爱投顾收评：逼空过程中先落袋强势股 用实力说话：爱投顾战神榜出炉

    斥资1.93亿欧元收购内德史罗夫（Nedschroef）的全年效益初次显现，去年，这家来自荷兰的全球最大高端紧固件生产商去年拉动上海集优机械股份有限公司（下称“上海集优”，2345.HK）汽车业务收入从17.06亿元（人民币，下同）大幅增长至42.97亿元，公司整体收入同比增长53%至71.27亿元，净利润同比增长130%至1.86亿元。

    “我们现在重新划分之后，以汽车行业为龙头，紧固件已经占比很高，未来也可以扩展到航空领域。”接受专访时，上海集优董事长兼总经理周志炎表示，未来将在紧固件、叶片、轴承和刀具四大业务板块内聚焦核心业务。

    上海集优是领先的机械基础零部件制造和服务企业，也是上海电气（集团）总公司（下称“上海电气”）的上市平台之一。2014年8月，上海集优完成收购内德史罗夫，藉此进入高端紧固件市场，与大众、宝马、奥迪、奔驰等汽车生产商成为长期合作伙伴。

    这项收购也推动上海集优在国际化上进一步发展，截至去年，其足迹已经遍布14个国家的27个城市，产品销往全球70个国家和地区，其中欧洲和中国成为最大的两个市场，去年销售额分别为38.95亿元和20.99亿元。

    “未来遇到合适的并购机会也不会停止。”周志炎表示，在并购方面也会往国际化的方向走。去年，上海电气曾表示计划整体上市并有选择性地把自身的优质资产整合注入，谈及整体上市对上海集优的影响，周志炎坦言集团整体上市不会改变上海集优作为上市公司的地位。

    拓展航空及中国汽车市场

    周志炎：2014年，上海集优的一个重要策略性动作是收购了内德史罗夫，现在收购已经完成一年，过去这一年里，上海集优也曾出售一些非核心的资产，未来公司的发展方向会有什么调整？

    《第一财经》：我们作为一个H股上市公司，业务都是传统零部件业务，在没有收购汽车业务（内德史罗夫）之前，我们本身也有这个领域，但份额不大，我们在能源、汽车、航空、工业这些板块的分布都比较平均。现在重新划分之后，以汽车行业为龙头，我们有四个主要的业务板块，未来也会在四大业务板块内，（把汽车）作为核心业务持续发展。

    收购兼并也是一个公司发展战略的重要组成部分，通过收购兼并，我们对四块业务也能更加专注，能够在某一个细分领域中做到更强。目前紧固件（在整体业务中）已经占比很高，但主要是汽车领域，以后也可以扩展到航空领域。汽车紧固件的技术含量很高，超过传统行业，对质量保证体系也要求很严，进入汽车领域的门槛比较高，相对地业务也比较稳定，一旦进入，一般OEM（代工生产）的大客户也不会轻易改变供货渠道。未来我们在中国的业务会越做越大，中国汽车产业实际上已经超过美国和欧洲，发展前景很好。

    周志炎：所以，收购内德史罗夫后，未来一个发展重点就是拓展中国市场，包括从现有客户拓展到中国的汽车生产厂商？

    《第一财经》：是这样，内德史罗夫在欧洲是处于第一位的，但欧洲企业的发展一般比较保守，他们在2013年才进入中国市场，我们在2014年收购时，这个牌子才进入一年左右，还只是个婴儿。

    我们很看重收购之后的协同效应，从去年开始，已经在帮助内德史罗夫拓展在中国的业务，反过来，他们在欧洲也有很强的渠道，可以带动我们其他产品的销售，包括轴承、工具等销售到欧洲。

    另一方面是采购，中国有很强的成本优势。采购方面的一个大问题是反倾销，欧洲和美国对中国出口的紧固件都有反倾销税，但现在他们在WTO已经败诉，不过目前还没有定论，等到6月底就会有定论。现在我们虽然已经是一家公司，但双方贸易往来还都要征税，竞争对手的税率反而都比我们低，如果到时反倾销税能取消的话，我们的协同效应会更强。

    周志炎：内德史罗夫目前在中国市场的份额如何？汽车市场的发展状况对于这块业务会有什么影响？

    《第一财经》：实际上中国的汽车市场已经是全球的市场，我们的配套件要进入采购体系还是有个台阶，未来可以分享市场甚至打败竞争对手，内德史罗夫现在在欧洲的市场份额大概是16-17%，在国内1%都不到，未来哪怕只到欧洲的一半就已经很好，我们中长期对这块业务的发展也设定了一个战略目标。

    中国汽车市场的存量很高，汽车市场发展到一定速度后存量的维护也会带来可观的增量。另外，新能源汽车的发展也已经被提上议程，我们和新能源汽车已经有一些合作项目在进行。

    不排除进一步海外收购

    周志炎：去年下半年，上海集优已经在国企改革方面推行一些措施，今年，随着国企改革进入政策落实年，上海集优是否还有进一步改革举措？

    《第一财经》：我们已经不是真正意义上的全国资，比一般国企已经跨出了一大步，10年前就已经在香港主板上市，是国企相对控股的上市公司。国企改革从中央到地方在宏观层面的方向都是对的，落实到操作层面还不够具体，从企业层面来说，我们已经在尝试，包括收购国外企业或者全民营的企业，最终希望实现混合所有制，但真正起作用是法人治理结构的完善。

    周志炎：今年围绕着四个核心业务板块，上海集优还有进一步的收购计划吗？

    《第一财经》：未来遇到合适的并购机会也不会停止，应该说几个行业都有机会，尤其是紧固件和工具领域，相对来说，轴承这块的垄断性更强，紧固件和工具市场就比较碎片化，这也是我们的机会，我们在行业中处在一定的高度，具备一定体量，也有国际化，未来并购也会往国际化方向走。我们希望平衡全球的业务发展，现在占比最大的是中国和欧洲，未来再看能否在美国等其他市场增加业务，可以是通过有机增长也可以通过并购。