黄维复盘：缩量滞涨如何操作？ 问股：手中的股票该高抛吗？

　　截至昨日晚间，24家A股上市券商3月份财务数据均已公布。这24家券商营收、净利环比均大幅增长。

　　统计数据显示，中信证券(600030,买入)、海通证券(600837,买入)和国泰君安(601211,买入)3月份单月净利润（母公司口径，下同）均超过10亿，分别达15.22亿元、11.31亿元和10.34亿元，环比2月份净利增幅分别为1184.77%、746.82%以及224.58%。

　　受益3月份市场回暖

　　其中在3月份实现净利润环比增幅最大的券商为山西证券(002500,买入)，该公司实现净利润0.52亿元，环比增加4920%。另外，兴业证券(601377,买入)、太平洋(601099,买入)证券以及东方证券(600958,买入)3月份净利润环比增幅都超过1000%，分别达到1100%、2068%和1088%。

　　东兴证券(601198,买入)研报称，今年3月份市场明显回暖是券商业绩大幅回升的主要原因，受益于股市明显回暖，3月券商各业务条线均交出亮丽成绩单，自营和经纪业务贡献最大。其中经纪业务方面，3月份两市日均成交额环比上涨19%，新增投资者数量连续4周上升。在3月市场大幅回暖中，券商自营盘盈利较多。

　　东兴证券还表示，券商3月份业绩超预期，看好券商股4月表现。此外，注册制和战兴版推迟、券商上调两融折算率、中证金降低转融资利率、券商风控指标优化等，均有利于稳定市场预期、鼓舞投资者信心，促进市场风险偏好水平提升。债转股短期内也有利于提高投资者风险偏好。随着大盘基本面持续改善，券商股继续看好。

　　同比仍大幅下滑

　　不过，对照环比的大幅增长，券商3月份以及1至3月份的同比数据不太好看。数据显示，券商3月份净利数据大部分同比大幅下滑，1至3月份累计净利润数据亦是如此。

　　日前，国元证券(000728,买入)和长江证券(000783,买入)两家上市券商的一季度业绩快报发布，其中，国元证券公布的一季度业绩简报显示，该公司一季度实现营业收入6.25亿元，同比减少56.98%；实现归属于上市公司股东的净利润2.14亿元，同比减少70.17%。长江证券一季度实现营业收入11.96亿元，较上年同期减少26.38%；归属于上市公司股东的净利润5.02亿元，较上年同期减少34.97%。申万宏源(000166,买入)一季度实现净利润10亿元，同比下滑48%。

　　国元证券公告提到，但由于存在较多的困难，一季度实现的经营效益同比下降幅度较大，主要原因中包含“经纪业务证券交易量减少较多，佣金费率同比下降幅度较大，实现收入同比减少47%。”长江证券亦提到，营收、净利等指标的下降主要是由于二级市场交易量下滑，公司经纪、证券投资业务收入同比减少所致。