旷达科技(行情002516,买入):一致行动人拟增持，彰显控股股东信心

　　类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：马宝德 日期：2016-03-01

　　大股东及一致行动人持续增持，彰显对公司发展信心。公司控股股东于2016年1月18日向全体员工倡议增持公司股票，并承诺对2016年1月18日至2016年1月22日期间买入公司股票的公司员工收益兜底，同时承诺自身1个月内增持不少于50万股。2016年1月18日到2月5日，公司控股股东及一致行动人累计524524万股，平均成本10.96元/股。

　　收益光伏电力板块，2015年净利增速远超营收增速。2015年，公司实现营业收入186，186.90万元，同比增长6.77%；归属于上市公司股东的净利润为24，541.34万元，较去年同期增长45.63%；基本每股收益为0.3903元，比去年同期增长44.75%，主要是电力板块收入和利润增加所致。其中，净利增速远超营收增速，主要由于电力板块的净利率较传统汽车内饰面料业务较高所致。由于公司电力板块新建电站，公司总资产为同比上升89.21%，达652，785.31万元。归属于上市公司股东每股净资产为3.17元，同比减少57.92%。主要是利润增长和资本公积转增股本、股权激励发行新股所致。

　　传统主业稳定，加码光伏电站。我们预计公司传统业务稳持平稳，其中机织和座套业务收入略有上升。公司目前持有并网电站规模330MW，同比上升120%，预计每年给公司带来约4.5亿元电力收入。

　　首次覆盖，给予“推荐”评级。不考虑公司增发摊薄等因素，预计2015年-2017年，EPS分别为0.379元、0.498元和0.659元，对应PE28.63倍、21.79倍和16.46倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　风险提示:竞争激烈带来毛利率下降的风险；电站系统集成业务不达预期风险；应收账款回收风险。