周二，沪指在多方的坚守下，成功守住3000点堡垒。期指市场窄幅震荡，截至收盘，三大期指主力合约均收绿盘：IF1604报3215.4点，跌幅为0.21%；IH1604报2143.8点，跌幅为0.26%；IC1604报6239.8点，跌幅为0.26%。

　　贴水收窄换月进行时

　　现货市场上，昨日沪指小幅低开后震荡运行，盘中低点虽下破5日和10日均线，但尾盘有小幅拉升重回均线上方。现货指数方面，截至昨日收盘，沪深300 指数报3218.45点，跌幅为0.36%；上证50指数报2143.90点，跌幅为0.21%；中证500 指数报6252.77点，跌幅为0.82%。IF、IC主力贴水继续收窄，分别贴水3.05点、12.97点，IH主力合约接近平水。

　　从昨日期指表现来看，广发期货股指研究小组认为，三大期指均微跌收报，主力合约因即将交割，持仓减少，下月合约持仓逐渐增加，基差近期也有所收窄。波动范围的收窄显示出合约换月较顺利。

　　南华期货研究员姚永源表示，本周五股指面临交割，投资者移仓对期货市场资金变动较大，根据对近期持仓市值监控数据，昨日IF、IH、IC品种持仓市值增量分别为-18.32亿元、0.19亿元、-5.61亿元，增幅分别为-3.88%、0.15%、-1.46%，说明短期三大期指的多空预期依旧存在分化。“技术分析上看，目前现货指数处于技术指标顶背离状态，成交量没有明显放大，价格与多条均线纠结在一起，短期需要提防因资金净流出而导致现货指数回调的风险。”

　　期指成交持仓方面，昨日IF1604持仓减少5263手；IH1604持仓减少1224手；IC1604持仓减少2137手。

　　4月份反弹行情未完

　　对于当前的资金面，姚永源仍持乐观态度。他分析认为，宏观方面，3月中国官方制造业PMI、财新中国制造业PMI和服务业采购经理人指数PMI分别为50.2、49.7、52.2，均出现反弹，且幅度超市场预期，说明中国经济正在从底部开始有向上拱的苗头。3月CPI录得2.3%，略低于市场预期，表明当前通胀温和，经济企稳态势逐步确立，但工业仍处于深度通缩，进一步政策宽松仍然有必要。

　　“近期面临季度缴税和大量MLF到期压力，流动性或收紧，债券市场表现走势疲软，收益率多数上涨，但汇率持续改善，资金外流压力大减，比如人民币和港币一直处于升值通道走势中，对流动性有一定利好；一级市场方面，国开行上午招标的四期增发债收益率均高于预测均值，显示需求不佳，说明目前市场资金依旧宽松。”姚永源说。

　　宏源期货研究员杨文璐表示，4月份股指依然偏乐观，理由有四：一是经济短期内企稳是大概率事件，工业企业利润有望继续好转；二是美联储4月份加息可能性较小，人民币汇率将维持稳定，外部环境仍有一段温和时期；三是3.1万亿规模的债转股正在逐步落实中，企业将获益，盈利能力得到提升；四是股市供给压力不大。

　　需要注意的是，美联储加息的阴影仍然存在，国内房地产市场仍然存在较大不确定性，经济结构上的不足仍然存在，这些风险在中长期凸显的可能性更大一些。“4月份反弹行情仍将持续，但投资者要对反弹空间有理性预期，短多为主。”杨文璐说。

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