本周观点：本周各地猪价表现强势，逼近20 元/公斤，猪粮比继续刷新历史记录。

　　随着需求回升，我们延续之前 2 季度猪价创历史新高的判断，行业补栏节奏仍在正常范围内，短期勿须过度担心供给大幅回升。本周肉禽价格小幅下调，整体供需格局未发生变化，维持 2016/17 年大周期反转判断，复关进度尚不明朗。牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份、新五丰、雏鹰农牧等业绩极具向上弹性，肉禽产业链益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份、华英农业受益。在前期报告中，我们着重提示关注“饲料美好时代”机会，从基本面角度，当前“下游高景气”+“原材料成本下行”双重有利因素在历史上很少同时出现，2016 年饲料行业利润率将明显提升，海大集团、大北农、新希望等龙头企业充分受益，金新农、禾丰牧业更具向上弹性。继续关注疫苗行业技术升级趋势，海利生物、生物股份、天康生物、普莱柯等受益。

　　重点公司跟踪：禾丰牧业：发布业绩快报，15 年实现营收 96.96 亿(+6.1%)，归母净利润 3.14 亿(+26.3%)。正邦科技：2016Q1 业绩预告区间 1.5~2 亿。金新农：公司设立产业基金、融资租赁公司，并参股东进农牧。大北农：公司入股重庆日泉农牧、宁夏晓鸣农牧，子公司农信互联的部分股权转让至农信众志合伙企业和管理层。

　　重要价格：3 月 18 日，全国出栏瘦肉型生猪价格均价 18.97 元/公斤，环比上涨 0.29元/公斤，同比上涨 63.1%；猪粮比 10.66:1，环比上涨 10.1%，同比上涨 115.4%；

　　仔猪平均价为 39.51 元/公斤，环比上涨 0.7%，同比上涨 84.9%；母猪均价 1841 元/头，环比上涨 21 元/头，同比上涨 27.5%。烟台地区白羽毛鸡价 3.95 元/斤，环比下跌 13.2%；主产区鸡苗价格为 4.33 元/羽，环比下跌 21.8%。

　　测算利润：本周行业自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润、仔猪出售毛利分别为 557.3 元/头、435.5 元/头和 421.9 元/头，环比分别上升 29 元/头、75.3 元/头和4.4 元/头。

　　农产品加工：本周柳州白砂糖现货价为 5,420 元/吨，环比上涨0.4%，同比上涨 9.7%。

　　NYBOT11号糖期货收盘价为 15.9 美分/磅，环比上涨 4.7%，同比上涨 25.3%。

　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。

(责任编辑：DF154)