投资要点： 金融IT服务龙头，抢滩移动金融阵地。立足优质IT全面开辟金融产品线，服务客户涵盖证券、基金、银行、保险、交易中心等综合金融机构。保持第一代“软件+服务”的经营模式继续前进，构建云服务和互联网金融业务运营平台，实现共享业务流量收费的第二代经营模式；积极参与第三方移动支付、众筹、网贷、投顾理财、基金销售、私募等互联网金融业务，实现互联网金融服务收费的第三代经营模式。收购联龙博通，“客户+技术”优势抢占银行移动IT先机；参股兴业数金打造银银平台，敏锐布局移动端入口。

　　开启二次腾飞战略计划，非公开发行27.4亿，引入平安战投构筑互联网金融云平台。互联网金融业务打造成为新利润增长点，实现从1.0向2.0建设云平台、以及3.0的互联网金融平台业务转型。募投领域：1)金融业新架构业务；2)互联网金融数据中心；3)证券业务“互联网+”云平台；4)资产管理业务“互联网+”云平台。

　　员工持股计划彰显管理层信心。公司4位大股东对员工持股计划认购对象予以借款支持，显露管理层对于公司发展前景的乐观态度，提振股价向上表现。

　　1.0传统优势蓄力，升阶3.0互金平台。1.0:软件+服务，IT龙头蓄势发力。金融IT产品专业性强、壁垒高，对于核心技术、客户资源、人才、品牌等需求较高，是连通金融企业和互联网企业的核心纽带。2.0:云服务+流量变现，第三方平台价值凸显。金微蓝第三方云平台在产品端与46家金融机构达成合作，渠道端对接超过13家互联网机构。3.0:金融产品+云平台+流量升级，互联网金融云平台立体呈现。强强联合基于互联网企业流量和金融企业牌照、资源优势互补。/p>

　　盈利预测与估值：未来3年公司继续保持金融IT业务优势，并快速实现向互联网金融3.0模式转变。基于公司传统业务发展优势、资本金补给及转型业务空间，预计2015-2017年归属母公司净利润分别为2.32亿、2.99亿、3.73亿，EPS分别为0.28元、0.33元、0.42元。考虑公司位居金融IT龙头，传统业务优势领先，业绩支撑力强；同时处于向3.0互联网金融云平台的转型跨越期，创新空间大，高成长可期。给予2016-2017年目标市值330-350亿元。首次推荐给予增持评级。 风险提示：定增推进不及预期，政策性风险。