周三，期指高开后一路震荡走高，午后有所回落，最终收长上影线。伴随着昨日的大波动行情，期指持仓量也明显增加。分析人士表示，近期多重利好交织，期指表现强势，不过上方压力依然大，大盘若要继续上涨，仍有待巩固底部，这需要资金持续流入。短线来看，期指或仍处于区间震荡格局。

　　期指全线收涨

　　截至昨日收盘，沪深300 期指主力合约IF1604报3251.6点，上涨50点或1.56%；上证50期指主力合约IH1604报2169.0点，上涨28点或1.31%；中证500 期指主力合约IC1604报6306.0点，上涨120.8点或1.95%。

　　期指表现总体略强于现货指数，期指当月合约的贴水幅度已处于低位。截至收盘，IF1604合约贴水9.78点，IH1604合约贴水2.32点，IC1604合约贴水38.23点。

　　国海良时期货金融衍生品研究主管程赵宏表示，近期股市利好不断，促使股指走强。首先，在经济面，春节之后宏观数据持续回暖，周三公布的进出口数据更是大幅好于前期，经济企稳信号明显；其次，美联储加息延后，人民币企稳，资本外流压力缓解，国内资金面稳定；第三，供给侧改革持续推进，大宗商品表现良好，相关板块涨幅较大，带动整体市场情绪偏暖。不过，之前的套牢盘和获利盘较多，市场分歧依然较大，导致尾盘卖压较大。

　　“股指难以继续下挫，促使市场资金信心增加，入市步伐加快；此外，部分房地产资金流入股市，这些都促成了昨日股市整体走强。”方正中期期货研究员彭博说。

　　升贴水方面，业内人士指出，目前期指各合约贴水幅度进一步收敛，显示市场情绪趋于乐观。不过值得注意的是，三大期指总体仍呈现远月贴水幅度大于近月的格局，表明市场对于未来依然较为悲观，尤其是中证500期指远月合约依然贴水700点以上，市场情绪依旧谨慎。

　　持仓大幅增加

　　持仓方面，昨日IF和IH总持仓量明显增加，而IC总持仓量则小幅减少。其中，IF总持仓量大增1131手至48940手，IH总持仓量增加768手至20382手，IC总持仓量减少40手至31316手。从持仓变动来看，资金移仓现象明显。三大期指的1605合约持仓量大幅增加，1604合约持仓量明显减少。前20席位中，1605合约空方主力增仓幅度较大，表现强于多头。

　　银河期货研究员周帆表示，前20席位持仓来看，不少券商系期货公司席位持仓依然是净多状态。因此，虽然空方补仓积极，短期内存在一定回调风险，但即使回调，空间也不会太大。

　　“大盘在利好刺激下连续上攻，并在周三突破近期的新高。由于周三交易量大增，短期调整恐在所难免，在仅有场内资金没有外部资金流入的情况下，市场短期涨幅很有限，短期不宜看多。市场在近期持续出现跳空高开高走的走势，使得做多资金消耗过多，短期技术上并不乐观。未来或回补周三及周一形成的两个缺口，在巩固后依然有望上涨。”周帆认为。

　　程赵宏表示，现阶段，基于宏观基本面改善、人民币汇率企稳、供给侧改革推进、市场情绪回暖等因素，股指仍会震荡上行。中期来看，全球经济增速放缓、需求不足等因素依然存在，经济复苏难度较大，股市中长期走牛的支撑不足。

　　彭博认为，后市股指将依旧处于盘整的格局。虽然昨日大幅拉升，但盘整的格局并没有改变，市场依然是短炒为主。因此昨日午后股指就出现回落。不过，由于权重股依然具有较低估值等因素，下行空间不大，预计近期股指依旧处于区间震荡。

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