一季度用电增速回升，主要归因于三产和居民生活用电：三产和居民生活用电增长合计对全社会用电增长的影响度达到94%，拉高全社会用电增速3个百分点；其中，三产用电中，信息传输、计算机服务和软件业用电同比增长15.6%，与去年同期基本持平；商业、住宿和餐饮业用电同比增长9.5%，增速同比回升3.3个百分点；金融、房地产、商务及居民服务业用电同比增长11.3%，增速同比回升5.0个百分点。

　　一季度第二产业用电增速由负转正，但总体处于较低水平：二产用电量同比增长0.2%，结束了连续11个月的负增长，但增速仍然处于低位。

　　用电需求恢复的趋势仍不能确定：从2013年2015年底，全社会用电量需求增速从7.5%极速降至0.5%，整体需求低迷，我们预计2016年用电量需求难改低迷态势。从年度看，2014年3月起用电量增速也从4-5%区间提升至5-6%，并持续到6月，然而下半年再度回落，最终全年增速回落至3.8%。

　　电力板块推荐：

　　高股息率水电股第一标的：长江电力，公司约定重组方案通过2016-2020 每年现金分红不低于0.65 元/股，股息率达5.3%(对应2016 年4月13 日收盘价12.22元)，公司一季度生产经营实现开门红，公司累计完成发电量330.42亿千瓦时，较去年同期增发31.63亿千瓦时，其中三峡电厂发电155.91亿千瓦时，创历史新高。大股东旗下尚有金沙江下游二期工程——乌东德、白鹤滩电站(装机容量共计2620 万千瓦)处于前期工作中，公司仍有可观的外延式成长空间。

　　继续推荐：涪陵电力：国网节能的配电网业务资产注入，后续作为国网节能的上市整合平台，发展空间广阔，电改节能第一标的。

　　宝新能源：公司未来5年(2016-2020)将进入快速发展期，实现电力主业和金融控股平台的双发力。公司电力主业增长确定，2018 年公司2*100万千瓦机组开始全年贡献产能，盈利将会有大幅提高，转型金控将打开新的盈利增长点，民营银行今年获批概率较大对股价形成催化

　　另外建议关注受益于电改政策进一步释放红利的公司：文山电力、黔源电力。

(责任编辑：DF064)