近日，分析师调研了众生药业，与公司高管就公司的经营情况和战略规划进行了交流，以下是调研纪要：

　　内生方面，公司主导品种复方血栓通胶囊保持平稳较快增长，受益基层招标和三七价格持续低迷，未来仍有较大成长空间；脑栓通基数不大且增幅相对更快，已发展成为第二增长极。外延方面，先强药业有望保持平稳增长，并表将带来较大业绩弹性，未来不排除涉足健康管理和医疗服务领域。在研方面，公司自主研发与对外合作并举，现有品种适应症拓展、眼科产品线逐步丰富，以及与药明康德和川大的新药合作值得期待。营销方面，参与成立中药大品种联盟有望助力脑栓通复制复方血栓通的大品种路径，与杏树林合作积极布局互联网+领域，未来通过药品、服务的变现和成长空间值得持续关注。

　　盈利预测：总体而言，分析师认为公司既有产品复方血栓通胶囊在基层放量、注射剂替代和学术推广的多因素影响下有望保持20%左右的平稳增长，加上脑栓通的快速增长及先强药业的并表贡献，2016年将呈现高速的表观增长。同时公司在新药研发、外延并购、互联网医疗、医疗服务等相关领域已逐渐迈出坚实的步伐。不考虑未来增发可能的影响，分析师预计公司2015-2017年EPS分别为0.40、0.54、0.64元，对应估值分别为27、20、17倍，公司当下估值偏低，增长确定，维持对其“增持”评级，建议绝对收益投资者积极配置。

　　风险提示：外延扩张或新领域业务拓展低于预期。