大家知道那烂公司老板为啥遭遇强行平仓吗？他股灾后增持时只拿出一少部分钱，拿出来的钱都还不是他自己的哟，他救市的钱都是通过资管计划放杠杆。过度放杠杆终结了牛市，股灾之后清理了场外配资杠杆，大股东们却借着救市大摇大摆地放杠杆。现在，老板们的杠杆成了二次伤害的毒药。

　　当老板都遭遇爆仓，为啥你还满脸愁容呢？

　　一家在上市公司的哥们说，兄弟，我们老板遭遇强平了。当时我一愣，你们老板在股灾后不是信誓旦旦吗？怎么现在自己被人缴械了？哥们说，别提了，他的增持救市资金背后有杠杆。现在不少通过放杠杆进行增持救市的上市公司老板整日里提心吊胆。问题的关键是，谁在背后制造强平恶果？

　　有一家烂公司，从1月26日起，咣咣被砸了3个跌停板，1月的最后一个交易日29号，突然拉了一根阳线。很多小散户以为到了底部冲进去。背后的真相是，上市公司的老板在1月份的最后一个交易日被人给强行平仓。到现在为止，大老板在股灾期间增持的1734万多股全给平了，他不跌成鬼谁跌呢？

　　大家知道那烂公司老板为啥遭遇强行平仓吗？他股灾后增持时只拿出一少部分钱，拿出来的钱都还不是他自己的哟，他救市的钱都是通过资管计划放杠杆。现在大家明白了吧，过度放杠杆终结了牛市，股灾之后清理了场外配资杠杆，大股东们却借着救市大摇大摆地放杠杆。现在，老板们的杠杆成了二次伤害的毒药。

　　老板们遭遇强平背后，股权质押是一个值得关注的问题。

　　2015年的牛市大大地刺激了老板们的激情，共有1399只股票被质押了6978次，超过1880亿股被质押，当时的市值高达3.35万亿。到现在为止，还有1358家上市公司质押了1580多亿股，市值在2.8万亿左右。

　　有一个相当糟糕的数据，那就是现在有1039家上市公司在30%质押率、160预警线（假如你质押融资100万，你的股票市值需要在160万）需要补仓。而在2015年股灾爆发时，超过890家股权质押的上市公司中，只有21家出现急需补仓的情况。很显然，质押预警线正在加剧恶化。

　　德林社的统计发现，在股灾之后，上市公司大股东的质押大幅度提升。他们都质押干嘛呢？不少老板质押股票后，马上拿质押融来的资金去通过资管放杠杆，进行所谓的增持救市。不少人以救市的名义放杠杆搞市值管理背后，真正的目的是为了增发圈更多的钱，用增发的钱套现老板手上未上市的资产，最终钱流入到老板自己的腰包之中。

　　现在大家明白了吧，质押几百万股套几千万作为劣后资金，可以放数倍杠杆募到上亿的资金增持，大家一看老板都下血本，怕啥？买入呗，最终小股东给大老板抬轿子了。熊市之中老板不是救世主，他们杠杆弄不好会成为毒药，警惕他们的爆仓线。面对大老板的质押，也许，小股民会说，他们都是铁拐李摆地摊，蹩脚货哟。

　　(本文作者介绍：著名财经作家、《德林爆语》主持人。三分钟财经脱口秀，每天一个资本真相，微信公众号:delinshe)