资源将获得整合机会，而对资本平台期盼多时的各路资本也有望借此迈入资本市场.

　　另一方面，中小创上市公司也受到QFII青睐.资料显示，截至目前QFII重仓持有的24只个股中，16只为中小创股(创业板6只，中小板10只).分析人士指出，不少中小盘、创业板上市公司经受住了经济增速放缓的考验，保持了良好的增长势头。此外，这些企业在吸聚人才、推动创新、技术产业化等方面的特有功能对于调结构、转方式起到重大推动作用.受政策扶持，中小盘成长股很大可能成为QFII另一宠爱的对象。

　　而从相关个股的走势看，QFII选择这些股票也为其带来了相当不错的收益。统计显示，QFII重仓的这24只个股中，今年一季度的平均跌幅仅为6.93%，而同期大盘(沪指)大跌15.12%，其中海顺新材、海大集团、柘中股份和贵州茅台还逆市录得了超过10%的涨幅。进入二季度以来，这些个股的平均涨幅为1.37%，而同期大盘跌去1.49%。其中，明家联合、索菲亚、万华化学、歌尔声学和电广传媒二季度以逆市上涨超过10%。

　　个股点将台

　　明家联合(300242)

　　公司日前披露的季报显示，公司一季度实现营业收入5.74 亿元、同比上升273.1%，实现归属于上市公司股东的净利润0.58亿元，同比增长1588.2%，超出市场.同时，公司预计16 年半年报净利润0.85-1.10 亿，同比增长699.2%-940.4%.股东方面，JF资产管理有限公司(QFII)以新进143.15万股挤公司前十大流通股东之列。

　　据介绍，公司通过“三控多参”目前已在移动营销领域实现了全方位的扎实布局，且各参控标的各具资源优势。管理层对参控标的投后整合高度重视，当前三家全资控股公司的经营管理仍相对独立，未来通过多方式不断加强版图内部整合，使各细分业务在发挥自身资源优势的基础上实现更优融合，充分发挥协同效应并提升核心竞争力。“三控多参”版图不断扩张，移动营销龙头地位加强巩固。业绩期内，公司旗下的九派明家产业基金实现进一步增资，专业投资实力提升有望助力公司版图持续高效、快速扩张。未来公司将围绕移动营销主业持续延伸、完善布局，夯实移动营销龙头地位.

　　中金公司指出，公司在移动营销方向持续加强布局扩张与整合协同，在享受行业红利的同时步伐扎实稳健，内生增长与外延扩张共同驱动业绩高速增长，龙头地位进一步巩固，市值空间广阔.

　　万华化学(600309)

　　万华化学季报显示，2016 年一季报，公司实现营业收入 53.00 亿元，同比增长 16.85%；实现归属于上市公司股东的净利润 4.44 亿元，同比下降 5.78%。据分析，公司一季度营业收入同比增长主要系由于公司烟台工业园石化项目陆续投产，其石化产品销量同比增加，带动公司收入增长；而 MDI 产品价格同比下跌较多，销量同比则略有增长。

　　公司业绩经营趋于稳定，机构继续选择驻守。财报显示，挪威中央银行(QFII)在一季增持万华化学635.40万股，将持股增加至2192.66万股，列公司前十大流通股东的第5位。机构指出，MDI 行业现处于景气低谷，但从全球视角而言，行业供需格局仍较为有序。万华化学作为目前全球最大的 MDI 制造商，相比竞争对手在产品质量、成本控制等方面具有优势。烟台工业园项目运行正逐步进入正轨，公司业务领域正逐步多元化，后续有望打开新的成长空间.

　　民生证券认为，公司逐渐在化工板块寻求业务，目前公司的PDH 业务在逐渐发展，丙烯、环氧丙烷、 MTBE 逐渐形成规模，募投PC，公司在完成从万华聚氨酯到万华化工的转变，未来高利润的产品，例如水性涂料、MTBE 深加工、HDI、PC 等将与MDI 共同成为公司的标签。在发挥公司一体化优势的情况下，多样化的发展能够抵御在经济新常态情况下， 单一MDI 带来的风险.

　　平高电气(600312)

　　平高近日披露的财报显示，2016年1-3月公司实现营业收入8.68 亿元，同比增长32.80%，归母净利润1.36 亿元，同比增长549.93%.公司同时公告2016 年上半年业绩预测，公司预测2016 年上半年累计净利润同比增幅50%-100%，主要源于预测二季度高附加值产品销量同比增长.

　　公司良好的业绩表现，也吸引到了多个QFII的继续“看好”。财报显示，截止一季度末，

　　阿布达比投资局、摩根士丹利投资管理公司和淡马锡富敦投资有限公司3家QFII分别持有公司890.30万股、564.81万股和377.82万股。分别列公司前十大流通股东的第4、第6和10位。

　　中金公司指出，公司在完成上海天灵与平高通用资产注入之后，将弥补公司在中低压产品领域的短板，通过增资平高天津，加强核心零部件自主配套能力；收购增资完成后，公司将形成中低压、高压、超高压、特高压完整的开关配套零部件供应链，利于公司开拓主机市场和电力工程总承包市场，向综合解决方案提供商转型.

(责任编辑：DF307)