【降息降准】
█ 欧洲央行再降息存款利率降至-0.4%
欧洲央行在10日的例会后宣布，下调主要再融资利率5个基点至0%，预期原为维持于0.05%不变；下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%，符合预期；下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，预期原为维持于0.3%不变。欧洲央行同时宣布将月度QE购买额从600亿欧元扩大至800亿欧元；扩大QE范围，将包括非银行企业债券。新措施将在3月16日生效。

（沙：日本央行负利率、欧央行负利率，中国央妈面临进一步降息压力！

在这样的背景下，中国将利率保持在1%以上是不可持续的！

欧洲央行或将引爆全球连锁反应，中国降息、降准随时可能发生！

我国今年的货币政策日趋宽松，还有进一步宽松的空间！

赶紧将钞票换成股票！）

【经济数据】
█ CPI迈进“2时代” 无滞胀风险
《证券时报》今日报道——
寒冷天气和春节假期消费等季节性因素，推动中国2月CPI再度迈进“2时代”。

国家统计局10日公布的数据显示，2月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.3%，同比涨幅比1月扩大0.5个百分点，为2014年7月以来最高。

分析人士指出，虽然CPI涨幅超出预期，但CPI缺乏持续大幅上涨的动力，目前担忧滞胀风险无必要。

2月CPI由上月1.8%上涨至2.3%，主要受天气和春节因素影响，肉菜价格超季节性上涨，带动食品价格大涨至7.3%……
（沙：空头昨日利用此消息打压大盘，其实三、四月后“万物复苏”、CPI肯定会重回到“1时代”！）

【并非利空】
█ 消息称央行允许商业银行将企业不良贷款置换为股权
《路透》引述两位消息人士透露，中国将於近期出台相关文件，允许商业银行在不良资產处置领域实施债转股，以支持实体经济，此文件並由国务院特批以突破商业银行法规限制。

（沙：“不良贷款”置换成“股权”，不明就里者一听就感觉这不是什么利好；
而机构认为，该项政策推出可能性虽然较大，但“债转股”是创新性不良化解手段，并不会大规模铺开，不必过分恐慌！

其实，该举措对银行股和整个大盘并不构成什么利空，属中性，也可视为利好！）

【价值凹地】
█ 沪指市盈率跌破2008年1664点
进入猴年后，大盘仍然处于震荡整理格局，截至昨日收盘，今年以来沪指累计下跌21%。弱市中，沪指市盈率、以及以沪深300为代表的蓝筹板块市盈率均已跌破2008年底部水平。

证券时报·数据宝统计显示，以昨日收盘价测算，沪深300市盈率为11.21倍，这一水平低于2008年沪指创出1664点大底时水平（12.60倍）。从其它可比板块数据看，昨日沪市主板市盈率为12.62倍，近期首次低于1664点时的12.71倍。

（沙：换言之，从理论上讲，现在很多股票的价格已经低于2008年的1664点！

无论从哪方面来讲，A股的上涨空间都要比下跌空间大得多！）

【逆向思维】
█ 橡树资本：A股已到比较值得投资时点
在诺亚财富近日举办的“诺亚智汇”系列论坛上，橡树资本创始人和联席董事长霍华德·马克斯指出：
面对当前的全球金融市场，首先要战胜市场的非理性，必须认识到心理因素的重要性及其对市场的影响，并积极应对；其次，要控制自己的情绪，在乐观和恐惧之间保持适度平衡，同时尽力避免让别人的情绪波动对自己产生影响；第三，做到逆向思维，在别人恐惧的时候，保持乐观，反之亦然，这才是投资者应有的行为。而当前市场或许是逆向投资的好时机。

霍华德·马克斯还指出：
我们投资中国，也投资中国A股。从去年到现在，A股已经跌了很多，已经到比较值得投资一个时点……
（沙：美国橡树资本是连巴菲特都非常尊崇的一家投资机构！

逆向思维正是橡树资本的成功之源，如果我们能在股灾到来之前逆向思维——卖，那是多么惬意的投资乐趣！而再过半年或一年，我们回首往事，或会非常遗憾我们没有能在猴年之初、逆向思维——买！）

【扑朔迷离】
█ 人大财经委副主任：《证券法》会如期修订
今日上午9时，十二届全国人大四次会议在梅地亚中心举行记者会。全国人大内司委副主任委员王胜明、全国人大财经委副主任委员乌日图、全国人大环资委副主任委员袁驷、全国人大常委会法工委副主任郑淑娜就“人大立法工作”的相关问题回答中外记者的提问。

在记者会结束后，乌日图据记者的问题做了独家回应。他表示，《证券法》列入了今年的工作计划。至于《证券法》何时能够进行二审，他回应称，“已经经过一审了，现在正在修改。”

去年12月27日，全国人大常委会授权国务院调整注册制适用法律的相关《决定》获审议通过。换言之，注册制实施的法律障碍已经消失，待相关程序履行完成后，注册制即可落地实施。按照计划，《决定》自明年3月1日起施行，期限为两年。

乌日图对第一财经表示，国务院相关授权不会影响《证券法》修法进程。“授权国务院是在两年之内。昨天委员长的报告讲了，今年会适时安排，”他告诉本报，《证券法》还是要如期进行修订。

（沙：关于注册制究竟要不要实施、在什么时候实施，眼下真有点扑朔迷离，莫衷一是！

全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强认为，新任证监会主席上台之后，需要谨慎对待当前的残局。鉴于去年股灾的经验教训以及今年初实施的熔断机制，预计刘士余会谨慎对待注册制，不会很快推出！

关于注册制相信明天刘士余会做出最为明确的解答！）
　　
【美国股市】
█ 油价下滑拖累能源板块走低
道琼斯工业平均指数下跌5.23点，报16,995.13点，跌幅为0.03%；
标准普尔500指数上涨0.31点，报1,989.57点，涨幅为0.02%；
纳斯达克综合指数下跌12.22点，报4,662.16点，跌幅为0.26%；
黄金期货上涨15.40美元，涨幅为1.2%，收于每盎司1272.80美元；
原油期货下跌45美分，跌幅1.2%，收于每桶37.84美元。


老沙的感觉
█ 刘士余号召大家“只买不卖”，但市场“不买账”，以连续下跌回应，一点面子都不给；然而在俺老沙看来，这是市场主流资金在“撒娇”，“会哭的孩子有奶吃”，施压刘士余明天放出实质性利好！

█ 我今天博客的标题--明天，刘士余理应会给出买股票的理由--也蛮“刁”的，是给刘主席施压呢！

█ 关于注册制相信明天刘士余会做出最为明确的解答！

█ 更为重要的是，明天我们可以通过刘士余的“施政纲领”了解到最高层对证监会新主席的“面授机宜”！

█ 下周一，我会对刘士余的“施政纲领”进行“沙氏解读”！

█ 明天，刘士余理应会给出买股票的理由！

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