解盘：三要素解读能否抄A股底 别过度悲观 高手教你如何操作

　　近期，A股、债券市场纷纷回落暴跌，而商品市场却一枝独秀，涨停如潮。在涨停的背后是空头的且战且退，在空头砍仓的席位中，出现了混沌天成的身影。

　　众所周知，混沌天成是葛卫东葛老大控股的期货公司，其中一大部分持仓被市场认为是葛卫东的持仓，根据业内人士测算，葛卫东持有螺纹钢约10万手，平均价格约在2350元附近，按今天的结算价来计算，浮亏约3.5亿元。

　　从混沌天成席位的持仓曲线来看，自4月8日之后，该席位持仓从3万手开始迅速上升，截至4月13日，达到约12万手，4月18日再度加仓至接近13万手，今日混沌天成席位空单砍仓近3万手。

　　葛卫东只是近期空单止损的一个代表，事实上，最近一周螺纹钢市场的大涨很大程度上是因为空头的砍仓。据统计，螺纹钢主力合约rb1610持仓量已经达到近期的峰值427万手，而如今持仓量已经回落至279万手，减了148万手，降幅达34.66%。急切的砍仓动作使得市场运行得颇为流畅。

　　当然基本面也是支持螺纹钢凌厉的涨势。固利投资总经理王兵告诉第一财经记者：“黑色系的上涨是有基本面支持的，目前现货市场，流通环节处于缺货状态，从螺纹钢坯到成材，贸易商没有库存，工厂也没有库存，4月是新基建复苏的消费旺季，从消费层面供给端两边都是增长的。房地产开工率数据3月就开始上行。目前市场的多空分歧逻辑就是钢厂利润太高了，但是现在的问题是没有货，未来市场还是会上涨。”

　　价格的上涨还有现货商的配合，今日沙钢把厂库出厂价格提到了3000以上，这对于近期远期螺纹钢合约有一个较强的支撑。

　　王兵也承认目前市场从技术看是超买，但他还是倾向于拿多头。“供应在5月份之前不会有好的改观，现在各工厂的订单都排到1个月以后了。”王兵说。

　　国泰君安(行情601211,买入)期货金融衍生品研究所副所长陶金峰接受采访时表示：“商品的大涨源于供给侧改革，今年去产能、去库存，以煤炭钢铁为主，这也为以螺纹钢铁矿石等为代表核心黑色系奠定了领涨地位，去产能目前来看，国家有进一步落实的倾向。”

　　陶金峰认为，去产能主要是房地产，从一线城市到二线城市的房地产热情并没有完全降温，从3月起新开工数据、销售数据都比较火，二线城市库存相对比较小，房地产的故事可能继续，螺纹钢作为建材肯定是主要受益的。

　　目前，股票市场资金大幅流出，而商品在持续上涨的过程中，陶金峰表示：“减仓上涨，空头止损出局。并没有改变螺纹钢中长线的上涨局面，但是中间可能有阶段性回调，然而这调整只是上涨过程中的回调而已。”

　　此外从数据显示，目前的做多力量主要来自于海通期货、方正中期等。王兵认为，目前螺纹钢市场很可能已经有股市的资金介入，而他的判断来源于近期市场的操作手法。

　　长期混迹于商品市场的投资者都应该能了解，大规模涨停，甚至连续涨停的情况在前几年是很少见到的。“最近期货市场却经常出现大规模的涨停板，而这种爱打涨停板的风格很可能来源于股市资金的操作手法。”王兵说。