注册制延后不应该是制造新的泡沫。也不应该是打压低估值板块个股。

　　周一中国股市受到刘士余主席讲话注册制改革延后的刺激，投资者有点反应过度， 沪指报2859.50点，涨49.19点，涨1.75%；深指报9665.13点，涨301.73点，涨3.22%；创业板报2023.13点，涨88.26点，涨4.56%。成交量方面，沪市成交2027.93亿元，深市成交3012.01亿元，两市共成交5039.94亿元，较上一交易日大幅增量近2100亿元。两市近百股涨停。

　　沪指之所以涨幅较小，还留下30.32点的上影线，就在于在13点46分左右，北京银行突然遭遇大资金集中抛售，从盘面看，数千手过万手卖单连续快速涌出来，市场一下子失掉买盘，股价诡异跳水，带动银行股整体走低，两市涨幅收窄。

　　注册制改革核心就在于信披制度，在于放开上市节奏和上市价格，利空高估值的中小创自然毋庸怀疑，注册制延后，给了中小创一个非常好的喘息时机，适当表现无可非议也是十分正常，可如此的暴涨显然不是一个事，是市场的有一种浮躁反应，但是要说注册制利空银行板块甚至于大大利空北京银行，有点匪夷所思，因为银行板块低估值是不容置疑的，那么为什么北京银行会出现突然暴跌跳水走势，笔者认为管理层在加强监管的承诺下，应该展开全面核查。

　　一个是有没有突发利空消息，如果有突发利空公告出现，那么就应该勒令公司停牌，并对内幕消息知情者进行全面核查，并利用大数据系统全面排查可疑交易，一旦查实可疑账户立即予以冻结查封，并处以最高上限5倍罚款。

　　从盘面看，抛单都是数千手以上级别，应该不是普通投资者所为，应该是超级主力资金所为，而且连续抛售的手段让股价短时间暴跌雪崩，目的就在于快速摧毁投资者的信心，他们是不是在刻意做空中国股市，这一点管理层需要高度重视，中国股市两会期间，走势非常不稳定，国家也是采用多种措施稳定股市运行，为了进一步稳定股市运行，给投资者提供较好投资环境，获得较好回报，管理层不得不延迟注册制改革，如果在这重要关口，有人敢于刻意砸盘做空牟利的话，是置国家利益于不顾，置广大投资者利益于不顾的重大违法行为，而且是顶风作案，证监会岂能坐视这种非法做空牟取非法利益的事情在眼皮底下发生，应该加大处罚力度，不能有任何的迟疑。

　　如果是前期救市资金在退出股市，那么这种方式也是值得商榷的，既然护盘资金的首要目的是要稳定股市运行，是要起到一个平准基金的作用，发挥平准基金的功能，那么资金退出也应该是以市场平稳运行为原则，而不能采用过激的方式退出市场，以免市场出现较大波动，从而让投资者的信心遭遇巨大考验，虽然本轮护盘资金不一定是证金公司资金，但不管是何种方式资金进场护盘，都应该秉承一个原则，那就是力求股市平稳运行，而不能导致股价出现巨大波动，从而产生恐慌心理。

　　不管是因何原因导致北京银行股价异动，成交异动，管理层都必须给出一个解释，因为资本市场就是一个信息场，北京银行股价异动一定有其道理在内，不管是内幕交易市场操纵、护盘资金退出还是有其他原因，都应该有一个说法，不能让普通投资者去猜迷藏。何况北京银行股价异动已经伤害到了普通投资者的切身利益，刘士余主席在周末庄重承诺要保护投资者的利益，因此自然不能轻易放过北京银行股价异动。

　　周一银行板块逆市下跌0.4%，与创业板暴涨4.56%形成鲜明对照，笔者认为这种奇异的走势凸显中国股市的尴尬，虽然银行股有其自身的局限性比如不良贷问题，但是其估值之低也是有目共睹，股价已经在一定程度上反应了市场的悲观预期，注册制改革延后不是银行遭遇抛售遭遇遗弃的理由，而中小创估值甚高，而且不是一般的高，以创业板为例，市盈率目前是67倍左右，相当于美国纳斯达克的3倍左右，是世界上估值最高的股市，其大涨的基础是不扎实的，以今天几度涨停的中文在线为例，市盈率高达759.61倍，如果具有高成长那是没话可说，投资股市就是投资未来，但问题是成长性也不高，公司公告预计2015年1月至12月归属于上市公司股东的净利润为3，001~4，386万元，比上年同期下降35%~5%。这就很难用成长性来支撑如此之高的估值水平了，其中有没有泡沫成分有没有高估让大股东来回答。 中文在线（300364）发布公告称，公司股东王秋虎因需要改善个人生活，拟自公告之日起6个月内减持不超过201.27万股，即不超过公司总股本的1.67%，减持方式包括但不限于二级市场竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方式等。 大致套现2个亿左右，受利空打击股价一度暴跌。

　　笔者认为注册制改革延后是为了股市稳定运行，是为了创造更好条件让注册制软着陆，而不是让市场恶意炒作恶意做多，制造新的泡沫。制造新的危机，为下一次暴跌埋下隐患。也不是为了打压以银行为代表的低估值板块。

　　中国股市市场制度不完善，多空不平衡，长线资金少，短线资金多。短线大进大出，股价暴涨暴跌，让市场巨震频频上演，这是中国股市一个最大毛病。因此笔者认为要彻底改变这一局面，一方面是引进各种长线资金，鼓励长期投资价值投资，另一方面是严厉打击市场操纵行为，这有两方面内容，一个是查处及时制造震慑效应，另一个是从严处罚，制造威慑作用。

　　周一中文在线放量涨停，但涨停板几度打开几度封上，笔者认为应该对其展开必要的核查，防止短线资金恶抄一把就直接走人，只要短线资金不敢贸然炒作，股价才不会暴涨暴跌走过山车，健康慢牛才能走来，如果短线资金依然频繁进出，股价起起落落，中国股市慢牛是难以形成的，有的只是暴涨暴跌。

　　中国股市走势冰火两重天，笔者认为相当不正常，针对股市价量异动，不管是上涨和下跌都应该采取必要的监管措施，因为注册制改革延后不是制造泡沫，也不是打压绩优大盘股而是为了股指更加平稳运行。（金.融.界）