A股在近期大幅下挫约20%后，今日出现报复性上涨，两市近200股涨停。国泰君安建议，股市风险将集中在4月到6月。供给侧改革对传统行业的利好要视政策落地情况而定。未来，银行、电力、食品饮料等防御型板块，可用进攻型视角进行布局。

　　任泽平认为，在未来3-5年内，无论是经济、政策还是市场都需要修养生息。股市目前应以波段操作和主题投资为重点，接下来将处于ABC中的C浪下跌，由于美联储加息和改革阵痛带来的影响，股市风险将集中在4到6月份。

　　虽然股市风险仍在孕育当中，但目前大盘走向略显乐观。截至今日收盘，沪指大涨4.26%，报收2849.68点，各行业板块全面上攻，两市近200股涨停，煤炭、有色、建材、地产等板块均呈现大涨格局。

　　受供给侧改革的利好，传统行业再次博得投资者青睐。国泰君安煤炭行业首席分析师史江辉分析，在基本面上，由于目前95%的煤企处于亏损状态，煤炭价格还有一跌，大周期预期今年见底。政策面上，煤炭行业的投资机会还需要靠政策驱动关停过剩产能来实现。因此，在标的选择上，要重点关注政策落地情况，及产业并购重组基金等催化因素，优秀的各省龙头可着重关注
　　国泰君安有色行业首席分析师刘华峰认为，由于有色行业目前固定资产和负债总计约2.5万亿，预计会产生3000-4000亿的坏账，行业未来的机会还要看政策的落实情况。整个有色行业中最符合供给侧改革的是电解铝板块。由于其产能投放的高峰区已经过去，产能利用率从80%下降到72%左右，如果供给侧改革能够带来15%的产能收缩，将使整个行业出现改观。此外，刘华峰称，3月份仍然继续看多黄金关于黄金，由于避险以及美元指数的短期调整，黄金板块的个股仍然具备较强的配置价值。

　　至于今日涨幅居前的建材行业，国泰君安建材行业首席分析师鲍雁辛分析到，由于运输半径、库存、行业集中度等原因，供给侧改革的利好首先将体现在水泥行业。鲍雁辛解释，由于水泥行业的总体人员负担不重，200亿元的补贴能够覆盖15%的产能，供给侧改革将带来明显效果。

　　在大类资产配置方面，任泽平建议，短期应回避股市、债市，买入一二线房地产，卖出三四线房地产。国泰君安策略首席分析师乔永远称，宏观经济长期而言是乐观的，并将在年中出现较好的转变。由于在基金的持仓及交易上，低估值的板块基本没有持仓或者仓位极低。乔永远建议，未来，银行、电力、食品饮料这些防御型板块，可用进攻型的视角进行布局。 (新.浪.张.蕾. )