收评：回调震荡是二次买入的绝佳机会 问股：珍惜入场机会 低吸哪些股？

    随着以券商为代表的蓝筹股再度出现调整走势，A股市场周四也出现了整理走势，上证指数再度跌破3000点，创业板指数尽管盘中一度翻红，但也未能改变尾盘回落的命运。在大部分市场人士看好股指后续走势的背景下，部分市场人士开始趋于谨慎，认为股指短期反弹空间或有限，近来投资宜防御为主。

    从周四市场全天的走势来看，在券商股大幅回调的拖累下，上证指数低开后全天维持低位震荡走势，创业板指数走势相对较强，但随着尾盘的回落也终结了日线5连阳的走势。上证指数最后报收2960.97点，下跌48.99点，跌幅1.63%，成交2748亿元;深成指报收10283.68点，下跌158.70点，跌幅1.52%，成交4630亿元;创业板指数报收2219.77点，下跌39.34点，跌幅1.74%，成交1375亿元。两市全天合计资金净流出增至120亿元。

    对于这样的走势，一位私募基金人士表示，券商股可谓是本周市场走势的一个风向标，在证金公司下调转融资费率的利好下，券商股周一的井喷走势并未得到基金等主流机构的认同，从成交回报来看更多是游资在炒作，这也直接导致了券商股走势的一波三折。目前来看，周三券商股的上涨更多的是游资出货的自救走势，否则周四不会出现如此大幅的回调，对此投资者宜谨慎。对于股指后续的走势，投资者更多的应关注创业板指数的走势，这才是真正的龙头领涨板块。

    国金证券策略分析师李立峰则认为，回顾今年A股市场的预期变化，可谓波澜壮阔，预期的不断反复增加了投资操作的难度和复杂性。1月份市场担忧人民币大幅贬值风险，国内经济硬着陆风险，由此引发A股市场大幅向下波动;2月份至3月中旬市场开始担忧滞胀;而当前市场关于经济企稳预期再起。客观上，其倾向于经济企稳的持续性有限，中长期通胀回升的压力远高于经济回升向上的力度。

    “两会”后A股市场快速反弹源于全球风险偏好的回升，耶伦的鸽派讲话给予了新兴市场喘息的机会，美元指数回落，黄金大跌，MSCI新兴市场指数底部反弹。证金公司恢复五个受限品种并下调费率，对A股的影响相对有限。

    中期来看，通胀环境以及A股存量市场仍是制约市场高度的重要因素。当前市场对于耶伦释放鸽派的信号以及短期国内生产资料价格上涨所引发的经济企稳的预期有所线性外推，市场的情绪由“阴”变“晴”，显得过于乐观。对于A股中期走势，国金证券认为国内通胀环境以及A股处于存量资金仍是制约市场高度的重要因素。客观上讲，本轮A股市场出现反弹最根本的原因在于美国货币政策超预期的转向偏鸽派，外围风险偏好的回升带动了A股的反弹，但本轮反弹的高度与持续性需进一步观察，且行且珍惜。短期操作可顺势但高度有限，可选择流动性好的标的配置。

    研究机构莫尼塔的分析师苏畅等也认为，由于实体基本面变化不大，市场的波动更多来自情绪面的波动，未来可能受到中国通胀因素和美联储加息因素的冲击，当前市场仍处于熊市中的反弹阶段。反弹的高度两个参考因素：一是如果上证综指围绕3000点附近震荡，在5月初上证综指13周的变化率将接近10%，而熊市中反弹这样的变化率难以超过20%;二是上证50指数的短期扩散指标已经处于高位，尽管尚未出现卖出信号，但需要注意观察。