| 本报记者 饶守春 北京报道
在因发布业绩预警公告导致次日股价暴跌三成后，3月31日，智美体育（01611.HK）正式发布了其2015年度年报。
据年报显示，受累于传统广告业务的影响，六年来公司净利润出现了首次下滑，且下滑幅度达到81.7%。
在净利出现暴跌的另一面，值得注意的是，顶着“马拉松概念股”光环的智美体育，随着体育赛事运营方面继续突飞猛进，其头上的这道光环或更为纯正。
今年，智美将逐步放弃传统广告业务，全面转型体育赛事运营。“而得益于之前的铺设，也可以说是去年种树，今年结果，今年体育赛事运营的收入将更可观，这在今年一季报中会有体现。”智美体育一位高管对21世纪经济报道记者说。
六年来首次净利下滑
此前的3月28日，智美体育即向外界预警，受累于市场上广告行业竞争较大而对广告代理业务的收入和毛利产生了负面的影响，集团全年的持有人应占溢利较2014年同期下跌约八成左右。
宣布这一事实的直接后果便是，次日3月29日，智美体育股价大跌32.43%，创出两年多的新低。
上述智美体育高管对此向21世纪经济报道记者表示，对于公司股价的暴跌，“可以说是出乎预期又在意料之中，意料之中是意识到净利的下滑将带来股价的下跌，但没想到跌得这么多”。
据智美体育有关年报显示，公司去年营收6.81亿元，净利润为0.51亿元，与此前预警公告披露的数据一致。
对于业绩大幅下滑，智美体育方面表示主要是由于传统业务智美影视节目的收入继续减少，2015年收入较上一年度减少近40%，仅为3.36亿元。也正因此，智美影视节目的收入在集团总收入中的占比已由2013年时的85.34%减少到去年的不足50%。
21世纪经济报道记者梳理发现，自2011年登陆香港资本市场以来，智美体育本次净利下滑为其六年来的首次。2010年至2014年的五年期间，智美体育收入及净利润均年年增长，其中收入从2010年的2.98亿元增至2014年的8.04亿元，净利润则从2010年的5741万元上升至2014年的2.78亿元。
但与传统业务萎缩形成鲜明对比的是，智美体育的赛事运营正逐渐成为公司业务增长的主要驱动。
2015年度，智美体育在赛事运营录得营业收入3.45亿元，较上一年度剧增36.4%。与此同时，毛利更达到1.66亿元，赛事运营收入亦首次在集团总收入中超过50%（上年为31.6%），成为智美体育的主要收入来源。
“早在2011年上市的时候，便有人指出当时仅占主营业务10%的体育赛事运营项目，却毛利率高达70%，应该着力推广。这也是为什么2012年智美耗资2000多万，冒着被人说是接盘侠的风险，投入到当时的广州马拉松运营中。目前，光这一项赛事，每年就能给公司带来6000多万的流水，远远超出预期。”上述高管说。
全面转型体育产业
正因为原有主营业务的不断萎缩，以及体育产业逐渐成为公司主要营收来源，智美体育开始全面转型至体育赛事运营。
“其实早在智美体育上市之前，集团管理层就已决定，集团上市后将积极开展公司业务结构转型，将体育及产业链延伸作为集团未来整体发展战略布局。”上文智美体育高管说，“这也是为什么集团要在去年9月更名为智美体育集团的主要原因。而通过2015年财报显示的收入结构变化，也说明进行转型这条路是对的。”
诚如其言，此前21世纪经济报道记者统计发现，仅马拉松赛事一项，便在近两年取得了爆发式增长，举办场次从2013年的39场增至去年的134场。而作为国内马拉松赛事主要运营商，从智美体育去年财报可知，其更是从中获利匪浅。
21世纪经济报道记者获悉，虽然2015年度智美体育仅运营了5场马拉松赛事，但今年其计划将深度参与逾35场马拉松赛事，并与中国田径协会合作，将会在参加“一带一路”的城市举办4-8场马拉松比赛。
除此之外，智美体育3月30日公告称，公司已获得2016-2019年全国男子篮球联赛（NBL联赛）的商业运营权，并将在自行车领域、冰雪项目及大众健身领域进行大规模布局。
不过，与智美体育全面转型体育赛事运营相对比的是，公司也的确正在缩减传统广告业务。
此前发布业绩预警的公告中，智美体育即表示将在2016年不再与央视的五档栏目广告承包经营权进行续约。对此，智美体育解释，“鉴于经济状况对传统广告承包经营领域的影响、新媒体传播方式对传统广告营销方式的挑战以及本集团转型的战略需要。”
一位接近智美体育的人士则称，除去上述原因外，央视近几年流失广告客户速度之快，也是智美体育选择终止合作的原因之一，“（广告客户量）下降速度之快令人震惊，虽然央视不太愿意承认”。
上述高管亦解释，传统影视行业的广告业务目前已经属于夕阳产业，利润率从以前的30%逐渐降至目前的5%，智美体育此时选择终止合作也是为了转型需要。
“未来智美体育将进一步开发体育传媒、体育营销、体育服务三大体系盈利模式。预计2016年，智美体育第一季度的财报会呈现完美逆袭。”上述高管说。
作者：饶守春
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