汇冠股份(行情300282,买入):业绩拐点已现，新舵手引领公司未来发展

　　类别：公司研究 机构：东北证券(行情000686,买入)股份有限公司 研究员：王建伟 日期：2016-02-02

　　投资事件:

　　公司发布2015年年度业绩预告，2015年公司归属于上市公司股东净利润为亏损11，100万元-11，600万元，上年同期实现盈利1，115.97万元。

　　报告摘要:计提资产减值，影响当期归母利润。公司计提子公司旺鑫商誉减值约1.95亿元，计提存货减值900万元，固定资产报废损失160万元，共计2.056亿元，剔除资产减值等因素影响，公司2015年实现归母净利润8960万元-9460万元。旺鑫2015年业务承压，市场竞争激烈，随着业务延伸与优质合作伙伴的持续合作，未来利润规模将有稳定预期。

　　依靠技术，产品领域纵向延伸。报告期内，旺鑫收购成都天科，成都天科从事航空航天零部件产品精加工，延伸旺鑫精密构件的业务范围。

　　公司红外触摸技术处于国际先进水平，在多点触摸技术领域有多年业务经验，立足华欣未来有望延伸红外触摸产品线。电子白板目前主要用于教育领域，互动教育在生动形象、抓住注意力等方面具有明显的优势，未来结合细分应用场景，业务将进一步推广。

　　和君入主，股东优势资源导入，战略逐渐清晰。报告期内和君商学取得公司控制权后，引入职业管理人员优化公司内部生产经营，对汇冠的经营管理、精益生产、研发管理、改善经营效率和未来的开拓创新有望产生重大促进。坚定增持，公司董事、高管、核心管理人员于1月14/15日于二级市场增持公司股票，彰显管理层信心。未来看好公司与股东优势的结合，已完成公司业务梳理，基本面反转向好，公司未来业务具有多重期待。

　　投资建议:公司基本面反转向好，未来具有多维布局空间，预计公司2016/2017年EPS0.68/0.88元，给予“买入”评级。