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　　政策驱动财报行情 多方位寻机

　　近期，在大盘突破3000点后，市场压力明显增大，个股盘中震荡明显加剧。不过，在宏观经济数据进一步向好下，市场中的炒作题材明显增多，无论是业绩预喜股，还是行业景气回暖带来的涨价概念，亦或者是注册制暂缓带来的“借壳”概念升温，都暗示市场总体向好的趋势并未改变。

　　预喜公司走势明显优于预忧公司

　　在2015年年报的披露工作尚未过半的大背景下，上市公司2016年一季报于本周五正式“登台亮相”。根据沪深交易所公布的预披露时间表看，本周共有8家公司一季报业绩率先与投资者见面。分板块看，今年一季报的“领头军”分布比较平均，4月8日，沪市主板公司平高电气、中小板公司众信旅游、创业板公司新文化、五洋科技同时“揭开”了一季报的“帷幕”。4月9日，深市主板公司建投能源也将紧随其后披露公司今年一季度的业绩动向，其中的投资机会值得关注。

　　尽管今年市场走势萎靡，但根据提前公布的业绩预告统计，业绩预期增长公司的市场表现还是明显要优于预忧公司。截至4月7日，沪深两市共有628家公司于正式一季报前公布了一季度业绩预告。其中预喜公司393家(包括预增、略增、续盈、扭亏)；预忧公司220家(包括预减、略减、首亏、续亏)；另有15家公司一季度利润增长还是下滑尚未确定，预喜公司占比62.58%。观察显示，在目前一季报业绩预喜公司中，剔除停牌的个股，264只个股公告发布以来跑赢同期市场平均水平，占361家正常交易公司比重的73.13%；而预忧的公司中，同样剔除停牌的个股，跑赢同期市场平均水平的公司共有115家，占195只正常交易公司比重的58.67%，显然，预喜公司得到的市场认可度要明显高于预忧公司的。将2015年年报的业绩和2016年一季度的业绩预告相结合，可以发现，目前两市有173家公司有望在2015年实现业绩增长后于今年一季度继续增长，其中，多氟多、宝德股份等23只个股则有望在2015年利润翻倍增长后今年一季度再度实现翻倍增长。

　　政策驱动多行业基本面快速增长

　　观察目前已公布的一季报业绩预告，多家公司的业绩预增理由涉及到产品涨价因素。如新和成公告表示，今年一季度，公司净利润预计实现14074.85万元~15683.4万元，同比2015年一季度预增75%~95%，业绩增长的主要原因即报告期内公司香精香料类产品销售量同比上升和成本下降，以及维生素A产品销售价格同比上升。类似的，兄弟科技预计盈利3253.60万元~3644.03万元，同比增长150%~180%，原因也主要系部分维生素产品价格上涨，毛利率提升。自2015年底B1、B2和B5等B族维生素提价以来，VA和VD3今年也陆续提价，涨幅显著。业内人士分析，由于维生素产能供应相对集中且需求刚性，加之供给侧改革且环保监管趋严双重因素利导，涨价趋势有望得以延续。

　　此外，今年以来由于不受地方招标降价影响以及市场需求加剧，部分血制品步入阶梯式提价阶段，如人纤维蛋白原、静注人免疫球蛋白、凝血因子等，其他产品也出现不同程度提价，涨价幅度超出市场预期。在新获批浆站数量增长、最高零售价放开等利好政策的带动下，行业正迎来量价齐升的黄金期。业内预计，血制品在未来几年将保持20%以上的增速，而2016年有望成为血制品行业景气大年，这有利于天坛生物、科华生物、华兰生物等公司业绩增长。

　　除了涨价因素带来的利润增长，近期，市场中一些政策驱动下的新兴产业板块也被重点看好，如新能源汽车产业链。在这个产业链中，动力电池和充电桩行业近期最受关注。据广发证券测算，锂电行业未来年复合增长率约为25%，而在对锂电池需求最大的纯电动客车需求喷发下，锂电设备需求紧俏。充电桩方面，国家电网2016年的首轮充电桩招标已正式启动，将为充电桩企业带来巨额订单。此外，全国各地亦正在加紧推出充电桩建设规划。分析认为，新能源汽车在政策驱动下迎来大幅增长，而动力电池和充电桩需求也受到了强力提振。在目前已公布2015年年报或业绩快报的19只新能源汽车股中，有16家公司2015年度净利润实现增长，其中曙光股份、多氟多、比亚迪、方正电机、金龙汽车等多家公司利润均实现了翻倍增长。结合目前最新的一季度业绩预告看，多氟多、比亚迪、方正电机等公司今年一季度业绩继续预喜。

　　当然，除此之外，可以看到今年A股市场最热的题材要属“虚拟现实”(VR)概念了，很多机构都认为2016年有望成为“虚拟现实”元年。多家机构认为，VR产业的市场前景广阔，用户对VR体验的渴望将为行业未来5年的快速增长提供直接动力。目前，易尚展示的品牌终端展示业务已服务于华为等知名企业；川大智胜研发三维人脸识别技术，采用英特尔公司的低成本传感器，成功开发出国内第一套三维人脸识别系统，今年先后与奥飞娱乐、利亚德合作，对接IP制作与渠道运营；棕榈园林布局VR线下体验及商业应用。

　　环境改善壳资源价值提升

　　自战略性新兴产业板相关方案上报证监会以来，市场曾普遍预期将有许多中概股回归并到战兴板上市，但随着“十三五”规划纲要删除设立战兴板相关内容后，市场预期发生明显改变。多家主流券商分析人士认为，结合证监会主席刘士余对“注册制改革不会单兵突进”的表态，以及战兴板被暂时搁置，在目前IPO排队企业尚有700多家的大背景下，“借壳上市”或成为大型集团公司整体上市、海外优质公司回归A股及其他优质公司直接融资的一个重要途径。也正是在此预期下，近期很多中小市值的壳资源股纷纷崛起，不断有个股股价刷出阶段新高。

　　随着资本市场的发展及市场参与者的金融知识拓展，A股市场中的壳资源炒作有向纵深发展的态势，如一些不符合借壳条件的公司采取“曲线救国”方式成功借壳。以创业板公司为例，原则上是不允许借壳的，但实际上很多公司就是通过并购方式依然达到了被借壳的目的，如产业景气下滑的宝德股份通过并购庆汇租赁，业绩一改前期颓废走势，出现大幅增长，而庆汇租赁也借助着资产并购成功实现了资产证券化，这是壳资源炒作升级的新标本。同样，大量中概股回归后也在迫切寻找壳资源。以前由于种种限制，大市值中概股一般不会借小盘股上市交易，因为体量不契合，但是随着近年来金融腾挪技术的提升，通过种种资本运作方式，小市值品种也可以承载起大市值的中概股借壳上市的重任，如世纪游轮被巨人网络借壳就是典型案例。

　　对于壳资源概念股的炒作，金百临咨询秦洪表示，两类个股最有望成为壳资源概念股。一是业绩一般，且产业景气持续下滑的个股，他们依靠自身努力，可能难以逆袭。而关于创业板的交易规则等因素，迫切需要迅速改善经营质量，此类创业板个股并购整合的冲动大，有望成为壳资源概念股炒作的标的；二是小市值品种，主要是小盘股，总股本在一亿股左右，或总市值在30亿元左右的个股。如果有一定的产业支撑作为安全边际，投资者就可以加大关注力度。

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(责任编辑：DF064)