数据来源：顶尖财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2016-04-14

　　一、新型基础材料，主要集中在高品质特钢、高强度合金等新型结构材料等领域。公开资料显示，我国人均钢铁消费量相当于世界平均水平的两倍，但是在高品质特钢领域仍然高度依赖进口，未来仍有较大进口替代空间。相关受益标的有抚顺特钢、久立特材、大冶特钢等。

　　二、高温合金，高温合金位于整个钢材料金字塔的顶端，只占整个钢材料市场的0.2%，是皇冠上的明珠，产业壁垒相当高，具有高强度、高韧性、耐腐蚀、耐高温等多个优异性能。未来随着航空航天等领域的需求快速增长，高温合金行业将迎来广阔需求增长空间与进口替代空间。建议关注标的：万泽股份、钢研高纳、炼石有色。

　　三、石墨烯领域，平安证券表示，我国在石墨烯的研究与国外处于同一起跑线，且研究的高度热情也带动了产业化的超预期进展，石墨烯微片产品路径已经迎来重要产业化机遇期，将率先在新能源锂电池领域点燃应用。建议关注相关标的：东旭光电、中泰化学、中国宝安、德尔未来等。

　　四、高性能纤维、功能高分子材料及复合材料等化工新材料，对于相关个股，国海证券表示，推荐碳纤维相关龙头股海源机械、康得新、和邦生物；改性塑料龙头普利特；涤纶工业丝龙头海利得。

　　个股点睛>>>

　　抚顺特钢：产品结构调整成效显著

　　公司发布 2015 年年报， 报告期内， 公司主营业务收入实现 45.58 亿元，比上年 54.52 亿元降低 8.94 亿元，降低 16.40%。实现利润总额 2.13 亿元，比上年 0.69 亿元增加 1.44 亿元，增加 206.45%，实现净利润 1.97亿元，比上年增加 1.50 亿元，增加 318.94%。 实现每股收益 0.233 元。公司利润分配预案为： 以 2015 年 12 月 31 日的总股本 13 亿股为基数，每 10 股派发现金股利 0.35 元(含税).

　　结论：

　　公司是国内最具影响力的特殊钢企业之一。 公司依托高强度的研发投入和技术改造，持续推进高端产品战略，使公司摆脱了依靠规模和营收的增长带动利润增长的旧模式，公司的可持续发展能力得到明显改善。 公司核心产品在国内的重点应用领域仍然处于发展阶段，未来存在较大的增长空间。 预计公司 16-18 年每股收益分别为 0.23 元、 0.34 元、 0.41 元。给予增持评级。

　　正文：

　　公司是国内最具影响力的特殊钢企业之一。 目前， 国内主要的特殊钢企业占国内市场份额的 60%以上。 而以公司、宝钢特钢有限公司为代表，产品定位以高端、高档特殊钢和合金材料为主的企业位于特殊钢行业的第一梯队。公司依托高强度的研发投入和技术改造，持续推进高端产品战略。公司逐步淘汰市场过度竞争的低端合金结构钢等产品，提升技术能力和特种冶炼产品产能响应战略客户的需求，在保证整体产品订单稳定的情况下，增加国防军工、航空航天、新能源等高端产品比例。通过高端产品战略的实施，公司产品结构调整取得了一定的成效。

　　公司产品结构调整取得显着成效。 近年，特殊钢行业中低端合金结构钢、普通工模具钢等产品面临市场需求下降、竞争加剧、盈利能力降低的不利局面。为应对行业不利形势，公司通过积极推进“三高一特”战略(即高温合金、高强钢、高档工模具钢、特种冶炼不锈钢)服务国内高端制造业的发展。通过推动技术创新和产品结构调整， 公司摆脱了依靠规模和营收的增长带动利润增长的旧模式，公司的可持续发展能力得到明显改善。 2015 年，在公司各产品的营业收入同比下降的情况下，合金结构钢、高温合金产品的毛利率比上年分别增加了6.04 个百分点和 4.63 个百分点，达到了 14.5%和 48.98%，而工具钢和不锈钢产品的毛利率则与上年基本持平。

　　研发投资带来丰厚回报。 公司累计投入研发资金 1.81 亿元，共获得 8 项国家科研课题，得到省重大研发成果奖等各类奖项 13 项，取得 22 个客户的产品认证，部分新产品填补了国内空白，为产品结构调整、升级换代奠定了坚实的基础。与此同时，公司的研发和技术改造工作也得到了国家和地方政府的肯定，公司获得中央预算内技术改造工程补助资金 2,322 万元，以及抚顺市政府研发费用补助 1 亿元。

　　公司核心产品存在较大的增长空间。 国内特殊钢行业的供需存在巨大的结构性不平衡， 一些高端产品还需要国外进口来满足需求。 随着国内制造业地位在国际分工体系中的上移，以及国际制造业向国内的转移，将带来特殊钢和合金材料的新需求。这种趋势将拉动国内特殊钢和合金材料需求结构和供应结构和转变，高端特殊钢和合金材料市场存在的增长空间。 公司核心产品高温合金、高强钢、高档工模具钢、特种冶炼不锈钢等在国内的重点应用领域仍然处于发展阶段，在国家经济转型产业升级的大背景下，公司计划投入更多的资源进行高端特殊钢新材料的研发和制造，持续聚焦航空航天、国防军工、核能、煤化工、石油石化、海洋工程、高铁等高端行业。

　　预计公司 16-18 年每股收益分别为 0.23 元、 0.34 元、 0.41 元。给予增持评级。(国元证券)

　　钢研高纳：紧抓军工行业对高温合金需求的放量

　　事件：2016年4月12日钢研高纳发布16年一季报，一季度公司实现营业收入1.56亿元，同比增加20.43%；实现归属于上市公司股东净利润0.21亿元，同比增加2.76%；基本每股收益0.0652元，同比增加2.03%。

　　点评：

　　紧紧抓住军工行业对高温合金需求的放量。公司是国内少数几家高端高温合金生产研发企业之一，主要业务板块是变形高温合金、铸造高温合金、粉末高温合金以及弥散强化合金等专业化高温合金，是制造航空航天发动机热端部件的关键材料。公司60%以上的产品面向航空航天领域客户，2016年，空天海电子等军品市场继续保持稳步增长态势，民品市场核电、石油化工等有所放量，航空航天舰船发动机等军品市场将继续放量，公司经营工作紧紧抓住航空航天舰船等军工行业对高温合金需求放量的难得机遇。

　　公司主业平稳增长。随着国内航空航天、核电、发电设备等下游行业的快速发展，公司高温合金主业持续保持稳步增长，16年一季度公司营业收入同比增长20.43%，归母净利润同比增长2.76%。销售规模扩大致应收账款增加43%；大额采购合同预付款增加致预付款项增加119%。公司是高端高温合金市场的传统企业，技术、规模优势明显，16年有望充分受益国内高温合金行业的前景继续发展红利。

　　盈利预测及评级：按公司最新股本计算，我们预计钢研高钠16-18年的每股收益分别为0.41元、0.48元和0.50元。我们看好国内高温合金材料领的广阔发展前景，以及公司的核心技术能力，维持公司“增持”评级。

　　风险因素：下游行业需求低迷，公司项目进展低于预期。原材料价格波动较大，可能导致毛利率下降。航空航天产业政策变化、行业波动，将影响公司业绩增长。(信达证券)

(责任编辑：DF154)