在特殊情况下，技术指标是个秀场，就是秀给你看的。

　　上周市场低迷，但除了3月10日日K线收阴外，全部是阳线，10、20日均线抬头向上，3月14日一根大阳，5日均线似乎也重拾升势。喜欢看技术指标的人一头扎进技术指标中，费心费力之余，因为自己蒙对了一两天而欢欣鼓舞。我们看到的指标未必是真实的。

　　3月8日股市被呵护，早盘两市快速杀跌，午后震荡上行；3月9日以2％的跌幅低开，随后震荡上探，但受资源股拖累未能成功，尾盘金融权重股发力上攻。大跌之后收出了七连阳。3月10日，沪指开盘快速冲高，但9点45分后缩量急跌，收盘跌2。02％。3月11日金融股离奇上升，一度跌破2800点，最终沪指上升了0。20％。金融与资源等股票，如果理解为国家队的意志，就是维稳行情，但技术派不断地发出均线上线、底部上升的欢呼。

　　虽然都是阳线，却是让人寒冷的阳线。

　　沪港通数据也是如此。自从沪股通与港股通受到太多关注，沪股通资金净流入与A股指数接连下降同时存在，两者出现背离。

　　我们以前把沪港通当作最活跃的资金的风向标，现在风向标意义已经大为弱化。2月26日到3月2日四个交易日，沪股通连续净流入，但29日沪指大跌，其他交易日维持震荡走势，没有明确上攻迹象。

　　资金量如此低迷，很容易成为某些特殊意志的操控工具。3月14日，据阿思达克数据，沪股通净流入2。36亿元人民币，每日额度余额122。95亿，占比94。57％。

　　截至9日收盘，沪股通净买入10。86亿元，卖出10。63亿元，当天市场极度低迷：沪指跌1。34%，深指跌2。15%，创业板跌1。57%。两市共成交4265。76亿，较上一日大幅缩量近1100亿。上证资金净流出120。83亿，深证资金净流出90。8亿，沪深300净流出74。37亿。

　　当天港股通净流入，不过市场情绪败坏，5分钟K线图午后拉升靠的就是金融等权重板块，而大型金融股在很多人眼中带有明确的政府指向。3月9日北京时间晚上8点半AH股指标溢价指数在138。5，这接近于市场均值，看起来没什么奇怪。

　　但从分时图上看，AH股溢价指数就是在3月9日午后才起来，上午比较低迷，说明下午有一股强大的势力在拉A股，沪股通配合得如此默契，量很少，但看上去是根阳线。

　　沪股通与港股通原本是为了境内外市场勾通，推进人民币国际化。但金融市场接二连三出善，去年股灾，人民币汇率大跌引发资金外流，今年则是核心城市房价过高可能引发房地产泡沫崩盘，这将比股灾更严重，会影响到实体经济、政府负债、银行坏帐，更可能引发一代中产收入阶层财富大缩水。

　　人民币国际化不可能比内部的稳定更重要。今年两会上，深港通再被提及，全国政协委员、央行副行长、国家外管局局长潘功胜表示，中国坚定实施对外开放的战略，外汇管制既没有必要也不会有效果，相关部门正在研究QDII2试点方案。

　　对上述这些表态不必过于当真。实际上，沪港通因为成交量小只具有象征意义，由于资金外流，境内学界与业界人士对于人民币国际化有了相当大的反弹，就算今年推出深港通、推出QDII2也只是点缀，目前如此困难的局面，不可能大刀阔斧推出人民币国际化，要留住外汇，稳健而行才是主流。在这方面，境内金融专家余永定先生是代表，他到处呼吁人民币国际化不可操之过急。

　　从这个角度沪港通，不仅没有成为市场情绪风向标，市场下行时资金流入，有时反而成为反向指标，似乎成为被操作的技术指标体系之一。市场指标随时在替换，一些指标会失真，如果说此前沪港通数据能说明一些问题，那么现在则是A50指数与期货更真实，因为这一数据在很大程度上不受控制。

　　期指同样如此，由于市场稳定的需要，从股灾之后，境内的期指已经没有境外期指敏感。你喜欢看指标，我就给你指标，并且比你所能认为的更圆满。目前的指标是上下两难，无牛却让你不断抱希望。